Mirae Asset: Ngành BĐS trầm lắng trong năm 2023 sẽ kéo theo nhu cầu thép trong nước khó có sự tăng trưởng

Theo Nhịp sống thị trường, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (mã chứng khoán: HSG) - ông Lê Phước Vũ ở Đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức vào ngày 10/3 vừa qua cho rằng: “Thời điểm xấu nhất ngành thép có lẽ đã qua. Trong thời gian 3 tháng tới, HSG lời khỏe, còn những tháng sau thì tôi không nói được”. 

Cũng theo ông Vũ, trong thời gian 4 tháng đầu niên độ 2022 - 2023 (từ ngày 1/10/2022 đến 30/9/2023), HSG cũng đã lỗ 800 tỷ đồng. Mặc dù vậy tháng 2/2023 Hoa Sen lại có mức lợi nhuận ròng 50 tỷ đồng, dự kiến tháng 3 lãi 100 tỷ đồng. Ông nói thêm rằng: “Chắc chắn đã có lời lại nên cổ đông rất yên tâm cổ phiếu HSG sẽ không bị cắt margin”. 

Thời điểm trước đó, niên độ năm 2021 - 2022 đã ghi nhận lợi nhuận sau thuế Hoa Sen đạt mức 251 tỷ đồng, so với thực hiện trong niên độ trước giảm đến 94%. Và Hoa Sen cũng đặt ra hai kịch bản cho năm 2023, phương án 1 với doanh thu là 34.000 tỷ đồng, so với cùng kỳ giảm 32% và lợi nhuận 100 tỷ đồng, so với cùng kỳ giảm 60%. Và phương án thứ hai tích cực hơn với mức doanh thu là 36.000 tỷ đồng, so với cùng kỳ giảm 28% và lợi nhuận là 300 tỷ đồng, so với cùng kỳ tăng 20%. 

Hay như ở Hòa Phát (mã chứng khoán: HPG) sau năm lỗ kỷ lục thì trong báo cáo cuối năm 2022 có đánh giá: “Ngành thép đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất và đang trên đà phục hồi. Công ty đã và đang theo dõi sát diễn biến thị trường để có thể điều chỉnh hoạt động sản xuất kinh doanh một cách linh hoạt”. Tuy nhiên, doanh nghiệp này vẫn đặt kế hoạch kinh doanh đầy thận trọng trong năm 2023 với chỉ tiêu doanh thu là 150.000 tỷ đồng, so với thực hiện năm 2022 tăng 6% còn lợi nhuận sau thuế đạt mức 8.000 tỷ đồng, giảm 5%. Mức lợi nhuận này cũng chỉ tương đương với giai đoạn năm 2017 - 2019, thời điểm trước khi công ty bước vào giai đoạn đỉnh cao. 

Còn lãnh đạo Thép Nam Kim (mã chứng khoán: NKG) mặc dù từ chối đưa nhiều nhận định nhưng vẫn nhấn mạnh rằng: “Chỉ biết giai đoạn khó khăn nhất trong 2 quý vừa rồi đã qua, khởi đầu năm 2023 dự báo ổn định hơn”. Trong năm 2022, NKG cũng ghi nhận lợi nhuận ròng âm 67 tỷ đồng trong khi đó năm 2021 NKG lãi ròng 2.225 tỷ đồng. Đây cũng chính là năm đầu tiên NKG báo lỗ tính từ năm 2012.

Ngành thép được kỳ vọng sẽ tạo điểm uốn từ năm 2024

Trong báo cáo mới cập nhật đánh giá thị trường bất động sản của Mirae Asset cho thấy, trong năm 2023 sẽ vẫn phải đối mặt với nhiều khó khăn khi mà lãi suất cho vay bất động sản kém hấp dẫn cũng như lượng trái phiếu bất động sản đáo hạn ước tính lên đến 110.330 tỷ đồng, tăng 77%. Và với đặc tính sản lượng thép bán ra phụ thuộc lớn vào thị trường bất động sản nội địa, Mirae Asset cho rằng việc ngành bất động sản trầm lắng trong năm 2023 sẽ kéo theo nhu cầu thép ở trong nước sẽ khó có được sự tăng trưởng. Mặc dù vậy, kỳ vọng vào việc giải ngân đầu tư công cũng sẽ bù đắp một phần sự suy giảm của thị trường bất động sản. Cũng từ đó, đội ngũ phân tích dự phóng sản lượng thép nội địa trong năm 2023 giảm 11% về mức 17 ,89 triệu tấn trước khi hồi phục về mức sản lượng 19,3 triệu tấn trong năm 2024.

Còn xét về yếu tố quốc tế, Mirae Asset đánh giá yếu tố Trung Quốc mở cửa lại nền kinh tế vẫn rất khó có khả năng kéo sự phục hồi của ngành thép bởi chính Trung Quốc vẫn đang trong cuộc khủng hoảng bất động sản. Còn ở thị trường châu Âu và Mỹ, mục tiêu chính vẫn còn đang xoay quanh vấn đề giảm lạm phát, chính vì thế sản lượng thép trên toàn cầu trong năm 2023 cũng chỉ có thể quanh ngưỡng 1,78 tỷ tấn, sản lượng xuất khẩu thép của Việt Nam cũng dự kiến giảm về mức 5,07 triệu tấn sau đó sẽ phục hồi lên 5,512 triệu tấn trong năm 2024.

Trong khi đó thì giá nguyên liệu dự kiến tiếp tục sẽ hạ nhiệt với nguồn cung dồi dào, tuy nhiên nhu cầu suy yếu. Mirae Asset dự phóng giá quặng sắt trung bình trong năm 2023 ở mức 100USD/tấn (so với cùng kỳ -16% ) và cũng có thể sẽ tiếp tục giảm trong năm 2024 về mức 160 – 180USD/tấn (so với cùng kỳ giảm 48% ). Cùng với việc giá nguyên liệu hạ nhiệt thì đội ngũ phân tích ước tính biên lợi nhuận gộp của các công ty ngành thép có thể sẽ được cải thiện từ mức 1,5% - 2% trong nửa sau năm 2023.

Không những thế, ngành thép của Việt Nam cũng tương đối thuận lợi về mặt chính sách khi hầu hết những thị trường xuất khẩu lớn của Việt Nam chính là ASEAN, Châu Âu, Trung Quốc, Mỹ không có các cuộc điều tra thuế chống bán phá giá diễn ra với quy mô lớn. Bên cạnh đó, thị trường Mexico vừa có quyết định giảm thuế chống bán phá giá đối với mặt hàng thép mạ xuất nhập khẩu từ Việt Nam từ mức 0 - 12,34% xuống mức 0 - 10,84%.

Mặc dù vậy thì Mirae Asset cũng nhấn mạnh đến một số rủi ro như là biến động giá nguyên vật liệu bởi chi phí nguyên liệu thép và tôn mạ ghi nhận chiếm 65 - 75% giá thành sản xuất hay rủi ro thị trường bất động sản đóng băng; rủi ro khi mà các nhà sản xuất Trung Quốc tăng cường xuất khẩu cũng như rủi ro về chính sách khi mà Nghị định 101/2021/NĐ-CP thông qua chủ trương tăng thuế xuất khẩu mặt hàng phôi thép nếu như trong trường hợp giá thép tăng quá cao với mục đích góp phần ổn định nguồn cung phôi thép, hạn chế việc xuất khẩu phôi thép để có thể giữ lại cho sản xuất trong nước nhằm đảm bảo sự phát triển của ngành thép trong thời gian dài hạn.