Fed vẫn còn ở xa chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát

Theo Zingnews, hãng tin CNBC cho biết các thị trường đang đặc biệt quan tâm đến báo cáo lạm phát của Mỹ sắp được công bố trong tuần này. Đến nay, chỉ số CPI cốt lõi vẫn tiếp tục giữ ở mức cao, mặc dù đã tiến gần hơn đến với mục tiêu 2%.

Lạm phát tại Mỹ trong tháng 5 đã giảm xuống 4%, mức tăng hàng năm thấp nhất trong hơn 2 năm. Tuy nhiên, CPI lõi vẫn tăng 0,4% vá 5,3% lần lượt tương ứng so với tháng trước và cùng kỳ năm 2022.

Kết thúc của khởi đầu

Theo ông Kokou Agbo-Bloua - chuyên gia kinh tế học hàng đầu của Societe Generela nhận xét về cuộc chiến chống lạm phát trên toàn cầu, đó chưa phải điểm kết thúc. Có lẽ, là sự kết thúc của khởi đầu.

Vị chuyên gia lý giải các ngân hàng trung ương cần kích hoạt một cuộc suy thoái và đồng ý rằng tỉ lệ thất nghiệp sẽ tăng và nhu cầu bị phá hủy ở một mức nào đó. Tuy nhiên, chúng ta vẫn chưa thể đạt được điều đó.

Ông Agbo-Bloua cho biết ảnh hưởng của việc thắt chặt các chính sách tiền tệ với nền kinh tế thực sẽ có độ trễ trong khoảng 3-5 quý.

Tuy nhiên, ông khẳng định rằng khoản tiết kiệm hộ gia đình khổng lồ được tích lũy ở thời đại dịch sẽ tạo ra một vùng đệm bổ sung cho người tiêu dùng. Trong giai đoạn này, bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp cũng thay đổi.

Theo đó, đến nay, thị trường lao động Mỹ vẫn còn rất mạnh mẽ, dù Fed thực hiện các đợt tăng lãi suất điều hành liên tiếp.

Vì vậy, ông cho rằng, chính sách thắt chặt sẽ có độ trễ dài hơn.

Do đó, các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu, đặc biệt là Fed sẽ cần tiếp tục tăng lãi suất điều hành cho tới khi đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

Không thể né được cuộc suy thoái

Hầu hết chuyên gia tin rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất ở cuộc họp tháng này. Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy các nhà đầu tư đang định giá 94,9% là Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm ở cuộc họp tháng 7. Và kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất chỉ là 5,1%.

Ông Agbo-Bloua tin rằng khu vực đồng euro sẽ không rơi vào một cuộc suy thoái. Bởi lẽ nhu cầu đang cao hơn nguồn cung. Vì vậy, suy yếu là có khả năng chứ không phải suy thoái.

Câu hỏi đặt ra là suy thoái sẽ xảy ra vào lĩnh vực nào trong nền kinh tế Mỹ. Theo ông Kokou Agbo-Bloua, cuộc suy thoái sẽ khiến lợi nhuận công ty bị bào mòn và hiện vẫn đang giữ ở mức kỷ lục. Tuy nhiên, lợi nhuận có thể bị triệt tiêu vì hiện tượng tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ.

Lãi suất có thể tăng cao hơn nữa dù chi tiêu của người dùng chậm lại. Ông Nathan Thooft - một giám đốc tại Manulife Asset Management cũng có cùng quan điểm khi tin rằng cuộc suy thoái sẽ không biến mất mà có thể sẽ diễn ra chậm hơn.