Sếp PYN Elite Fund: Triển vọng tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận của các công ty niêm yết Việt Nam mạnh mẽ nhất khu vực

Mới đây, trong thư gửi nhà đầu tư, ông Petri Deryng, nhà sáng lập và quản lý PYN Elite Fund, ông Petri Deryng chia sẻ rằng, thị trường chứng khoán đã trải qua một năm tương đối khó khăn. 

Nhà đầu tư phải chịu những cú sốc trước tình trạng cổ phiếu đầu cơ "lao dốc" cùng các khoản đầu tư trái phiếu doanh nghiệp trở nên "bấp bênh". Tâm lý lo ngại của nhà đầu tư đạt đỉnh điểm vào hồi giữa tháng 11, cùng với đó là áp lực bán giải chấp của một số cổ phiếu đã khiến VN-Index chạm đáy vào phiên ngày 15/11. Dù vậy, ông Petri Deryng vẫn đánh giá cao các biện pháp thi hành kỷ luật của cơ quan quản lý đã giúp loại bỏ các hành vi tiêu cực như thap túng cổ phiếu cũng như xử phạt những doanh nghiệp vi phạm trong lĩnh vực trái phiếu doanh nghiệp.

Triển vọng tăng trưởng của các công ty niêm yết ở Việt Nam mạnh mẽ nhất khu vực

Thời điểm giữa tháng 11, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp rơi vào thời điểm tệ nhất lên tới 28% trong bối cảnh nhà đầu tư "mất niềm tin" vào thị trường trái phiếu. 

Từ đó đến nay, tình hình đã dần ổn định hơn với mức lợi suất giảm xuống 16%, một số công ty bất động sản bắt đầu mua lại trái phiếu đồng thời đề nghị hoán đổi trái phiếu thành bất động sản. Mặc dù còn nhiều nhà đầu tư chịu thiệt khi gặp phải những trường hợp trên, nhưng lãnh đạo PYN ELite Fund vẫn lạc quan rằng thị trường sẽ dần bình tĩnh trở lại.

Ông Petri Deryng cho rằng, diễn biến trồi sụt của thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm nay là điều bất thường. Đặc biệt, trong quý 3 năm nay chứng kiến việc đồng VND mất giá, lãi suất tăng cộng với việc thị trường trái phiếu doanh nghiệp gần như "đóng băng" đã khiến kênh cổ phiếu chịu áp lực bán tháo. Nếu so với các thị trường khác trong khu vực Đông Nam Á, không thị trường nào có mức giảm tương tự. Do đó, thị trường Việt Nam được kỳ vọng sẽ phục hồi trở lại khi các vấn đề đang dần được khắc phục.

Người đứng đầu quỹ PYN Elite Fund dự phóng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết ở Việt Nam trong năm 2023 là 13,9% với định giá P/E Forward 2023 ở mức 9,7 lần.

Theo ông Petri Deryng, khi niềm tin của nhà đầu tư được cải thiện, chúng ta có thể kỳ vọng VN-Index sẽ đi theo lộ trình tăng trưởng của nền kinh tế và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong 12 tháng tới. "Trong số các nước ASEAN, triển vọng tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận của các công ty niêm yết ở Việt Nam là mạnh mẽ nhất ”, sếp PYN Elite Fund nêu rõ.

Trong mối tương quan giữa thị trường tài chính và kinh tế vĩ mô của Việt Nam với một số nước trong khu vực như Malaysia, Thái Lan, Indonesia và Philippines, PYN Elite Fund chỉ ra rằng đồng tiền châu Á trong thời gian qua đã mất giá do đồng USD đã tăng cực mạnh trong 2 năm qua.

Tuy nhiên, thị trường ngoại hối đã có bước chuyển mình nhanh chóng khi kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất của Mỹ trong năm sau sẽ hạ nhiệt. Bên cạnh đó sếp PYN Elite Fund cũng tin rằng đồng tiền châu Á có khả năng mạnh lên so với đồng USD khi Mỹ bước vào giai đoạn giảm lãi suất.

