Thị trường chứng khoán, bất động sản vẫn là nơi hút tiền

Chủ nhật, 06/08/2023-21:08

Kể từ cuối năm 2022 tới nay, chính sách tiền tệ Việt Nam diễn biến một chiều với mức độ tăng mạnh dần: chặt chẽ, chắc chắn, linh hoạt nới lỏng. Việc lãi suất giảm mạnh và tín dụng mở rộng sẽ khiến dòng tiền rẻ sớm đổ vào nền kinh tế, có thể từ quý III/2023 trở đi, mang tới hy vọng cho ngành bất động sản và chứng khoán.

Thông điệp nới lỏng

Theo Vietnamfinance, tại kết luận phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 6, Thủ tướng Phạm Minh Chính nhấn mạnh sẽ tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ theo cách chủ động, linh hoạt, nới lỏng, kịp thời và hiệu quả hơn. Để chính sách tiền tệ linh hoạt, mở rộng hơn thì chủ yếu thông qua tăng cung tiền, tín dụng, giảm mặt bằng lãi suất, đặc biệt là lãi suất cho vay.

Thủ tướng cho biết, chủ trường này đã được chỉ đạo từ tháng 10/2022 theo hướng chuyển chính sách tiền tệ từ “chặt chẽ” vào trước tháng 10 sang “chắc chắn” từ tháng 10 và chuyển sang “linh hoạt, nới lỏng hơn” ở điều kiện hiện tại. Ngân hàng Nhà nước cần làm mạnh hơn nữa. Mục tiêu cụ thể là tiếp tục giảm mặt bằng lãi suất; tăng tín dụng; tăng khả năng tiếp cận tín dụng cho sản xuất, kinh doanh.

Nới lỏng nhưng không để dòng tiền đi chệch hướng

Các chuyên gia kinh tế cho rằng, mặc dù nền kinh tế đang rất cần vốn, các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp về bất động sản đang “khát” tiền. Tuy nhiên, Chính phủ trong khi nới lỏng các điều kiện về tài khóa cũng cần lưu ý không nên để đồng tiền quá “dễ dãi” dẫn tới đi chệch hướng.

Ngân hàng Nhà nước đã 4 lần hạ lãi suất điều hành từ 0,5% - 2%

Thủ tướng Chính phủ đã nhắc lại thông điệp này tại buổi làm việc với Hiệp hội Doanh nghiệp vừa và nhỏ. Yêu cầu ngân hàng nghiên cứu nới lỏng điều kiện vay, tiếp tục hạ lãi suất nhằm hỗ trợ doanh nghiệp kịp thời.

Phó thống đốc Đào Minh Tú cho biết, kể từ đầu năm, Ngân hàng Nhà nước đã 4 lần hạ lãi suất điều hành từ 0,5% - 2%. Lãi suất tiền gửi bình quân ở các ngân hàng thương mại trong khoảng 5,8%/năm (giảm 0,7% so với cuối năm ngoái); Lãi suất cho vay bình quân VND khoảng 8,9%/năm (giảm 1,0%/năm so với cuối năm ngoái). Nhưng dư nợ tín dụng mới tăng 4,2% so với mục tiêu tăng trưởng theo kỳ vọng năm 2023 là 14 - 14%.

Theo số liệu của NHNN, thanh khoản của các ngân hàng rất dồi dào. Dư nợ cho vay khoảng 12,4 triệu tỷ đồng, dư nợ tiền gửi là 12,6 triệu tỷ đồng. Lãi suất cho vay bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm trong ngày 29/6 giảm còn 0,39%/năm - Mức thấp nhất kể từ tháng 6/2022. So với mức khoảng 4%/năm vào đầu tháng thì chi phí vay qua đêm giữa các ngân hàng hiện chỉ bằng 1/10.

Báo cáo của Chứng khoán Rồng Việt chỉ ra, NHNN tiếp tục nới lỏng trước áp lực về lạm phát, tỷ giá, thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu. Sự dồi dào về thanh khoản của các ngân hàng đã ngấm sâu khi lãi suất huy động liên tục giảm. Đầu tháng 7/2023, lãi suất cao nhất của hệ thống ngân hàng cho kỳ hạn 6 tháng là 7,6%/năm, nhiều ngân hàng còn giảm xuống dưới 7%/năm. Với kỳ hạn 12 tháng, lãi suất huy động giảm từ 2 - 2,5 điểm % so với cao điểm hồi cuối tháng 1.

