Thêm lý do kỳ lân công nghệ VNG hoãn kế hoạch IPO ở Mỹ

Theo Doanh Nghiệp & Kinh Doanh, từ Tech in Asia đưa tin, trong buổi chia sẻ nội bộ thì ông Lê Hồng Minh - CEO của VNG đã nói về quyết định hoãn IPO trên sàn giao dịch chứng khoán Mỹ. Theo ông Minh, các nhà đầu tư chưa có tâm lý sẵn sàng đối với các đợt IPO công nghệ của châu Á. 

Còn tờ Financial Times cũng đã có bài viết rằng, các nhà đầu tư mạo hiểm đang khuyên các startup nên hoãn kế hoạch IPO ở Mỹ cho đến khi lãi suất đã dần ổn định, đặc biệt là sau màn ra mắt không mấy thành công của Arm cùng với Instacart đã làm giảm đi hy vọng về làn sóng niêm yết công nghệ mới.

Và công ty giao hàng hóa trực tuyến Instacart đã có đợt IPO vào ngày 19/9 được xem là một thước đo quan trọng trong những công ty công nghệ tư nhân khác. Dù khi bắt đầu giao dịch, cổ phiếu của công ty đã tăng vọt 40% tuy nhiên khi kết thúc tháng 9, Instacart đã xuống dưới mệnh giá 30 USD/cp. 

Trong khi đó thì cổ phiếu của Arm - là nhà thiết kế chip do SoftBank hậu thuẫn, giao động trên dưới mức chào bán 51USD/cp trong thời gian hai tuần sau khi IPO. Kết thúc tháng 9, cổ phiếu Arm đã tăng 5%. 

Và công ty phần mềm tự động hóa tiếp thị Klaviyo chính là doanh nghiệp hoạt động tốt nhất trong 3 công ty, so với giá IPO của mình tưng 15%. 

Cả 3 công ty kể trên đều được kỳ vọng tích cực khi niêm yết, tuy nhiên ngày 20/9, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) nói rằng họ sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất một lần nữa trong năm nay. 

Diễn biến giao dịch hỗn loạn trong tháng 9 đã khiến cho các nhà đầu tư ở Thung lũng Silicon thất vọng - những người đã kỳ vọng các đợt IPO trong tháng sẽ mở ra cánh cửa cho hàng chục công ty công nghệ tư nhân khác. 

Thời điểm trước đó, vào năm 2021, có nhiều công ty khởi nghiệp đã trì hoãn kế hoạch IPO của mình sau khi thị trường trở nên xấu đi.  Ông Mike Volpi, đối tác tại công ty đầu tư mạo hiểm Index Ventures nói rằng: “Đối với các công ty trong danh mục đầu tư thì chúng tôi khuyên rằng trừ khi bạn thực sự cần thiết phải IPO còn không thì nên đợi thêm. Thị trường rất khó khăn trong vài tuần qua, trừ khi bạn cần phải IPO, nếu như không thì nên đợi đến nửa cuối năm”.

CEO Jefferies Group - ông Jason Greenberg cho biết, với việc niêm yết công khai vẫn có rủi ro, các startup có khả năng IPO lớn nhất tiếp theo là những công ty buộc phải làm như thế vì mục tiêu huy động vốn tăng trưởng hay cung cấp tính thanh khoản. 

Dữ liệu từ PitchBook cho thấy, đã có gần 80 công ty trì hoãn kế hoạch IPO trong thời gian một năm qua, giai đoạn thị trường đại chúng trở nên xấu đối với những doanh nghiệp khởi nghiệp. Mặc dù vậy thì một số nhà đầu tư đã cố gắng có cái nhìn dài hạn hơn. 

Ông Paul Kwan, Giám đốc điều hành tại công ty đầu tư General Catalyst và cựu Giám đốc Morgan Stanley cho biết: “Mọi người đều nghĩ rằng IPO đã bị đóng băng tuy nhiên không phải như thế”. Vị này cũng nói thêm rằng, ba đợt IPO trong tháng 9 vừa qua không phải là một bước ngoặt lớn.

Và việc tăng lãi suất đặc biệt gây khó khăn cho các công ty khởi nghiệp tư nhân không có lãi, vốn dĩ được định giá dựa trên dòng tiền mặt tương lai của họ. Ông Kwan cho hay, các đợt IPO sẽ không diễn ra cho đến khi lãi suất đã ổn định trở lại. Ông cũng dự kiến việc sáp nhập, mua lại giữa các công ty sẽ tăng lên trong thời gian sáu tháng tới. 

Và một số công ty có thể buộc lòng phải niêm yết sớm hơn thay vì trì hoãn bởi vì họ cần nguồn vốn mới để có thể tồn tại hoặc là phát triển, và đây không phải là một câu chuyện IPO hay.