Nhiều yếu tố bất ngờ xảy ra trên thị trường tài chính trong nước đã dẫn tới lãi suất gia tăng. Điều này đã tạm thời làm chậm tốc độ tăng trưởng của thị trường bất động sản cũng như nhu cầu tiêu dùng của người dân. Dù vậy, ông Petri Deryng vẫn kỳ vọng lớn vào việc nền kinh tế có thể tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023.

Ông Petri Deryng cùng đội ngũ của mình đã tận dụng thời cơ để mua cổ phiếu ở mức giá thấp nhờ khoản tiền mặt tích lũy. Ông tiết lộ, trong danh mục đầu tư của PYN Elite, nhóm cổ phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng tới 9%. Mặt khác, các nhà đầu tư nước ngoài đã tận dụng triệt để các điều kiện hiếm có trên thị trường và có tháng 11 mua ròng kỷ lục 685 triệu USD (gần 17.000 tỷ đồng).

Những ngày "giông bão" mà chứng khoán Việt Nam vừa trải qua sẽ mang lại triển vọng tươi sáng trong năm 2023

Xuất khẩu của Việt Nam trong tháng 11 giảm 9%, lần đầu tiên ghi nhận con số âm kể từ đầu năm. Song, tăng trưởng xuất khẩu cả năm vẫn +13,4%. Nhà quản lý quỹ đến từ Phần Lan cho biết, lần cuối cùng số liệu xuất khẩu của nước ta suy giảm là vào năm 2009 trước bối cảnh lãi suất được điều tiết. Thời điểm đó, nền kinh tế ghi nhận mức tăng trưởng 5,4% bất chấp xuất khẩu giảm 8,9%. Chứng khoán Việt Nam trong năm 2009 cũng ghi nhận tăng trưởng từ vùng đáy lịch sử.

Hiện nay, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP đạt mức 6,5% trong năm 2023. Tuy nhiên, với số liệu xuất khẩu giảm mạnh của châu Á thời gian gần đâu cùng với sự sụt giảm của các đơn đặt hàng trước từ các thương hiệu quốc tế lớn đã cho thấy nhu cầu của người tiêu dùng Mỹ đang suy yếu nhanh chóng vào mùa đông. Theo đó, PYN Elite Fund hạ ước tính về tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2023 thấp hơn xuống mức 5,5%.

Trong khi đó, rủi ro lạm phát tại Việt Nam không đáng kể, nhưng lãi suất tiền gửi ngân hàng đặc biệt tăng cao do sự gián đoạn trên thị trường. Trong đó, lãi suất tiền gửi, yếu tố quan trọng đối với hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại có thể bắt đầu bình thường hóa trở lại trong một vài tháng tới.

Ông Petri Deryng nhận định, những ngày "giông bão" mà thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua sẽ mang đến triển vọng lợi nhuận tươi sáng vào năm tới. Trong tháng 11, quỹ lớn từ Phần Lan này cho biết đã tận dụng những "nhiễu loạn" của thị trường để chớp lấy cơ hội. Đồng thời, một lần nữa, nhà quản lý quỹ bày tỏ sự tin tưởng tới các cơ quan chức năng trong việc khôi phục niềm tin của các nhà đầu tư và kỳ vọng những thông tin liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp trong thời gian tới sẽ tạo nên tín hiệu tích cực cho thị trường.

Về phía PYN Elite Fund, được biết quỹ này vừa có tháng 11 ghi nhận hiệu suất tăng trưởng danh mục xấp xỉ 11%, hồi phục mạnh sau 2 tháng đều âm trên 10%. Trong đó, top 10 cổ phiếu lớn nhất danh mục vẫn là những cái tên quen thuộc như CTG (18,1%), VHM (17,5%), VRE (9,8%), ACV (8,9%), TPB (7,5%),…