Chuyên gia nhận định: Cơ hội lớn đang tồn tại trên thị trường nhưng quãng "sell-off" khả năng chỉ kéo dài đến hết năm 2022

Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam vừa qua 1 tuần giao dịch rung lắc khi mà chỉ số VN-Index đã liên tục dao động trong biên độ lớn cũng như lực cầu chỉ xuất hiện trở lại vào những phiên cuối tuần. Sau 5 phiên, VN-Index tăng tổng cộng là 2,13 điểm (ghi nhận 0,22%) lên mức 971,46 điểm còn HNX-Index cũng tăng 5,9 điểm (ghi nhận 3,09%) lên mức 196,77 điểm. Giá trị giao dịch ở trong tuần này cũng đạt bình quân khoảng 11.500 tỷ đồng/phiên.

Xét về diễn biến giao dịch khối ngoại, nhà đầu tư nước ngoài trong tuần qua vẫn tiếp tục giải ngân mạnh mẽ ở trên thị trường nhưng lại giảm so với các tuần trước đó, giá trị mua ròng đạt mức 1.806 tỷ đồng. 

Quãng "sell-off" sẽ không kéo dài quá lâu

Giám đốc Chi nhánh TP. Hồ Chí Minh Chứng khoán DSC - ông Bùi Văn Huy cho biết, tuần giao dịch vừa qua là tuần giao dịch tiêu biểu cho hiện tượng kiểm định lại nguồn cung bắt đáy và kiểm tra tâm lý của thị trường. Trải qua nhiều sự rung lắc, càng về cuối tuần thì tâm ls cũng đã dần được cải thiện hơn cũng như có phiên mạnh mẽ từ ngày thứ Sáu. Diễn biến này cũng càng khẳng định khả năng tạo đáy của thị trường và những hoảng loạn trong thời gian ngắn hạn đã dần đi qua. Mặc dù sẽ có nhiều khó khăn ở phía trước, mặc dù vậy thì có thể nói thị trường khẳng định trong nhịp hồi phục trong ngắn hạn. 

Còn trong ngắn hạn, ông Huy cho rằng: “Bức tranh đang ủng hộ xu hướng hồi phục ngắn hạn của thị trường. Thị trường trên thế giới diễn biến đang cực kỳ ổn và đặc biệt là sự suy yếu của đồng USD. Đợt call - margin chủ doanh nghiệp, call - margin chéo cũng đã được giải quyết và có vài trường hợp các biệt sẽ ngày càng ít có sự ảnh hưởng đến tâm lý của thị trường”. 

Chính vì thế mà vị chuyên gia này đánh giá xu hướng phục hồi được đánh giá cao, dòng tiền cũng đã cho thấy được sự hưng phấn nhất định. Kháng cự gần nhất quanh 980-985 điểm và nếu như vượt qua vùng này thì thị trường có thể hướng đến vùng 1.040-1.050 điểm. Và mốc 940 điểm cũng đã được kiểm định trong tuần qua đã đóng vai trò hỗ trợ mạnh cho thị trường. 

Xét về thanh khoản, ông Huy cũng nhận định mặt bằng cổ phiếu hiện nay đã chia đôi và thậm chí có nhiều cổ phiếu thanh khoản chia ba so với đỉnh. Chính vì thế mà những phiên quanh 10.000 tỷ hiện tại, sôi động tương đương mức 19.000-20.000 tỷ ở đỉnh thị trường. Vậy nên, giá trị giao dịch khớp lệnh HoSE từ mức 8.000-10.000 tỷ và tương ứng với khối lượng từ 400 - 600 triệu cổ phiếu/phiên chính là diễn biến bình thường. Có một tín hiệu khá tích cực khác trong tuần qua đến từ việc Vietcombank giảm đồng loạt lãi suất cho vay đến hết ngày 31/12 là một động thái phát tín hiệu rất đáng kể. Trong thời gian ngắn hạn, ông Huy cho biết đánh giá cuộc đua lãi suất sẽ có động thái hạ nhiệt. 

Khi nói về động thái mua ròng mạnh mẽ của khối ngoại, ông Huy nói rằng đơn giản bởi vì họ thấy giá cổ phiếu đã quá rẻ. Ngoài ra lại được kích hoạt thêm khi mà thị trường chứng khoán trên toàn cầu hồi phục mạnh và đồng USD hạ nhiệt. Và với mặt bằng cổ phiếu vẫn rất hấp dẫn và thị trường tích cực, động thái mua ròng của khối ngoại khả năng cao cũng sẽ tiếp tục được duy trì. 

