Cuộc họp bất thường của Ngân hàng Trung ương châu Âu trước lo ngại về tình hình thị trường

Theo Nhịp sống kinh tế, cuộc họp bất thường của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã diễn ra trong bối cảnh chi phí đi vay của nhiều chính phủ đã tăng lên trong những ngày gần đây.

Một vài chỉ số được mô tả chính là thước đo cho nỗi sợ hãi của thị trường châu Âu đã đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2020. Theo đó, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu của Đức và Italy vốn được nhiều nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ đã ở mức cao nhất tính từ đầu năm 2020 vào ngày 15/6.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Italy cũng đã vượt mốc 4% hồi đầu tuần này. Những động thái trên thị trường trái phiếu đã phản ánh thêm những nỗi lo lắng của nhiều nhà đầu tư khi họ cho rằng những ngân hàng trung ương của châu Âu sẽ thắt chặt tiền tệ mạnh hơn những dự báo đã có trước đây.

Vào tuần trước, ECB cũng đã không đưa ra bất cứ một thông tin chi tiết nào về những biện pháp tiềm năng để có thể hỗ trợ những quốc gia mắc nợ cao. Điều này đã khiến nhiều nhà đầu tư càng thêm quan ngại.

Mặc dù vậy, sau thông boá họp khẩn của ECB, lợi suất trái phiếu đã giảm và đồng Euro đã tăng cao hơn so với đồng USD. Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, đồng Euro đã tăng 0,7% lên 1 Euro đổi 1,04 USD.

Phản ứng cho tới thời điểm hiện tại của thị trường đã phản ánh một số nhà đầu tư kỳ vọng vào việc ECB sẽ giải quyết những quan ngại về phân mảnh tài chính và sẽ sớm đưa ra được những thông điệp rõ ràng về những loại biện pháp mà họ sẽ thực hiện được để có thể hỗ trợ những quốc gia khác mắc nợ cao.

Để ngỏ khả năng FED tăng 1% lãi suất

Phản ứng trên phố Wall đang làm dấy lên nhiều quan ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tăng thêm lãi suất một cách vô cùng cực đoan nhằm kiểm soát được lạm phát vốn đang đạt mức nóng nhất trong 40 năm trở lại đây ở nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Trước đây, thị trường có vẻ đồng thuận về việc Fed sẽ tăng thêm 0,5% lãi suất ngay sau cuộc họp định kỳ trong tháng 6. Mặc dù vậy, lạm phát đã khiến nhiều người nghiêng về việc Fed sẽ tăng thêm 0,75% lãi suất. Cho tới thời điểm hiện tại, một số người cho rằng Fed có thể sẽ tăng thêm lãi suất 1% trong đợt điều chỉnh này.

Ngay khi Fed đang vô cùng nỗ lực để củng cố thêm uy tín của mình với việc xử lý lạm phát, cơ quan có thể thực hiện tăng lãi suất cao hơn so với dự báo của thị trường.

Trước đây, Chủ tịch Fed Paul Volcker đã đè bẹp lạm phát bằng một loạt những đợt tăng lãi suất trong lịch sử, bắt đầu từ năm 1979.

Chính vì vậy, Steven Englander, người đứng đầu toàn cầu về nghiên cứu G-10 FX tại Ngân hàng Standard Chartered, dự báo Fed có 10% sẽ tăng lãi suất 1% trong cuộc họp kết thúc ngày 15/6 theo giờ Mỹ.

Mặt khác, Giáo sư tài chính Jeremy Siegel của Đại học Pennsylvania thì lại cho rằng lãi suất tăng lên 1% sẽ là "liều thuốc hữu hiệu" để ngăn chặn được đà tăng của lạm phát. Ông Siegel cho rằng: "Bạn cần uống thuốc ngay bây giờ để có thể trị được bệnh, nếu để bệnh tự khỏi thì sau này bạn sẽ phải uống nhiều thuốc hơn nữa".

Với việc lạm phát trong tháng 5 đạt 8,6%, mức cao nhất trong 40 năm trở lại đây, khả năng tăng lãi suất mạnh hơn đã khiến thị trường rơi vào thế khó trong bối cảnh lo ngại về suy thoái toàn cầu tăng lên. Chứng khoán Mỹ cũng đã rơi vào thị trường giá xuống (giảm 20% so với đỉnh) tính từ đầu tuần, tao nên những gợn sóng trên thị trường toàn cầu.

Giáo sư Siegel còn cho rằng việc Fed chỉ tăng 0,5% lãi suất sẽ là "nỗi thất vọng lớn", trong khi đó thị trường cũng có thể phản ứng tiêu cực khi cho rằng ngân hàng trung ương của Mỹ không hề hành động đủ nhanh nhẹn để ngăn chặn lạm phát kịp thời.

Liệu thị trường có cơ hội hồi phục?

Giáo sư tài chính Jeremy Siegel của Đại học Pennsylvania lại cho rằng nếu Fed giải quyết được vấn đề lạm phát từ trong trứng nước thì một đợt phục hồi của thị trường có thể sẽ xảy ra khi những nhà đầu tư và doanh nghiệp tính tới lãi suất cao hơn và hạ thấp dự báo thu nhập của doanh nghiệp. Hiện nay, Giáo sư Siegel cho rằng nền kinh tế Mỹ đã rơi vào suy thoái nhẹ.

Kể từ khi FED thông báo mức tăng lãi suất 1%, Giáo sư Siegel đã nhấn mạnh rằng đợt phục hồi sẽ diễn ra trong vòng vài giờ, ông cho biết: "Tôi nghĩ rằng nếu bạn có một đợt phục hồi và chúng ta có thể đã ở vùng đáy mặc dù vô cùng khó khăn để có thể xác định đâu là đáy của thị trường".

Theo ông, nếu Fed mạnh tay nâng thêm lãi suất, lạm phát có thể sẽ hạ nhiệt dần vào cuối năm nay. Nếu giá hàng hoá cũng bắt đầu giảm mạnh, nền kinh tế Mỹ sẽ đi trên con đường kiềm chế lạm phát.