Lượng chứng chỉ quỹ ETF của Việt Nam do nhà đầu tư Thái Lan nắm giữ xuống thấp nhất từ đầu năm

Nhà đầu tư Thái Lan “quay xe” chóng vánh

Theo Nhịp sống thị trường, sau khi nắm giữ lượng chứng chỉ quỹ cao kỷ lục vào thời điểm giữa tháng 2, các nhà đầu tư Thái Lan đã “quay xe” một cách chóng vánh. Theo đó, lượng chứng chỉ ETF của Việt Nam liên tục bị bán mạnh qua kênh chứng chỉ lưu ký (DR - Depositary Receipt) và vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.

Tính đến ngày 16/5, lượng DR dựa trên chứng chỉ quỹ DCVFM VNDiamond ETF (FUEVFVND) được phát hành bởi Bualuang Securities chỉ còn khoảng 167,23 triệu đơn vị, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023. Với tỷ lệ chuyển đổi giữa DR và chứng chỉ quỹ cơ sở là 1:1, tương đương nhà đầu tư xứ Chùa Vàng đang gián tiếp nắm giữ hơn 167 triệu chứng chỉ quỹ FUEVFVND, tức giảm 17,3 triệu đơn vị sau thời gian 3 tháng.

Động thái này có phần bất ngờ do FUEVFVND luôn hấp dẫn nhà đầu tư Thái Lan kể từ khi DR dựa trên chứng chỉ quỹ này IPO vào tháng 3 năm 2022. Mặc dù liên tục giảm trong thời gian gần đây, nhưng lượng chứng chỉ quỹ trong tay nhà đầu tư Thái Lan vẫn còn rất lớn. Hiện tại, quy mô DR FUEVFVND vào khoảng 5,4 tỷ Bath (xấp xỉ 3.700 tỷ đồng), tương đương hơn 20% VAV của DCVFM VNDiamond ETF.

Tương tự, trong 3 tháng qua, lượng DR dựa trên chứng chỉ quỹ DCVFM VN30 ETF (E1VFVN30) cũng đã giảm hơn 40 triệu đơn vị, xuống còn 213,6 triệu đơn vị. Cũng với tỷ lệ chuyển đổi DR và chứng chỉ quỹ cơ sở là 1:1, nhà đầu tư Thái Lan đang gián tiếp nắm giữ gần 214 triệu chứng chỉ quỹ E1VFVN30, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 11 năm ngoái.

Ra mắt từ năm 2018 và cũng từng được nhà đầu tư Thái Lan rất ưa chuộng, nhưng E1VFVN30 cũng đã trải qua nhiều giai đoạn bị bán ròng mạnh trong quá khứ. Tuy nhiên, lượng chứng chỉ quỹ này trong tay người Thái vẫn còn rất lớn khi quy mô DR E1VFVN30 hiện còn lên đến 5,6 tỷ Bath (tương đương 3.800 tỷ đồng(, xấp xỉ 1/2 NAV DCVFM VN30 ETF.

Một trong những nguyên nhân chính khiến dòng tiền vào bộ đôi ETF của DCVMF tiếp tục suy yếu là do nhà đầu tư Thái Lan “xả hàng”. Cả DCVFM VNDiamond ETF và DCVFM VN30 ETF đều đang bị rút ròng 3 tháng liên tiếp với tổng giá trị lần lượt là 686 tỷ đồng và 336 tỷ đồng. Điều này đã “thổi bay” những nỗ lực hút tiền trong 2 tháng đầu năm của DCVFM VNDiamond ETF, trong khi nguồn vốn vào DCVFM VN30 ETF vẫn dương hơn 300 tỷ đồng kể từ đầu năm.

Tính đến thời điểm này, DCVFM VNDiamond ETF và DCVFM VN30 ETF vẫn là 2 ETF nội sở hữu quy mô lớn nhất tại thị trường Việt Nam, với NAV tương ứng là gần 18.000 tỷ đồng và 8.200 tỷ đồng. Trong đó, DCVFM VNDiamond ETF tham chiếu theo rổ chỉ số VNDiamond bao gồm toàn cổ phiếu hết room, còn DCVFM VN30 ETF mô phỏng theo chỉ số VN30 - nhóm vốn hóa lớn nhất trên sàn HoSE theo tỷ lệ freefloat.