Cũng theo ông Huy, cơ hội lớn đang tồn tại ở trên thị trường nhưng quãng sell - off này khả năng sẽ chỉ kéo dài đến hết năm 2022 khi mà dòng vốn ít nhiều được khơi thông. Chính vì thế mà cơ hội tích lũy cổ phiếu trên thị trường hiện tại có rất nhiều nhưng cũng không quá lâu. Khuyến nghị đối với những nhà đầu tư còn kẹp lại và cũng đã có tỷ trọng cổ phiếu cao thì ông Huy cho rằng không cần thiết phải hạ tỷ trọng cổ phiếu nhưng cũng cần phải xem xét lại kỹ danh mục để có thể cơ cấu sang một danh mục lành mạnh hơn. 

Còn đối với những người cầm tiền, nếu như chưa xuống tiền ở đáy thì vẫn hoàn toàn có thể cân nhắc việc xuống tiền. Cơ hội cũng đang rất nhiều và rõ ràng để đầu tư bài bản với một tầm nhìn trung và dài hạn chứ không chỉ là những cơ hội lướt lát. 

Động lực giúp thị trường sớm lấy lại điểm cân bằng là đà mua ròng của khối ngoại

Đưa ra đánh giá về thị trường trong tuần qua, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Agriseco - ông Nguyễn Anh Khoa nhận định, sau khi vận động tích lũy hướng xuống quanh mức MA10, chỉ số VN-Index đã hồi phục trở lại vào 2 phiên cuối tuần với thanh khoản dù ở mức thấp nhưng phần nào cho thấy được tâm lý các nhà đầu tư đang dần ổn định trở lại. Những tín hiệu khả quan về mặt kỹ thuật cũng đã xuất hiện trong phiên cuối tuần khi mà chỉ số đóng cửa ở mức cao nhất ngày kèm cầu chủ động tăng mạnh vào cuối phiên. Ngoài ra, những thông tin tích cực gần đây về việc mà Chính phủ đang rất nỗ lực trong việc tháo gỡ khó khăn vướng mắc cho các doanh nghiệp bất động sản và thị trường chứng khoán cũng sẽ hỗ trợ thị trường trong thời gian sắp tới. 

Cũng trong kịch bản tích cực, ông Khoa cho rằng thị trường có thể tiếp đà tăng theo quán tính hướng đến vùng 985 – 1000 điểm trong các phiên đầu tuần. Và trong kịch bản kém khả quan mốc hỗ trợ thì các nhà đầu tư cũng cần lưu ý quanh vùng 940 điểm.

Nếu như xét về dòng tiền, quan sát về khối lượng giao dịch, có thể nhận thấy khối lượng giao dịch của VN-Index trong tuần qua cũng đã cao hơn đáng kể so với trung bình 20 phiên. Sự hồi phục về khối lượng giao dịch trong các tuần gần đây cũng có sự hỗ trợ lớn từ khối ngoại khi mà họ mua ròng mạnh gần 10.000 tỷ ở trên sàn HoSE tính từ đầu tháng 11, chú trọng các phiên thị trường giảm sâu. Hiện, con số này đang là mức mua ròng lớn nhất của VN-Index trong thời gian gần 2,5 năm trở lại đây. Vì thế mà ông Khoa cũng kỳ vọng diễn biến dòng tiền của khối ngoại cũng sẽ hỗ trợ tâm lý của thị trường chung trong thời gian sắp tới từ đó giúp cho thị trường sớm lấy lại được điểm cân bằng. 

Và trong trường hợp thị trường vượt thành công MA20, ông Khoa cũng khuyến nghị các nhà đầu tư có thể gia tăng được vị thế đối với những cổ phiếu thuộc các nhóm ngành không chịu ảnh hưởng bởi biến động của các yếu tố vĩ mô như lãi suất, tỷ giá và ưu tiên cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt. 

Mặc dù vậy, hiện tại do các chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm trong trung và dài hạn, chính vì thế mà nhà đầu tư vẫn nên kiểm soát rủi ro danh mục thông qua việc duy trì tỷ lệ tiền mặt nhất định và chỉ tham gia với tỷ trọng vừa phải khoảng 20-20% danh mục đồng thời cũng hạn chế sử dụng đòn bẩy ở thời điểm hiện tại phòng trường hợp thị trường đột ngột đảo chiều.