Chuyên gia nhận định: VN-Index sẽ hồi phục lên mốc 1.000 điểm, nhà đầu tư có thể mạo hiểm mua thêm cổ phiếu có cơ hội ở giai đoạn này

Sau những phiên hồi phục ngắn hạn, có thể thấy tâm lý thận trọng đã trở lại khiến thị trường chững lại, nhiều cổ phiếu tiếp tục giảm sàn "trắng bên mua". Theo đó, danh mục của các nhà đầu tư mất đi từ 70-80% giá trị là điều không hiếm gặp trên thị trường trong năm nay.

Mới đây, chuyên gia Lưu Chí Kháng, Trưởng phòng tự doanh, Công ty Cổ Phần Chứng Khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) đã có những chia sẻ cho rằng, tâm lý thị trường gần đây phần lớn là lo ngại, ngoài ra một bộ phận không nhỏ có tâm lý khá bi quan. Điều này đã tạo ra cú sốc khá mạnh với thị trường. Tuy nhiên, đồng thời những cú sốc này cũng mở ra cơ hội đối với nhà đầu tư biết nắm bắt và mạo hiểm trong sự am hiểu của mình.

Lý giải nguyên nhân khiến thị trường xuất hiện sự phân hóa giữa nhóm giảm sâu 70-80% so với nhóm còn lại, ông Kháng cho rằng sự phân hóa tuân theo xu hướng chung như tất cả các thị trường trên thế giới trong thời gian qua đều có sự sụt giảm, nguyên nhân đến từ chính sách thắt chặt tiền tệ của các Ngân hàng Trung ương trên thế giới. Đối với Việt Nam, mặc dù GDP tăng trưởng tốt, song thị trường chứng khoán lại ghi nhận sự sụt giảm bậc nhất, vị chuyên gia đưa ra nguyên nhân ngoài việc siết chặt tín dụng còn có vấn đề về thanh khoản của doanh nghiệp hay nguồn vốn đang bị kẹt.

Trong bối cảnh tín dụng bị thắt chặt, dòng vốn chảy vào bất động sản hay kênh trái phiếu đã bị "đóng băng" từ đầu năm đến nay. Qua đó dẫn đến việc nhiều doanh nghiệp bất động sản tìm cách huy động từ các kênh khác như chứng khoán, họ cầm chính cổ phiếu của công ty và hành động này đã gây ra rủi ro khi mà cổ phiếu được cầm cố biến động mạnh tạo ra hiệu ứng "hòn tuyết lăn" trên trên xuống trong suốt nhiều ngày qua.

Tuy nhiên, khoảng thời gian khó khăn nhất phần nào đã qua đi nhờ những dấu hiệu tốt được ghi nhận. Ông Kháng nhận định, dòng tiền đã có sự nhập cuộc trở lại, thanh khoản tăng khá tốt trong một tuần trở lại đây đã cho thấy các tín hiệu khởi sắc hơn. Bên cạnh đó, áp lực bán giải chấp chéo giữa các cổ phiếu đã không còn, xu hướng bán giải chấp cổ phiếu bất động sản cũng dần biến mất. Với những tín hiệu thị trường đang dần tích cực như vậy, nhà đầu tư có thể mạo hiểm mua thêm những cổ phiếu có cơ hội vào giai đoạn này.

Diễn biến trái ngược của nhà đầu tư nước ngoài và trong nước

Về giao dịch khối ngoại, Host Phương Nam cho biết nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng trên HoSE tổng cộng khoảng 9.500 tỷ đồng từ đầu tháng 11 đến ngày 22/11.

Thống kê của Fiin Trade cũng cho thấy, nhóm các nhà đầu tư cá nhân chiếm hơn 85% giá trị giao dịch toàn thị trường và đã liên tiếp có những động thái bán ròng kể từ đầu năm 2022, nhất là từ tháng 11. Ở chiều ngược lại hoàn toàn khi dòng tiền của nhóm này lại trở thành nhân tố hỗ trợ cho VN-Index thiết lập đỉnh hồi năm 2021. Có thể thấy, động thái của khối ngoại trái ngược với nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Chia sẻ về vấn đề này, chuyên gia từ CSI đánh giá khối ngoại có tiềm lực tài chính lớn, việc giải ngân của họ không chỉ diễn ra trong thời gian ngắn mà trong một khoảng thời gian dài. Trước đó, khi thị trường có sự hồi phục trở lại vào năm 2020, khối ngoại bán ròng hơn 15.000 tỷ đồng. Đặc biệt, năm 2021 là một năm bùng nổ của chứng khoán Việt Nam khi thiết lập đỉnh mới 1.530 điểm, khi đó khối ngoại bán ròng rất mạnh 58.000 tỷ đồng.

Trở lại thời điểm hiện tại, trong khi khối ngoại bán ròng từ đầu năm, đến tháng 11, khối này bắt đầu mua vào hơn 9.000 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm, khối này mua ròng hơn 4.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy nhà đầu tư nước ngoài không chỉ giải ngân một phiên hay một tuần mà kéo dài theo trend.

Ở diễn biến khác, trước áp lực ngắn hạn, nhà đầu tư cá nhân trong nước lại giao dịch nhiều hơn. Nhóm này thường không có kế hoạch giải ngân dài hạn như khối ngoại bởi nhà đầu tư ngoại có nguồn lực vốn tiềm năng hơn. 

Có thể thấy, sự khác biệt này khá lớn, nhưng việc nhà đầu tư cá nhân nước ngoài trở lại giải ngân là điểm sáng rất tích cực sau một loạt động thái bán tháo của nhà đầu tư trong nước trước cú sập của thị trường thời gian vừa qua.

Bên cạnh đó, vị chuyên gia cũng chỉ ra sai lầm ông từng mắc phải cùng với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đó là tình trạng "hết thóc". Ông Kháng nêu rõ: "Chúng ta nên dự trữ một lượng tiền mặt để khi thị trường có biến cố vẫn có thể gia tăng tỷ trọng tại những cổ phiếu có cơ hội". Chuyên gia nêu quan điểm thị trường đang trong nhịp hồi phục giai đoạn này và kỳ vọng VN-Index sẽ có nhịp hồi lên mức 1.000 điểm, thậm chí là 1.080 điểm.

Đánh giá diễn biến thị trường, Chứng khoán SHS cho rằng VN-Index vẫn chưa thể thoát khỏi kênh downtrend kéo dài nối từ các đỉnh giá cao nhất tháng 8, 9 và 11/2022 đến nay để chuyển đổi sang trạng thái tích lũy dài hạn. Ngoài ra, đà hồi phục cũng bị chững lại khi chỉ số chạm ngưỡng kháng cự quang mốc 970 điểm. 

Dù vậy, những tín hiệu mới đã củng cố xu hướng tích cực đang dần xuất hiện, chẳng hạn như việc khối ngoại đang trở lại mua ròng, hay cổ phiếu trụ bắt đầu có những biến động tích cực và xu hướng này sẽ lan tỏa dần ra các cổ phiếu khác để giúp thị trường bước vào giai đoạn tích lũy và hồi phục. Công ty chứng khoán này kỳ vọng thị trường sẽ chuyển dần sang trạng thái tích lũy trong thời gian tới khi VN-Index về vùng điểm số tương đương thời điểm trước dịch Covid-19. Vùng điểm số 900 - 1.000 của hiện tại có thể đem lại hy vọng thị trường sẽ ngừng giảm và bắt đầu chu kỳ tích lũy sau giai đoạn phân phối và downtrend vừa qua.