Giữa thời kỳ lạm phát, vàng vẫn là nơi "trú ẩn" an toàn cho các nhà đầu tư

Trái ngược với dự đoán của các nhà kinh tế về giá tiêu dùng ở Mỹ sẽ tiếp tục giảm trong tháng 5/2022 thì Bộ Lao động Mỹ vừa công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của tháng 5 đã tăng vọt lên mức 8,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là con số chạm mức cao nhất trong lịch sử hơn 40 năm trở lại đây của Mỹ. Nguyên nhân là do giá của hai nhóm thiết yếu là thực phẩm và năng lượng đều tăng và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Vào đầu phiên 10/6 giá vàng giảm sâu xuống 1.824,63 USD/ounce và là mức thấp nhất kể từ 19/5. Bởi các nhà đầu tư tập trung vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong mỗi kỳ họp diễn ra từ nay đến tháng 9.

Tuy nhiên, khi dữ liệu lạm phát vừa được công bố, giá vàng đã lập tức tăng vọt lên 1.873.58 USD/ounce. Trong khi đó, do các nhà đầu tư chuyển trọng tâm chú ý sang những rủi ro về kinh tế bởi lạm phát quá nóng thì vàng kỳ hạn tháng 8 cũng đạt 1.875,5 USD/ounce. Vàng đã trở thành mặt hàng nguyên liệu kim loại tăng giá duy nhất trong phiên ngày 10/6, thậm chí còn tăng mạnh hơn 1,4% so với phiên liền trước đó bởi biên độ dao động của giá vàng trong phiên này lên tới 50 USD/ounce.

Qua số liệu thể hiện trên, nhiều nhà đầu tư đã đổ xô tìm đến để mua vàng với mục đích tìm nơi "trú ẩn" an toàn cho tài sản của mình. Liệu Ngân hàng trung ương Mỹ có thể làm giảm lạm phát thực sự hay không vẫn là câu hỏi được các nhà phân tích thị trường đưa ra. Fed mặc dù đã đưa ra dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tuần tới và sẽ tiếp tục tăng đến tháng 7, nhưng về cơ bản họ vẫn đứng sau đường cong lạm phát.

David Einhorn, người sáng lập Greenlight Capital đã có một bài thuyết trình tại Hội nghị đầu tư Sohn hàng năm cho rằng: "Fed không có các công cụ để ngăn chặn lạm phát. Và khi Fed phải lựa chọn giữa chống lạm phát với hỗ trợ Kho bạc, thì họ sẽ phải chọn Kho bạc tôi nghĩ vậy. Vì tại thời điểm đó, bạn nên có một ít vàng".

Theo kết quả khảo sát hàng năm về vàng của Hội đồng vàng thế giới (WGC) với đối tượng tham gia là 57 ngân hàng trung ương cho thấy rằng, có tới 25% tổng số ngân hàng tham gia muốn tăng lượng vàng dự trữ trong 1 năm tới.

Các nhà phân tích của WGC cho biết: "Việc các ngân hàng trung ương có kế hoạch mua vàng nguyên nhân là do sự lo ngại về một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu có thể xảy ra. Mặc dù đã dự đoán trước về những thay đổi trong hệ thống tiền tệ quốc tế và rủi ro kinh tế gia tăng ở các nền kinh tế sử dụng tiền tệ để dự trữ cũng là những yếu tố chính". Do đó, nhu cầu tìm đến vàng để dự trữ an toàn bắt đầu tăng lên cũng không có gì là lạ. Ngân hàng Thế giới (WB) đã chỉ ra rằng, đối với một số quốc gia cuộc suy thoái kiểu những năm 1970 là điều khó tránh khỏi.

Tất cả những điều trên góp phần hậu thuẫn tích cực cho triển vọng giá vàng trong trung hạn, vậy còn gần hạn thì sao?

Thị trường vàng có thể sẽ tiếp tục duy trì ở mức 1.850 USD/ounce trong tuần tới, theo kết quả khảo sát tuần này của Kitco News.
Người phụ trách mảng chiến lược thị trường của Blue Line Futures, Phillip Streible cho biết: "Cục Dự trữ Liên bang rõ ràng đã mất kiểm soát lạm phát. Lúc này điều duy nhất họ có thể làm là phá hủy nhu cầu. Và để làm được điều đó, họ sẽ sẵn sàng đi xa đến hết mức có thể?"

Adrian Day, Chủ tịch công ty Adria Day Asset Management, cho biết: "Cuối cùng, vàng đang phản ứng với lạm phát tăng, nó không còn sợ 'Big Bad Fed'. Đây có thể là một nhân tố khiến vàng thay đổi cuộc chơi.

15 nhà phân tích Phố Wall đã tham gia cuộc khảo sát vàng trong tuần này của Kitco News. Trong đó, có 6 phiếu nhất trí với dự báo giá vàng tăng, 6 phiếu dự báo giá đi ngang bằng nhau, mỗi bên tương đương 40%. Còn lại 3 nhà phân tích dự báo giá vàng sẽ giảm trong thời gian tới ứng với 20%.

Tiếp đến có 598 phiếu được phát trên Phó Chính theo hình thức khảo sát trực tuyến thì có 274 người (tương đương 46%) dự báo trong tuần tới giá vàng sẽ tăng. 167 người (tương đương 28%) dự báo giá vàng sẽ giảm. Còn lại 157 người (tương đương 26%) có ý kiến trung lập. Thị trường vẫn phải đối mặt với lãi suất tăng, mặc dù các nhà phân tích vẫn nhìn nhận thấy tiềm năng dài hạn đối với vàng trong môi trường lạm phát.

Một số nhà phân tích cho rằng, khi Ngân hàng trung ương Mỹ đang trên đà tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản thì quyết định chính sách tiền tệ của Fed vào tuần tới sẽ tạo ra nhiều áp lực về việc bán vàng ra trong ngắn hạn. "Xung quanh báo cáo lạm phát của Mỹ, vàng sẽ có nhiều biến động. Khả năng Fed sẽ phải đẩy nước Mỹ vào suy thoái vì họ đang mất uy tín khi xử lý vấn đề về lạm phát", các chiến lược gia tiền tệ của Forexlive.com cho biết.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng đồng USD có thể mất đà trong thời gian tới, nguyên nhân do Fed đã đạt đến đỉnh điểm về thái độ "diều hâu" của mình. Điều này cũng sẽ làm giảm bớt các yếu tố làm cản trở giá vàng tăng.

Giám đốc phụ trách chiến lược thị trường của SIA Wealth Management, Cieszynski cho biết: "Bức tranh về vàng vẫn rất đáng khích lệ, ngoại trừ việc đồng Đô la Mỹ tăng giá. Khi lạm phát vẫn ở mức cao và thị trường vẫn biến động, thì vàng đóng vai trò quan trọng như một kho lưu trữ giá trị, một thiên đường phòng thủ và là một hàng rào chống lại lạm phát hiệu quả."