Triển vọng của các doanh nghiệp xăng dầu có tươi sáng hơn trong nửa cuối năm?

Doanh thu giảm, lợi nhuận phân hóa trong nửa đầu năm

Theo Nhịp Sống Thị Trường, giá dầu thô trong nửa đầu năm giảm mạnh về vùng 69 USD/thùng, so với cùng kỳ năm trước đã giảm 40% do chịu ảnh hưởng từ việc Fed và các ngân hàng trung ương liên tục gia tăng lãi suất. Vì thế, doanh thu của hầu hết các doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh xăng dầu đều giảm mạnh so với mức nền cao của cùng kỳ năm 2022. Ngoài ra, lợi nhuận cũng có sự phân hóa rõ rệt. 

Quý 2/2023, Lọc hóa dầu Bình Sơn (mã chứng khoán: BSR) ghi nhận doanh thu giảm 36% so với cùng kỳ, xuống còn 33.669 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng cũng giảm 87%, xuống còn 1.339 tỷ đồng. Theo SSI Research, sản lượng trong quý 2 duy trì ở mức cao, hơn 1,8 triệu tấn và đi ngang so với cùng kỳ, so với quý 1/2023 đã tăng 15%. Công suất hoạt động của nhà máy Lọc hóa dầu Bình Sơn cũng vượt 8% công suất thiết kế. Tuy nhiên, giá dầu thô giảm và crack spread (chênh lệch giữa giá dầu thô và thành phẩm) bị thu hẹp khiến doanh thu và lợi nhuận của BSR lao dốc.

Sản lượng tiêu thụ của PV Oil (UPCoM: OIL) trong quý 2/2023 tăng 26% nhưng giá dầu Brent DTD trung bình 6 tháng đầu năm nay chỉ đạt 79,8 USD/thùng, so với cùng kỳ năm trước đã giảm 26%. Vì thế, doanh thu của PV OIL cũng giảm 27%, đạt 22.321 tỷ đồng; lợi nhuận đạt 179 tỷ đồng, giảm 56%. 

Ngoài ra, doanh thu quý 2/2023 của đại gia xăng dầu Petrolimex (HoSE: PLX) cũng giảm 22% so với cùng kỳ, xuống còn 65.752 tỷ đồng. Tuy nhiên, tập đoàn này đã chuyển từ lỗ 196 tỷ đồng cùng kỳ năm trước thành lãi 774 tỷ đồng nhờ hoạt động kinh doanh xăng dầu ổn định. 

Trong khi đó, Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu (mã chứng khoán: PSH) và Thalexim (mã chứng khoán: TLP) trong quý 2 năm nay lần lượt ghi nhận doanh thu giảm 64% và 32%. Thế nhưng, trong khi PSH chuyển lỗ thành lãi, Thalexim lại ghi nhận lãi giảm 88% so với cùng kỳ. 

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của hầu hết các doanh nghiệp đều giảm, riêng PSH đã tăng nhẹ 9%. Còn xét về lợi nhuận, BSR, PV Oil cùng với Thalexim đã giảm từ 30 – 80% trong khi lợi nhuận của Petrolimex gấp 6,5 lần còn PSH chuyển từ lỗ thành lãi, đạt 266 tỷ đồng.

Dễ dàng thấy được, các doanh nghiệp xăng dầu đều đạt kỳ vọng với kế hoạch năm đề ra. Đặc biệt, BSR đã vượt 128% kế hoạch lợi nhuận sau nửa đầu năm vì kế hoạch kinh doanh thấp hơn so với năm trước. Ngoài ra, PV Oil cũng đã thực hiện 90% sau nửa chặng đường, Petrolimex hoàn thành 58%, PSH đạt 75%, chỉ riêng Thalexim mới chỉ đạt 15% mục tiêu lợi nhuận.

Triển vọng nào trong nửa cuối năm?

Giá dầu Brent sau khi giảm xuống vùng 70 USD/thùng vào cuối tháng 6, hiện đã bật tăng trở lại lên mức 85 USD/thùng. Liên quan đến vấn đề này, Bộ Công Thương cho biết, giá xăng dầu thế giới hiện nay vẫn đang chịu tác động của nhiều yếu tố như: Những lo ngại quanh hoạt động kinh tế yếu của Trung Quốc, đồng USD tăng giá trong khi dự trữ dầu thô của Mỹ giảm. 

Trước diễn biến đi lên của giá dầu thế giới, giá xăng dầu trong nước cũng được điều chỉnh tăng lên. Cụ thể, trong kỳ điều hành ngày 21/8, giá xăng RON 95-V ở mức 25.030 đồng/lít, so với hồi cuối tháng 6 đã tăng 9,3%l giá dầu hỏa 2 – K tăng 24,2% lên 22.300 đồng/lít.

Việc giá xăng dầu tăng trở lại giúp các doanh nghiệp trong ngành tận dụng được lượng hàng tồn kho giá thấp hồi cuối tháng 6. Tính đến thời điểm cuối quý 2 năm nay, lượng hàng tồn kho của Petrolimex đạt 15.366 tỷ đồng, so với hồi đầu năm đã giảm gần 2.000 tỷ đồng. Ngoài ra, lượng hàng tồn kho của BSR cũng giảm từ 2.700 tỷ đồng xuống 14.106 tỷ đồng. Ngược lại, giá trị hàng tồn kho PSH lại tăng nhẹ lên 5.163 tỷ đồng; PV Oil tăng từ 2.941 tỷ đồng lên mức 3.752 tỷ đồng.

Theo VCBS, Petrolimex và PV Oil trong nửa cuối năm sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ việc nguồn cung xăng dầu trong nước được duy trì ổn định. Cả hai hiện đã có nguồn cung nhập khẩu dự phòng, thậm chí còn lấy thêm được thị phần trong bối cảnh nhiều thương nhân đầu mối/thương nhân phân phối/cửa hàng xăng dầu bị tước giấy phép hoạt động năm 2022. Nhu cầu phục hồi, 2 ông lớn phân phối xăng dầu sẽ duy trì được thị phần cao tương đương năm trước.

Bên cạnh đó, Petrolimex đã thoái xong vốn tại PGB, kỳ vọng đến quý 3 năm nay sẽ được hạch toán. Tập đoàn này còn có kế hoạch thoái vốn ở Tổng công ty Xây lắp và Thương mại Petrolimex, giá trị sổ sách trong năm nay là 403 tỷ đồng. Liên quan đến vấn đề này, Chứng khoán BIDV đánh giá, giá dầu tăng cao sẽ giúp cho BSR cải thiện lợi nhuận của mình trong nửa cuối năm. Chưa kể, crack spread một số sản phẩm như dầu diesel, xăng A92 và xăng A95 thị trường Singapore cũng ghi nhận sự phục hồi kể từ tháng 7.

Đặc biệt, càng về nửa cuối năm, nhu cầu tiêu thụ xăng dầu càng có xu hướng tăng. Trước đó, Nhà máy lọc dầu Nghi Sơn cũng đã thông báo về việc dừng hoạt động từ 25/8 để bảo dưỡng, trong khi BSR lên kế hoạch hoãn lịch bảo dưỡng vào đầu năm tới để đảm bảo cung xăng dầu trong nước. Theo đánh giá của BSC, những yếu tố này phần nào khẳng định hoạt động sản xuất của BSR có thể được đảm bảo, trong khi sản lượng đạt mức tương đương năm trước.