Giám đốc Khối Phân tích, Maybank Investment Bank - Ông Quản Trọng Thành cho rằng, lạm phát tích cực hơn là cơ sở giúp chính sách tiền tệ được nới lỏng. Áp lực tăng trưởng khiến nhà điều hành đẩy nhanh tốc độ giảm lãi suất. Trong vòng 3 tháng tới, lãi suất điều hành có thể giảm thêm ít nhất 0,5% nữa.

Nhiều ngân hàng đã giảm lãi suất tiền gửi xuống dưới 7%/năm

Theo dự báo của HSBC Việt Nam, trong quý III, lãi suất điều hành có thể xuống mức 4%/năm. Standard Chartered cũng nhận định NHNN có thể cắt giảm lãi suất cấp vốn thêm 0,5%, xuống 4% trong quý III, bằng với lãi suất trong năm xảy ra Covid - 19 và giữ nguyên tới cuối năm 2025.

Hai kênh đầu tư lớn đang chờ đợi dòng tiền

Ông Thành cho rằng, những yếu tố tác động trực tiếp tới xu hướng của thị trường chứng khoán là lãi suất, thanh khoản và sự kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận của các doanh nghiệp. Việc từ thắt chặt chuyển sang nới lỏng với mức lãi suất giảm và thanh khoản trở lại đã giúp thị trường phục hồi tốt hơn trong giai đoạn vừa qua. Có thể thấy, lãi suất giảm giúp thanh khoản duy trì từ 700 - 800 triệu USD/ngày là mức khả thi, có thể giúp thị trường tăng trưởng thêm.

Theo phân tích của Công ty chứng khoán BIDV (BSC), từ nay tới cuối năm, thậm chí sang năm 2024 vẫn còn kỳ vọng cho việc tăng điểm của thị trường, trên cơ sở những chính sách về tiền tệ, tài khóa đều hỗ trợ tích cực cho tăng trưởng nhiều hơn. Thời gian này, dòng tiền trong nước đã rục rịch trở lại kênh chứng khoán trong bối cảnh lãi suất giảm.

Nếu thị trường ấm lên, lãi suất huy động giảm mạnh hơn thì dòng tiền sẽ trở lại BĐS và chứng khoán

Chuyên gia Dat Xanh Services - TS Phạm Anh Khôi cho rằng, quý III là thời điểm mấu chốt khi có lượng lớn tiền gửi ngân hàng đáo hạn, cũng là thời điểm quyết định dòng tiền có đổ về thị trường BĐS hay không. Nếu tình hình thị trường vẫn khó khăn, niềm tin của nhà đầu tư chưa phục hồi thì dòng tiền vẫn ở lại hệ thống ngân hàng; Nếu thị trường ấm lên, lãi suất huy động giảm còn 6 - 7% thì khả năng cao nguồn tiền trở lại thị trường BĐS.

Nguồn cung BĐS thực tế vẫn khan hiếm trong khi lãi suất đã “hạ nhiệt”, “room” tín dụng mở lại, VARS tin rằng, dòng tiền đầu tư, mua nhà ở thực sẽ sớm trở lại. Báo cáo tâm lý người tiêu dùng BĐS về các xu hướng nửa cuối năm 2023 của PropertyGuru cho thấy, 61% người tham gia khảo sát có dự định mua BĐS trong một năm tới. Trong đó 59% có nhu cầu mua đầu tư, đất nền là loại hình được hướng đến nhiều nhất khi chiếm 40%, sau đó là chung cư 28% và nhà riêng 21%.

Tuy nhiên, Phó trưởng Bộ môn Ngân hàng thương mại, Đại học Kinh tế Quốc dân - PGS.TS Đỗ Hoài Linh cho biết, một yếu tố cần lưu ý nữa là khi lãi suất vô hình trung tạo ra nguồn vốn rẻ, nhà nước phải kiểm soát chặt nguồn vốn này nhằm để tiền thực chảy vào sản xuất kinh doanh. Qua đó tạo ra giá trị gia tăng cho xã hội, tránh vốn phân bổ nhiều vào các lĩnh vực đầu tư gây rủi ro và mất an toàn hệ thống.

Tạo tin đăng