"Không đội trời chung" trên bảng điện nhưng cổ phiếu ngân hàng và bất động sản lại "chung đường" về dự báo tăng trưởng

Cổ phiếu ngân hàng và bất động sản mãi là "người dưng ngược lối"

Từ thời điểm cuối năm 2021 đến nay giá của hai nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản luôn trong tình trạng "ngược đường" trên bảng điện.

Trong 2 tháng cuối năm 2021, nếu cổ phiếu bất động sản tăng bằng lần trong thời gian ngắn thì cổ phiếu ngân hàng lại giảm và đi ngang. Đỉnh điểm giữa tháng 1/2022, sau sự kiện Tân Hoàng Minh bỏ cọc lô đất đấu giá Thủ Thiêm, cổ phiếu bất động sản đã có con sóng điều chỉnh mạnh từ 30-50% tùy cổ phiếu. Trong khi đó, nhóm ngân hàng lại vùng lên với mức tăng 10-20% mỗi cổ phiếu. 

Lúc này cả giới đầu tư hô hào đón sóng ở nhóm ngân hàng thì cổ phiếu này chỉ tăng được vài phiên ngắn ngủi trong lúc nhóm bất động sản tìm đáy. Đến giữa tháng 2 vừa qua, khi cổ phiếu bất động sản tìm được điểm cân bằng và phục hồi mạnh thì nhóm cổ phiếu ngân hàng lại điều chỉnh mạnh.

Ngay trong phiên 21/2 hôm qua, nhiều cổ phiếu ngân hàng như CTG, TCB, STB, VIB, EIB... đỏ lửa thì ngược lại nhóm cổ phiếu bất động sản lại tăng mạnh thậm chí có mã tăng trần như HDC, DIG, CII,... 

Sau nhiều lần tăng giảm ngược nhau như vậy, cổ phiếu bất động sản và ngân hàng giống như những khắc tinh của nhau, mãi là "người dưng ngược lối".

Những ngày gần đây, khi nhóm ngân hàng tiếp tục "đỏ lửa" thì nhóm bất động sản ghi nhận đà hồi phục mạnh. Việc này đã làm bùng lên cuộc tranh cãi gay gắt giữa hai nhóm cổ đông, nhóm cổ đông bất động sản chế giễu nhóm ngân hàng tăng giá một tháng không bằng bất động sản tăng một phiên. Thực tế, thời gian qua nhóm bất động sản có sóng tăng mạnh, chỉnh mạnh như đều hồi phục rất nhanh sau đó.

Trên khắp các diễn đàn chứng khoán, các nhóm cổ đông thuộc hai phe ngân hàng và bất động sản thường tranh cãi để bảo vệ nhóm cổ phiếu mà mình đầu tư.

Chia sẻ về hiện tượng này, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng dòng tiền lớn hiện đang đứng ngoài do những rủi ro biến động địa chính thế giới khó lường.

"Độ lớn của dòng tiền đàn có xu hướng thu hẹp lại so với mặt bằng chung cuối năm 2021. Dòng tiền vẫn đang chủ yếu ăn xổi và luân chuyển rất nhanh, có thể thứ 2 nhóm bất động sản tăng nhưng hôm sau dòng tiền lại chuyển sang dòng ngân hàng rồi", ông Minh cho hay.

Bên cạnh đó, ông Minh cũng nhận định, nếu kỳ vọng sóng mạnh và kéo dài như bất động sản, chứng khoán, ngân hàng giống năm ngoái thì chưa có. Nếu nhà đầu tư để ý sẽ thấy rõ thời gian gần đây, cứ bất động sản tăng thì ngân hàng đỏ và ngược lại. Độ lớn của dòng tiền đang yếu đi, thanh khoản giảm so với năm 2021. Tiền không mạnh nên không thể đánh vào toàn thị trường mà chỉ xoay quanh từng nhóm cổ phiếu. Ngoài ra, ông Minh cũng dự đoán dòng tiền sẽ cải thiện và mạnh mẽ trở lại vào cuối tháng 2.

