ABS: Dự báo VN-Index tạo đáy trung và dài hạn vào quý 3/2023, nhà đầu tư nên ưu tiên nhóm cổ phiếu nào?

Theo Nhịp sống thị trường, trong báo cáo chiến lược năm 2023, Chứng khoán An Bình (ABS) nhận định rằng, với triển vọng tăng trưởng kinh tế chậm cùng lạm phát cao trong 2-3 quý đầu năm và dần cải thiện về cuối năm, có thể VN-Index sẽ dao động mạnh trong 2-3 quý đầu năm 2023 với biến độ 350 điểm và hồi phục trong quý cuối năm với mức điểm có thể tăng lên ngưỡng 1.275 điểm.

Bên cạnh đó, đội ngũ ABS cũng dự báo xu hướng lãi suất sẽ giảm dần từ nửa cuối năm 2023 trở đi trong khi tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ cải thiện trong năm 2024 khiến kênh gửi tiền tiết kiệm có xu hướng trở nên sinh lời kém hơn so với đầu tư cổ phiếu. Bên cạnh đó, thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng gặp nhiều khó khăn với lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới giảm thấp, từ đó hạn chế cơ hội cho nhà đầu tư.

Với những phân tích nêu trên, câu chuyện đầu tư mà các chuyên gia của ABS hướng tới trong năm 2023 sẽ xoay quanh các chủ điểm chính liên quan đến xu hướng giải ngân vốn đầu tư công, câu chuyện mở cửa nền kinh tế Trung Quốc, tiến độ triển khai các dự án lớn trong ngành Dầu khí, Dự thảo Quy hoạch điện VIII,...

Đầu tư công đóng vai trò dẫn dắt và là động lực tăng trưởng kinh tế

Trong báo cáo nêu rõ, xu hướng đầu tư công tiếp tục sẽ là điểm sáng của năm 2023, đi kèm với đó là triển vọng giải ngân dự kiến khả quan hơn so với năm 2022 trước sự chỉ đạo quyết liệt của Chính phủ, Thủ tướng và các Bộ Ban Ngành cũng như sự vào cuộc rốt ráo của các địa phương có dự án đi qua.

Việc giá nguyên vật liệu như sắt thép, xi măng,... có dấu hiệu hạ nhiệt sẽ tác động tích cực đến việc triển khai các dự án. Bên cạnh đó, nguồn cung đất, đá xây dựng cũng phần nào được giải quyết khi Chính phủ cấp phép cho khai thác các mỏ mới. Thời gian sẽ được rút ngắn khi Bộ Giao thông Vận tải được chỉ định thầu tại Dự án Cao tốc Bắc-Nam Giai đoạn 2, giúp triển vọng giải ngân đầu tư công trở nên khả quan hơn.

Một số dự án hạ tầng giao thông đáng chú ý trong thời gian qua bao gồm triển khai các dự án thành phần còn lại của Dự án Cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 1, Dự án Cao tốc Bắc – Nam phía đông giai đoạn 2; Dự án sân bay quốc tế Long Thành,…

Từ đó, nhóm phân tích đến từ ABS đánh giá ngành Xây dựng hạ tầng và Vật liệu xây dựng sẽ được hưởng lợi từ việc đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công.

Trung Quốc mở cửa trở lại tác động tích cực đến nền kinh tế Việt Nam

Báo cáo của Chứng khoán An Bình cũng chỉ ra một tâm điểm đầu tư đáng chú ý khác trong năm đó là việc Trung Quốc tháo bỏ chính sách Zero Covid và mở cửa trở lại. Động thái này hứa hẹn sẽ thúc đẩy ngành hàng không và du lịch nước ta tăng trưởng mạnh mẽ.

Bên cạnh đó, Trung Quốc còn là thị trường xuất khẩu lớn thứ 2 của Việt Nam, nhưng tốc độ tăng trưởng xuất khẩu sang nước này đang có sự suy giảm đáng kể trong năm 2022 (ở mức 3,1% so với cùng kỳ). Trong khi tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của Việt Nam sang thị trường này trong năm 2020 - 2021 lần lượt ở mức 17,8% và 14,3%.

Nguyên nhân của mức tăng trưởng thấp này là do Trung Quốc thực hiện chính sách Zero Covid nên ảnh hưởng đến xuất khẩu của nước ta, trong đó rau quả, gạo, hạt điều, hàng dệt may, dầu thô và sản phẩm từ chất dẻo... bị sụt giảm mạnh.

Trung Quốc là thị trường tiêu thụ chủ lực của nhiều ngành xuất khẩu của Việt Nam, vì vậy, việc Trung Quốc mở cửa sẽ mang lại nhiều kỳ vọng cho các ngành hàng xuất khẩu chủ lực như thủy sản, lương thực, dệt may và xi măng.

Nhiều câu chuyện kỳ vọng tăng trưởng khác trong năm nay

Dự kiến, dự thảo Quy hoạch điện VIII được ban hành sẽ tạo ra hiệu ứng tâm lý tích cực lên nhóm cổ phiếu ngành điện.

Về tiến độ triển khai các dự án lớn thuộc ngành Dầu khí như Dự án Lô B - Ô Môn đã chậm tiến độ hơn 10 năm nay. Ban Chỉ đạo Nhà nước các dự án trọng điểm về dầu khí đã kết luận đốc thúc Bộ Kế hoạch và Đầu tư, EVN, PVN, MOECO, PTTEP đẩy nhanh tốc độ đấu thầu, ký hợp đồng EPC và các thỏa thuận thương mại, phê duyệt báo cáo nghiên cứu, hoàn thiện phương án thu xếp vốn... ngay trong những tháng đầu năm 2023.

Công ty chứng khoán này cho rằng, việc các dự án lớn của ngành, đặc biệt là Dự án Lô B - Ô Môn được thúc đẩy tiến độ sẽ giúp cho các doanh nghiệp trong ngành có thêm việc làm, từ đó kỳ vọng sự cải thiện kết quả kinh doanh.

Mặt khác, ABS nhận định mặt bằng lãi suất dự kiến sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao ít nhất đến hết quý 2/2023 và đây sẽ là điều kiện lý tưởng cho các doanh nghiệp bảo hiểm và các doanh nghiệp có lượng tiền dồi dào.

Về câu chuyện M&A, ABS cho rằng sẽ có xu hướng các doanh nghiệp lớn đầu ngành chiếm lĩnh thêm thị phần từ các doanh nghiệp nhỏ phải thu hẹp quy mô hoặc rời bỏ thị trường. Hoạt động M&A dự kiến có thể diễn ra sôi động trong năm 2023, đặc biệt ở ngành bất động sản và ngân hàng.

Tại kịch bản cơ sở, nhóm phân tích ABS dự báo VN-Index sau nhịp hồi trung hạn lên vùng cao nhất 1.215 điểm vào quý 1, có thể biến động theo xu hướng sideway trong vùng 780-1.150 điểm cho tới khi các rủi ro và bất ổn lớn được giải quyết. Tới quý cuối năm, có thể VN-Index sẽ tăng lên 1.275 điểm. Ngoài ra, ABS cũng đưa ra chiến lược đầu tư chủ đạo trong năm nay là giao dịch năng động mua thấp bán cao, ít nhất là trong 2-3 quý đầu năm. Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu trong ngành có tính chất phòng thủ, dòng tiền đều, tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt cao và định giá thấp như Dầu khí, Điện, Nước, Bảo hiểm và một số Ngân hàng.