Chứng khoán tiếp tục “hút tiền” trong nửa cuối năm, tiết lộ nhóm ngành có mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội

Thị trường chứng khoán tiếp tục hút tiền trong nửa cuối năm

Theo Nhịp sống thị trường, trong báo cáo triển vọng nửa cuối năm, Chứng khoán Nhất Việt (VFS) kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ thẩm thấu nhanh hơn và mạnh hơn trong nửa còn lại của năm 20923, điều này cũng giúp dòng tiền trong nền kinh tế tiếp tục cải thiện theo hướng tích cực hơn.

Công ty chứng khoán này đưa ra dự báo trong kịch bản tích cực, Ngân hàng Nhà nước có khả năng giảm lãi suất lần thứ 5 trong khoảng từ 0,25 - 0,5% vào cuối quý 3/2023 tùy vào thuộc bối cảnh để tiếp tục đẩy mạnh việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Đội ngũ phân tích cho rằng, bối cảnh kinh tế hiện nay đang ủng hộ kịch bản này khi tỷ giá được dự báo duy trì ổn định quanh mức 23.100 VND/USD và công cụ ổn định tỷ giá cũng được tăng cường khi Ngân hàng Nhà nước mua vào khoảng 6 tỷ USD kể từ đầu năm, qua đó nâng dự trữ ngoại hối lên mức khoảng hơn 90 tỷ USD. Trong khi đó, dự kiến lạm phát bình quân tiếp tục xu hướng giảm và nằm trong mục tiêu kiểm soát 4,5% cũng là một yếu tố quan trọng trong kịch bản này.

Hơn thế, độ trễ của việc Ngân hàng Nhà nước giảm 4 lần lãi suất điều hành trong quý 2/2023 sẽ được thẩm thấu vào nền kinh tế một cách rõ nét hơn trong 6 tháng cuối năm. Điều này cũng giúp thúc đẩy dòng tiền trong nền kinh tế tiếp tục mở rộng và luân chuyển nhanh hơn.

Bên cạnh đó, VFS cũng đánh giá việc lãi suất giảm giúp thúc đẩy dòng tiền chảy từ gửi tiết kiệm sang các kênh đầu tư khác nhằm tìm kiếm tỷ suất lợi nhuận cao hơn, trong đó bao gồm chứng khoán được dự báo tiếp tục hút dòng tiền trong nửa cuối năm 2023 nhờ 3 nguyên nhân sau:

Thứ nhất, thị trường bất động sản gặp khó khăn do vướng thủ tục pháp lý, tín dụng tăng trưởng chậm và áp lực đáo hạn trái phiếu tăng cao.

Thứ hai, trong nửa đầu năm, giá vàng liên tục tăng cao và đang phải chịu áp lực giảm giá theo giá vàng thế giới, do đó sức hấp dẫn của kim loại quý không lớn, đặc biệt là trong bối cảnh lạm phát tại Việt Nam thấp và lạm phát thế giới đang ghi nhận xu hướng giảm.

Thứ ba, biến động của thị trường chứng khoán có mối quan hệ ngược chiều với diễn biến lãi suất. Do đó, xu hướng đi lên của VN-Index sẽ được củng cố trong bối cảnh lãi suất huy động có xu hướng giảm.

Định giá thị trường hấp dẫn dòng vốn ngoại trong nửa cuối năm 2023

Về định giá, P/E của VN-Index hiện đang ở mức 13,14, đây là mức thấp so với các thị trường trong khu vực như Thái Lan là 17,76, hay Philippin là 14,51 cũng như các thị trường phát triển như Mỹ (22,23) và Anh (13,88).

Nếu so sánh với các giai đoạn biến động trong quá khứ, PE của VN-Index hiện vẫn ở mức thấp, không cao hơn nhiều so với những vùng tạo đáy dài hạn của thị trường mặc dù thị trường chứng khoán đã hồi phục tích cực kể từ vùng đáy giai đoạn đại dịch Covid-19.

Chứng khoán Nhất Việt nhận định, việc giá của VN-Index hiện tại đang ở mức thấp trong khu vực cũng là một yếu tố góp phần làm gia tăng sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam đối với dòng vốn nước ngoài trong nửa cuối năm 2023.

Với kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm 2023 đã đạt được, nhóm phân tích đến từ VFS ước tính tăng trưởng lợi nhuận sau thuế cả năm 2023 của các doanh nghiệp niêm yết không quá khả quan do dự báo nền kinh tế trong nửa cuối năm vẫn còn khó khăn. Trong đó, khoảng 50% số ngành tăng trưởng âm và chỉ có hơn 30% số ngành ghi nhận mức tăng trưởng trên 2 chữ số trong năm 2023, nhưng chủ yếu là nhờ mức nền thấp của năm 2022. Trong đó, ngành truyền thông, du lịch và giải trí sẽ có mức tăng trưởng vượt trội so với các nhóm còn lại.

Dựa vào những phân tích nêu trên, VFS dự báo tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán ước đạt 6% so với cùng kỳ và chỉ số VN-Index sẽ dao động trong ngưỡng từ 950 - 1.250 điểm trong nửa cuối năm.

VN-Index cần vượt qua một ngưỡng cản trước khi nghĩ tới mốc 1.200 điểm

Ông Thái Hữu Công, Chuyên viên phân tích Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng, với việc chinh phục thành công mốc 1.150 điểm, chỉ số VN-Index hiện đang có nhiều cơ hội mở rộng đà tăng điểm tích cực và hướng lên ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 1.180 điểm. Cơ hội chạm ngưỡng 1.200 điểm phụ thuộc nhiều vào phản ứng của chỉ số VN-Index tại vùng cản này.

Ngoài ra, vị chuyên gia cũng đánh giá bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 2 sẽ tiếp tục kém khả quan. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vốn là nơi phản ánh kỳ vọng trong tương lai của các doanh nghiệp. Điều mà các nhà đầu tư cần quan tâm hơn là triển vọng phục hồi của thế giới nói chung và Mỹ nói riêng do nền kinh tế Việt Nam có độ mở rất lớn. Bên cạnh đó, yếu tố cần đặc biệt lưu ý trong thời gian tới là liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có tiếp tục duy trì quan điểm diều hâu trong cuộc họp tháng 7 sắp tới hay sẽ tiến hành nới lỏng chính sách tiền tệ trước lạm phát đang sớm hạ nhiệt.

Về các nhóm cổ phiếu tiềm năng được kỳ vọng dòng tiền sẽ tìm đến trong thời gian tới, vị chuyên gia vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm VN30 hoặc các cổ phiếu thuộc nhóm ngành đầu tư công. Ông Thái Hữu Công cho rằng, để chỉ số VN-Index duy trì đà tăng điểm tích cực cũng như hướng lên các vùng điểm kỳ vọng cao hơn thì không thể thiếu vắng đi sự đóng góp của hai nhóm cổ phiếu thuộc nhóm ngành này.