Bên cạnh đó, nhiều chuyên gia tài chính lo ngại cách luân chuyển của dòng tiền với tốc độ "chóng mặt" như vậy, nếu nhà đầu tư đứng núi này trông núi nọ sẽ không có kết cục tốt. Nguyên nhân được cho là đến từ việc suy giảm của dòng tiền, không thể cùng một lúc đánh lên tất cả các dòng cổ phiếu. Đặc biệt hai nhóm cổ phiếu này có vốn hóa lớn nhất thị trường. Trong đó, bất động sản chiếm 23% vốn hóa của VN-Index, ngân hàng chiếm 30% vốn hóa VN-Index.

Một lý do khác cũng được chuyên gia nói rằng, phương thức đánh luân chuyển này cũng là cách để điều tiết thị trường, giữ chân dòng tiền ở lại thị trường. Nếu hai nhóm cùng lúc đều giảm mạnh hay tăng mạnh thì sẽ tạo ra sự biến động về chỉ số VN-Index rất lớn.

"Ngược nhau" trên bảng điện nhưng ngân hàng và bất động sản lại "chung đường" về dự báo tăng trưởng

Luôn "không đội trời chung" trên bảng điện nhưng xét về khả năng tăng trưởng trong năm 2022 thì ngân hàng và bất động sản đều được dự báo sẽ tăng trưởng ấn tượng.

Ông Michael Kokalari, Chuyên gia Kinh tế trưởng của VinaCapital nhận định năm 2022 với nhóm ngành ngân hành, lợi nhuận có thể tăng khoảng 30% nhờ tăng trưởng tín dụng ước đạt 14% cùng với ít chịu ảnh hưởng của Covid-19 hơn. 

Cũng theo vị chuyên gia này, lợi nhuận của các ngân hàng Việt Nam sẽ được hỗ trợ bởi cơ cấu khoản vay được cải thiện với nhiều đối tượng vay là các cá nhân, doanh nghiệp vừa và nhỏ hơn, chi phí vốn thấp hơn nhờ huy động được nhiều từ các tài khoản tiết kiệm vãng lai chi phí thấp. Cùng với đó, các biện pháp giãn nợ của Chính phủ sẽ hỗ trợ các ngân hàng bù đắp khoản lỗ cho vay vì Covid-19 trong hơn 3 năm qua và giúp cải thiện lợi nhuận của các ngân hàng trong năm 2022 này.

Ông Michael Kokalari dự đoán, tăng trưởng lợi nhuận của từng ngân hàng sẽ dao động khoảng từ 6-50%. Ngoài ra, có nhiều yếu tố đặc trưng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận và giá cổ phiếu của các ngân hàng bao gồm các giao dịch bancassurance với các công ty bảo hiểm nước ngoài (thường phát sinh các khoản trả trước khá lớn) và các câu chuyện về tài trợ quay vòng /tái cơ cấu. 

Đối với ngành bất động sản, chuyên gia Kinh tế trưởng của VinaCapital kỳ vọng lợi nhuận của các công ty trong lĩnh vực này sẽ tăng khoảng 25% trong năm nay, nhờ doanh số bán/đặt mua các căn hộ mới sẽ tăng gấp đôi sau khi đã giảm hơn 50% trong năm 2021 do ảnh hưởng của các đợt giãn cách xã hội và vấn đề pháp lý/quy định liên quan đang được sửa đổi. Ngoài ra, lợi nhuận của các công ty có doanh thu định kỳ cũng sẽ tăng trong năm nay.

Trong tình hình lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng vẫn duy trì ở mức thấp, theo đó, các nhà đầu tư sẽ còn tiếp tục lựa chọn bất động sản để rót tiền. Trong năm 2021, giá căn hộ ở Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh đã tăng khoảng 10%, đồng thời nhu cầu mua nhà để ở hoặc đầu tư bị dồn nén trong thời gian qua sẽ dẫn đến việc gia tăng số lượng đặt mua trước các dự án mới và hiển nhiên giá bất động sản sẽ còn tiếp tục tăng trong năm 2022.