Fed cân nhắc mức tăng lãi suất lớn nhất kể từ 1994

Theo Diễn đàn doanh nghiệp, tại cuộc họp chính sách tuần này, nhiều nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) có thể sẽ phải tăng lãi suất tới 75 điểm cơ bản - mức tăng mạnh nhất từ năm 1994, sau khi số liệu lạm phát tiêu dùng tháng 5 tăng 8,6% so với cùng kỳ năm trước.

Theo thông tin từ Bloomberg cho biết, vào ngày 15/6, ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới sẽ kết thúc cuộc họp vào ngày 15/6 và đưa ra quyết định chính sách vào khoảng 14 giờ (theo giờ Washington).

Trong cuộc họp báo cáo hồi tháng 5 vừa qua, Chủ tịch Jerome Powell từng hàm ý rằng Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) sẽ sớm tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 6 và tháng 7, miễn là dữ liệu kinh tế công bố đúng như dự đoán.

Mặc dù vậy, trong vài ngày qua, số liệu lạm phát đã khiến công chúng vô cùng sững sờ bên cạnh đó thúc đẩy nhiều nhà đầu tư đặt cược vào mức tăng 75 điểm cơ bản. Nhận định của thị trường đã được củng cố hơn vào chiều ngày 13/6 ngay sau khi Wall Street Journal cho rằng Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) có thể sẽ thực hiện một động thái mạnh tay như vậy trong tuần này.

Phố Wall nhanh chóng thay đổi dự đoán

Theo Bloomberg, chuyên gia kinh tế tại những công ty tài chính hàng đầu Phố Wall đã nhanh chóng thay đổi đi dự báo lãi suất. Goldman Sachs và Nomura Holdings đã cùng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) sẽ nâng thêm lãi suất 75 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần này và vào tháng 7 tới.

JPMorgan cũng đã dự đoán mức tăng 75 điểm cơ bản cho cuộc họp trong tuần này, "nối gót'" Jefferies và Barclays là hai ngân hàng đã điều chỉnh nhận định về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) vào cuối tuần trước.

Trong thời gian qua, ông Powell và nhiều đồng nghiệp đã vấp phải thêm một làn sóng chỉ trích tương đối gay gắt vì đã chậm trễ thu hồi những kích thích khẩn cấp thời đại dịch và cho phép lạm phát leo thang tới 40 điểm.

Người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ gần đây đã nhiều lần nhấn mạnh rằng ông sẽ làm mọi điều để có thể hạ nhiệt giá cả hàng hoá. Tuy từng hàm ý về mức tăng 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 6 và 7 nhưng ông Powell vẫn chừa đường lùi cho Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) khi chú ý rằng định hướng lãi suất vẫn phụ thuộc vào sức khoẻ của nền kinh tế.

Vào hồi cuối tuần trước, dữ liệu mới của Bộ Lao động Mỹ đã cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng tới 8,6% so với cùng kỳ năm ngoái, xác lập thêm mức đỉnh mới trong 40 năm trở lại đây.

Được biết, số liệu chính thức đã vượt quá những dự báo, một dấu hiệu chứng tỏ lạm phát đang dần ăn sâu hơn vào nền kinh tế Mỹ.

Dữ liệu của Đại học Michigan cùng ngày cho biết tâm lý của người tiêu dùng tại Mỹ vào đầu tháng 6 đã tụt xuống mức thấp kỷ lục. Những người tham gia khảo sát dự đoán rằng lạm phát sẽ sớm đạt khoảng 3,3% trong từ 5 tới 10 năm tới, đây là mức cao nhất từ năm 2008 và tăng so với khoảng 3% vào tháng 5.

Bloomberg đã lưu ý rằng thông tin của Đại học Michigan đặc biệt khiến Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) lo lắng, vì lâu nay ngân hàng trung ương Mỹ vẫn luôn cho rằng kỳ vọng lạm phát dài hạn hiện duy trì ở mức ổn định.

Được biết, bất kỳ một thay đổi nào cũng có nguy cơ khiến áp lực giá cả trở thành gánh nặng cố hữu đối với nền kinh tế, vì người tiêu dùng đã dự đoán rằng giá hàng hoá tăng cao hơn cũng sẽ đòi hỏi một mức lương cao hơn.

Nếu những công ty trả lương cho nhân viên nhiều hơn, họ sẽ phải tính tới giá hàng hoá đắt hơn, kéo dài hơn chu kỳ lạm phát tiêu dùng.

Vào hồi đầu tuần này, rủi ro đó lại xuất hiện trong một cuộc khảo sát từ Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) chi nhánh New York. Kết quả cho thấy rằng kỳ vọng lạm phát trung vị trước một năm đã tăng vào tháng 5 lên mức 6,6% - đánh dấu thêm mức cao nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu vào tháng 6/2013. Mặc dù vậy, kỳ vọng trước ba năm vẫn ổn định ở mức 3,9%.

Chiến thuật thay đổi

Về mặt chiến thuật theo Bloomberg, mức tăng lãi suất 75 điểm cơ bản sẽ buộc Chủ tịch Jerome Powell phải điều chỉnh lại cách truyền đạt với thị trường, khi mà ông thường thích báo trước với công chúng về định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed).

Được biết, chiến lược cũ đã cho phép ngân hàng trung ương Mỹ đã thắt chặt chính sách tiền tệ nhưng để thị trường định giá rủi ro chính sách đi nhanh hay chậm hơn khi dữ liệu kinh tế được công bố.

Uy tín của Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) có thể được củng cố hơn với mức tăng 75 điểm cơ bản, điều này cho thấy những nhà hoạch định chính sách vô cùng nghiêm túc về nạn lạm phát. Nhưng điều này cũng có thể sẽ khiến thị trường bối rối hơn về những bước tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed).

Hai nhà kinh tế Krishna Guha và Peter Williams của hãng tư vấn Evercore ISI cho biết rằng: "Một khi Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) bắt đầu tăng thêm lãi suất 75 điểm cơ bản thì họ sẽ rất khó để có thể dừng lại, định hướng lãi suất như vậy và cách tiếp cận dựa trên kết quả của Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) đối với lạm phát có vẻ sẽ là một công thức cho suy thoái".

Ngoài ra, một mức tăng 75 điểm cơ bản cũng có thể sẽ làm xói mòn thêm uy tín của Cục Dự trữ Liên bang mỹ (Fed) do thị trường có thể nghĩ rằng khả năng dự báo của ngân hàng trung ương về quá trình phục hồi hậu đại dịch đang kém đi thấy rõ.