Cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, ngân hàng liệu còn phù hợp để nhà đầu tư xuống tiền?

Theo Markettimes, thị trường chứng khoán sau kỳ nghỉ lễ ghi nhận diễn biến tích cực. Sự dẫn dắt của các cổ phiếu như Chứng khoán, Bất động sản, Ngân hàng đã giúp VN-Index nối dài mạch tăng điểm để tiếp cận lại khu vực đỉnh cũ quanh 1.245 điểm, dù áp lực chốt lời khiến chỉ số giao dịch thận trọng hơn trong phiên cuối tuần.

Nhận định về diễn biến của thị trường, ông Hoàng Công Tuấn - Kinh tế trưởng Chứng khoán MBS cho rằng, nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt đang hào hứng tham gia thị trường, từ đó giúp VN-Index duy trì động lượng tăng tích cực. Theo đó, những phiên giao dịch tỷ đô đã xuất hiện, tỷ lệ margin trên vốn hóa đạt quanh ngưỡng kỷ lục, tâm lý chung của nhà đầu tư là hưng phấn và tự tin. Mặc dù đà tăng thu hẹp trong 1 phiên cuối tuần, nhưng dòng tiền vẫn chảy trên các nhóm cổ phiếu cho thấy xu hướng tăng có thể vẫn được nối dài.

Trong bối cảnh định giá của thị trường không còn rẻ, yếu tố đầu cơ sẽ đóng vai trò chính giúp thị trường đi lên. Hiện tại, thị trường đang “chạy” bằng yếu tố dòng tiền, do đó nhà đầu tư cần theo dõi sát sao yếu tố này trong giai đoạn tới. Khi thị trường trầm lắng và định giá rẻ có rất ít người tham gia, nhưng hiện nay nhiều nhà đầu tư bắt đầu có tâm lý sợ lỡ mất cơ hội. Bên cạnh đó, một yếu tố khác cần quan tâm là khối ngoại khá mạnh tay chốt lời trong khi thị trường hưng phấn. Dù điều này không tác động quá nhiều, nhưng nếu áp lực của nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp diễn trong bối cảnh margin trên thị trường căn hơn thì rất dễ xảy ra một nhịp điều chỉnh.

Trước bối cảnh dòng tiền vẫn đang xoay tua tại các nhóm cổ phiếu “nóng” để tìm kiếm cơ hội, vị chuyên gia cho rằng chứng khoán, bất động sản và ngân hàng vẫn còn cơ hội tăng giá. Dù vậy, nhà đầu tư cũng cần chọn lọc kỹ bởi định giá của những nhóm cổ phiếu này không còn rẻ.

Với nhóm cổ phiếu ngân hàng, vị chuyên gia cho rằng nhóm ngành này đã có sự phân hóa tương đối mạnh trong thời gian qua. Cổ phiếu của những ngân hàng tăng trưởng ổn định, có sức chống chịu tốt với bối cảnh vĩ mô đã tăng đáng kể so với đáy.

Mặt khác, tăng trưởng tín dụng đã tăng trở lại kể từ tháng 8 do được thúc đẩy từ việc giảm lãi suất huy động. Trong 4 tháng cuối năm, tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng tiếp tục được kỳ vọng sẽ tăng nhẹ. Đồng thời, lợi nhuận những quý cuối năm sẽ được cải thiện so với nửa đầu năm khi lãi suất huy động giảm mạnh về mức dịch Covid. Do đó, vẫn có thể chọn lọc với nhóm cổ phiếu ngân hàng, nhưng mức định giá của nhiều mã đã về mức hợp lý chứ không còn quá rẻ.

Với nhóm cổ phiếu chứng khoán, vị chuyên gia MBS vẫn duy trì nhận định triển vọng lợi nhuận quý 3 sáng cửa hơn đáng kể nhờ gia tăng nguồn thu môi giới, cho vay margin và tự doanh. Bên cạnh đó, lợi nhuận cải thiện kết hợp với kỳ vọng hệ thống KRX được triển khai, tiềm năng về nâng hạng thị trường sẽ giúp dòng tiền tại nhóm này sôi động.

Tuy nhiên, sau những nhịp tăng nóng, định giá của nhóm này đang ở mức khá cao. Hầu hết các Công ty chứng khoán đều có mức P/B trên 2 lần, cá biệt có trường hợp đã lên 3 lần. Mức định giá này đã gần chạm đến thời điểm năm 2021.

Vị Kinh tế trưởng MBS nhận định, khi thị trường thăng hoa, nhà đầu tư sẽ thấy giá nào cũng rẻ, nhưng nếu nhìn nhận khách quan có thể thấy giá nhóm cổ phiếu chứng khoán đã tương đối đắt. Đương nhiên, đắt không có nghĩa là không thể đắt hơn nữa, nhưng nhà đầu tư cần có phương pháp quản trị chặt chẽ. Phiên giảm 55 điểm chính là cảnh báo cho nhà đầu tư là khi thị trường đi lên bằng dòng tiền với định giá đắt, thì những nhịp điều chỉnh lớn có thể xuất hiện bất ngờ.

Với nhóm cổ phiếu bất động sản, ông Hoàng Công Tuấn cho rằng hiện đang ở trạng thái kỳ vọng và chưa có thay đổi gì về bản chất thị trường bất động sản. Theo đó, tín dụng cho doanh nghiệp bất động sản vẫn sẽ tăng trong nửa đầu năm, trong khi dư nợ tín dụng tiêu dùng bất động sản giảm. Điều này cho thấy các công ty bất động sản vẫn tiếp cận được với nguồn vốn, vấn đề chính là khó bán hàng.

Do đó, vị chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần lưu ý đến câu chuyện lãi suất, chính sách hỗ trợ tốt cho thị trường bất động sản, song không phải tốt cho tất cả các doanh nghiệp. Khi con sóng đầu cơ dâng cao, tất cả các cổ phiếu bất động sản đồng loạt đều lên mạnh. Tuy nhiên, rủi ro sẽ xuất hiện ở một số cổ phiếu có câu chuyện thực tế không như kỳ vọng, lợi nhuận chưa cải thiện và trả lãi gốc trái phiếu vẫn còn khó khăn.

Đưa ra nhận định về thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích khối khách hàng cá nhân - Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, chứng khoán đã tăng liên tục kể từ tháng 4/2023 và đây tiếp tục là kênh đầu tư thu hút dòng tiền trong bối cảnh người cầm tiền đang chịu sức ép tìm kênh đầu tư có thanh khoản cũng như mức sinh lời tốt. Bối cảnh thị trường hiện tại không phải câu chuyện tiền rẻ như giai đoạn 2021 bởi nhiều doanh nghiệp vẫn khó, không còn “rủng rỉnh’ tiền nhàn rỗi.

Một trong những thông tin được cho là hỗ trợ tích cực nhất cho thị trường chứng khoán trong những ngày qua là chuyến thăm Việt Nam của Tổng thống Mỹ Joe Biden. Một thống kê cho thấy, trong các lần Tổng thống Mỹ sang Việt Nam trước đây, thị trường chứng khoán thường diễn biến khác tích cực. Điều này được cho xuất phát từ những kỳ vọng về sự cải thiện hợp tác kinh tế giữa Mỹ và việt Nam sau mỗi chuyến thăm.