Một điều đáng chú ý là DCVFM VNDiamond ETF còn vướng giới hạn về quy mô (bởi điều lệ quy định không đầu tư quá 10% tổng lượng cổ phiếu lưu hành của một cổ phiếu, nhưng hiện đã mua xấp xỉ 10% cổ phần PNJ). Do đó, việc không thể tăng tỷ trọng vào một số cổ phiếu khi NAV vượt ngưỡng 18.000 tỷ đồng cũng là một trong các rào cản khiến quỹ khó hút tiền.

Nhà đầu tư nước ngoài vẫn đánh giá cao triển vọng tăng trưởng dài hạn của Việt Nam

Động thái của nhà đầu tư xứ Chùa vàng không nằm ngoài xu hướng rút vốn đang diễn ra ở hầu hết các quỹ ETF đang hoạt động tại Việt Nam thời gian gần đây, ngoại trừ Fubon ETF vẫn túc tắc hút tiền trong đợt huy động bổ sung lần thứ 5. Các quỹ chủ động lớn như VEIL - Dragon Capital cũng không còn nhiều dư địa để giải ngân, tính từ đầu tháng 4 đến nay, dòng vốn ngoại đã đảo chiều bán ròng với tổng giá trị lên đến hơn 3.700 tỷ đồng trên sàn HoSE.

Theo SGI Capital đánh giá, việc Việt Nam đi ngược xu hướng thế giới trong việc điều hành lãi suất thời gian gần đây đã tạo nên áp lực về tỷ giá và khiến dòng vốn đầu tư nước ngoài trở nên thận trọng hơn. Nếu như điều này là đúng, thì việc Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hạ lãi suất điều hành ngược chiều với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng trung ương châu Âu một lần nữa có thể sẽ tạo nên hiệu ứng tiêu cực về dòng vốn nước ngoài trong thời gian tới.

Xu hướng bán ròng có thể chỉ mang tính thời điểm khi nhà đầu tư nước ngoài vẫn đánh giá triển vọng tăng trưởng của Việt nam trong dài hạn. Minh chứng là việc, mới đây quỹ ngoại China Trust Vietnam Opportunity Fund đã thông báo sẽ tiếp tục huy động vốn lần thứ 5 để đầu tư vào Việt Nam bắt đầu từ ngày 8/5. Được biết, giá trị huy động khoảng 5 tỷ TWD, tương đương 163 triệu USD (gần 3.800 tỷ đồng).

Zhang Chenwei - Giám đốc China Trust Vietnam Opportunity Fund cho biết, sau khi kết thúc báo cáo kết quả kinh doanh quý 1, phần lớn nhà đầu tư vẫn tiếp tục chờ đợi thị trường chứng khoán đã khiến thanh khoản sụt giảm, áp lực bán ra ở các cổ phiếu nặng hiện vẫn còn. Nhà quản lý quỹ này nhận định, chứng khoán  Việt Nam vẫn đang có nhiều biến động trong điều kiện niềm tin của nhà đầu tư chưa thể hồi phục, nhưng triển vọng kinh tế trong trung và dài hạn là không thay đổi.

Theo đánh giá của China Trust Vietnam Opportunity Fund, Việt Nam sở hữu khá nhiều lợi thế, bao gồm tăng trưởng GDP mạnh, lạm phát ở mức thấp và tỷ giá ổn định. Thêm vào đó, nền kinh tế Việt Nam đang lên và cũng là một trong những quốc gia có hiệu định thương mại tự do nhiều nhất trên thế giới. Bất chấp những tác động nặng nề của đại dịch Covid-19, kinh tế Việt Nam vẫn nằm trong số ít quốc gia có mức tăng trưởng dương.