Thị trường chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh mẽ, niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng Fed “hạ cánh mềm” càng lớn?

Theo Doanh nghiệp & Kinh doanh, phố Wall đang có một niềm tin chắc chắn rằng lạm phát đã hạ nhiệt.

Từ niềm tin đó, các nhà đầu tư đã nhen nhóm hy vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể làm được điều mà trước đó dường như họ không thể. Đó là việc khống chế áp lực giá cả gia tăng mà không gây ra suy thoái kinh tế.

Điểm đáng chú ý tập trung quanh các dữ liệu được công bố vào cuối tuần trước.

Trong tháng 6, chỉ số giá tiêu dùng CPI chỉ đi lên 3% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức tăng nhỏ nhất trong hơn 2 năm. Chỉ số giá sản xuất (PPI) của tháng 6 tăng nhưng với tốc độ chậm nhất tính từ tháng 8/2020.

Tờ Wall Street Journal (WSJ) nhận định rằng hàng loạt báo cáo mới sẽ giúp một trong những nỗi sợ lớn nhất của nhà đầu tư trong suốt hơn 1 năm qua phần nào được xoa dịu.

Fed đã tăng mạnh lãi suất kể từ tháng 3 năm ngoái để kiềm chế lạm phát. Không ít chuyên gia tỏ ra lo ngại về các động thái của Fed có thể đẩy nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Sự thắt chặt của chính sách tiền tệ thường kìm hãm sức chi tiêu của người tiêu dùng, đồng thời gây hại đối với hoạt động tuyển dụng của doanh nghiệp, trong khi cả 2 điều đó đều là các chỉ báo cho thấy khả năng sa sút của nền kinh tế.

Khi càng mất nhiều thời gian để đưa lạm phát trở lại mức trước đại dịch, các nhà hoạch định chính sách càng có nhiều khả năng xảy ra suy thoái tại Mỹ.

Thế nhưng, các nhà đầu tư tin rằng Fed có thể sẽ dừng chiến dịch thắt chặt nếu lạm phát hạ nhiệt đủ nhanh, trong khi vẫn giữ được nguyên đà mở rộng của nền kinh tế nước này.

Theo WSK nhấn mạnh, đó chính xác là những gì mà thị trường đang nhìn nhận ngay thời điểm này.

Trong tuần qua, chỉ số S&P 500 đã đi lên 2,4%, là mức tăng lớn nhất trong vòng 1 tháng. Kể từ đầu năm tới nay, chỉ số S&P 500 đã tăng 17%, còn chỉ số Nasdaq Composite nhảy vọt 35%.

Thông thường, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm để thiết lập lãi suất thế chấp nhà ở và nợ vay sinh viên, kết thúc ở mức 3,818% vào tuần trước. Kể từ tháng 3, đó là mức giảm lớn nhất trong 1 tuần.

Theo ông Brag Conger, Phó Giám đốc đầu tư tại hãng tư vấn Hirtle Callaghan, họ đều cho rằng sẽ có một cơn bão ập tới, tuy nhiên vẫn chưa thấy.

Các nhà đầu tư tuần này sẽ nhận được một loạt dữ liệu mới về doanh số bán nhà hiện có, và báo cáo lợi nhuận từ nhiều doanh nghiệp lớn như Tesla, Morgan Stanley, và United Airlines.

Một số bộ phận của nền kinh tế Mỹ đã chậm lại và điều này là không thể phủ nhận. Ví dụ, thị trường nhà đất đã hạ nhiệt.

Tháng 5, trung bình mức giá của những ngôi nhà đang rao bán trên toàn quốc đã giảm 3,1% so với năm ngoái. Hiệp hội Môi giới Nhà đất Quốc gia Mỹ cho biết đó là mức giảm mạnh nhất tính từ năm 2011.

Ngành sản xuất cũng đã suy yếu. Dữ liệu từ Viện Quản lý Cung ứng đầu tháng 7 cho thấy hoạt động trong lĩnh vực này đã giảm đi ở tháng thứ 8 liên tiếp, ghi nhận vào tháng 6.

Tuy nhiên, thực tế cho thấy nhìn chung nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định. Các ngân hàng lớn nhất tại Mỹ vào tuần trước đã công bố doanh thu tốt hơn so với mong đợi, nhờ doanh nghiệp và người tiêu dùng vẫn tiếp tục chi tiêu cũng như vay tiền trong quý II.

Tin tức kinh tế tích cực đã giúp thị trường chứng khoán tiếp tục đi lên. Theo ông Conger, doanh nghiệp đạt lợi nhuận ổn định và lạm phát không còn là vấn đề nữa. Thị trường sẽ tăng điểm khi bạn đặt 2 thứ đó cạnh nhau.

Giới phân tích cho biết thị trường chứng khoán vẫn còn dư địa để có thể tăng điểm nếu Fed chỉ tăng lãi suất thêm 1 lần nữa như dự đoán của giới đầu tư và trường hợp nền kinh tế tiếp tục vững vàng.

Mối nguy ở đâu?

Nền kinh tế Mỹ vẫn có thể đi lệch hướng. Theo ông Rhys Williams, chiến lược gia trưởng tại Spouting Rock Asset Management, lo ngại hàng đầu là Fed thấy việc lạm phát giảm là chưa đủ để ngừng thắt chặt chính sách tiền tệ và sau đó họ gây bất ngờ cho giới đầu tư bằng việc tiếp tục tăng lãi suất sau tháng 7.

So với một năm trước vào tháng 5, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân, thước đo lạm phát yêu thích của Fed đã tăng 3,8%. Đó là tốc độ chậm nhất trong 2 năm, tuy nhiên vẫn cao hơn so với nhiều mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

Một nguy cơ khác là động lực kinh tế chậm lại. Một số chỉ báo, ví dụ như một công cụ dự báo của The Conference Board và đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc đã ghi nhận mức báo hiệu suy thoái trong nhiều tháng qua.

Theo ông Jason Ware, Giám đốc đầu tư của Albion Financial Group, họ nghĩ rằng suy thoái sẽ đến. Vị giám đốc cho biết suy thoái sẽ khiến lợi nhuận doanh nghiệp chịu tổn hại, và giá cổ phiếu tụt dốc thêm lần nữa.

Một số nhà đầu tư đặc biệt lo ngại rằng hiện thị trường không còn lý do để tiếp tục tăng lên nữa.

Theo ông Conger, có vẻ giá cổ phiếu ở thời điểm này đã phản ánh được niềm tin của nhà đầu tư vào những tin tích cực, ví dụ như nền kinh tế vẫn tăng trưởng bền bỉ và lạm phát không còn là vấn đề đáng ngại.

Bày tỏ với WSJ, ông cho biết rất khó để biết liệu thị trường có thể bật tăng hơn nữa không và nếu có, sẽ nhờ động lực gì.