Chuyên gia dự đoán tuần tới Fed có thể sẽ tăng lãi suất nhưng bình luận của ông Powell mới khuấy động thị trường

Bình luận của người đàn ông quyền lực - Chủ tịch Fed Jerome Powell

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách trong tuần tới kéo dài hai ngày từ ngày 14. Ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới được cho là sẽ có thể tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát tồi tệ hơn so với dự kiến của tháng 5 đã khiến cho thị trường lo lắng rằng các nhà hoạch định chính sách có thể mạnh tay hơn hoặc báo hiệu trước các đợt tăng lãi suất với quy mô lớn hơn trong tương lai. Fed cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế và lãi suất vào khoảng 14h ngày 15/6 (theo giờ địa phương). Dù thế thì bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell về kế hoạch lãi suất trong mùa hè và mùa thu năm 2022 mới là yếu tố thị trường mong chờ nhất. 

Có thể thấy, thị trường cổ phiếu và trái phiếu đã biến động tương đối mạnh do nhà đầu tư lo ngại rằng lạm phát có thể chưa đạt đỉnh và việc tăng lãi suất có thể đẩy nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng suy thoái. Trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô tại Wells Fargo - ông Michael Schumacher cho hay: "Tôi nghĩ, trọng tâm chính là ông Powell sẽ nói gì tại cuộc họp báo và liệu ông có đưa ra bất kỳ tín hiệu chắc chắn nào về kế hoạch cho tháng 9 hay không”.

Bà Lori Calvasina - trưởng bộ phận chiến lược chứng khoán tại RBC Capital Markets trao đổi với CNBC rằng: "Thị trường muốn một vài bằng chứng thuyết phục và rõ ràng rằng Fed có thể chế ngự lạm phát mà không gây ra suy thoái”.

Và sau báo cáo lạm phát mới nhất của Mỹ, thị trường chứng khoán đã "cắm đầu". Cũng trong tuần này, chỉ số S&P 500 mất 5,1 % và kết phiên giao dịch vào ngày 10/6, S&P 500 đã lui về mức 3.900 điểm, giảm 2,9%. Tổng quan, số liệu lạm phát vào hồi tháng 5 chính là một chất xúc tác tiêu cực cho thị trường vốn đã chìm trong nỗi lo lạm phát tăng nóng cũng như suy thoái kinh tế. Nếu so với cùng kỳ năm ngoái thì lạm phát giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng 8,6%, mức này cao hơn dự đoán 8,3% của Dow Jones.

Hơn thế, giá nhà ở, xăng dầu và thực phẩm đã nhảy vọt từ đó đóng góp vào mức tăng chung của lạm phát tiêu dùng. Chi tiết, giá năng lượng cao hơn 3,9% so với thời điểm một tháng trước và tăng 34,6% so với cùng kỳ năm 2021. Cũng trong danh mục này, giá dầu nhiên liệu đã bật tăng 16,9% so với tháng 4 và phi mã 106,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Bên cạnh đó, chi phí nhà ở chiếm khoảng một phần ba chỉ số CPI, so với tháng trước tăng 0,6% đồng thời cũng xác lập mức tăng mạnh nhất trong một tháng kể từ tháng 3/2004. Còn so với cùng kỳ năm ngoái thì giá nhà ở tăng 5,5% - đây là mức cao nhất kể từ tháng 2/1991. Cuối cùng thì chi phí thực phẩm trong tháng 5/2022 cao hơn tháng 4 khoảng 1,2% và cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái 10,1%. 

Song song với đó, vấn đề lạm phát ngày càng khuấy động cuộc tranh luận về việc ngân hàng trung ương Mỹ đang có cân nhắc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản, tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ với tốc độ nhanh hơn hay không. Vào ngày 10/6, cả Barclays và Jefferies đều đã điều chỉnh dự báo. Theo đó, cả hai ngân hàng này tin Fed có thể nâng mức lãi suất 75 điểm vào tuần tới mặc dù các nhà kinh tế khác đưa ra dự trù ở mức 0,5 điểm phần trăm.

Cũng cùng ngày, các chuyên gia tại Goldman Sachs đã thay đổi dự báo. Họ cho rằng Fed có thể sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, sau khi tăng 50 điểm vào giữa tuần sau và một lần nữa là vào tháng 7. Theo lời bà Calvasina của RBC, bản thân bà đang chờ đợi bình luận của Chủ tịch Jerome Powell và cũng không kỳ vọng sẽ xảy ra bất kỳ điều bất ngờ nào tại buổi họp tuần tới. Vị chuyên gia này cho biết bản thân có niềm tin hơn khi một số quan chức Fed dường như đã sẵn sàng tăng lãi suất nhanh hơn so với thời điểm đầu năm để chừa dư địa chính sách vào cuối năm nay. Bà Calvasina của RBC bày tỏ rằng: “Tôi nghĩ thị trường thích như vậy. Tín hiệu từ Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang rất tập trung, cũng như phản ánh rằng họ không muốn gây thiệt hại quá nhiều cho nền kinh tế Mỹ. Tôi muốn nghe thêm nhiều bình luận về chính sách linh hoạt của Fed”. 

Chuyên gia cảnh báo thị trường chứng khoán có thể trải qua một cuộc suy thoái

Ở trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã bật tăng sau báo cáo lạm phát sẽ nóng hơn so với dự đoán của tháng 5. Tuy nhiên thì đường cong lợi suất hiện tại vẫn đang đi ngang. Điều này đã chứng tỏ rằng lợi suất trái phiếu ngắn hạn ví dụ như trái phiếu hai năm đang ghi nhận tăng gần hơn với lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài, chẳng hạn như trái phiếu 10 năm. Vào hôm 10/6, lợi suất trái phiếu khi bạc kỳ hạn hai năm đạt mức 3.06% và mức chênh lệch với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chỉ là 10 điểm cơ bản. 

Và nếu như lợi suất trái phiếu hai năm vượt trên lợi suất trái phiếu 10 năm thì đường cong lợi suất sẽ đảo ngược. Đây cũng là một tín hiệu báo trước về tình trạng suy thoái kinh tế. 

Ở chiều hướng khác, bà Calvasina cho hay: "Thị trường chứng khoán hiện dự đoán Mỹ sẽ chỉ có khả năng trải qua một cuộc suy thoái tương đối nông". Chỉ số S&P 500 đã giảm trung bình 32% trong các cuộc suy thoái trước và ở trong chu kỳ hiện tại thì nó đã mất gần 20%.