Thị trường được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực về dòng tiền, 3 nhóm cổ phiếu dự báo sẽ hút tiền

Theo Nhịp sống thị trường, trong báo cáo chiến lược tháng 8 mới đây, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đánh giá những nỗ lực giảm lãi suất của Ngân hàng Nhà nước  cùng “độ ngấm” của các chính sách hỗ trợ của Chính phủ trong thời gian vừa qua được xem là yếu tố nền tảng giúp cải thiện dòng tiền vào thị trường cũng như hỗ trợ đà đi lên của VN-Index trong tháng 7 vừa qua.

Thị trường chứng khoán được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực

Chứng khoán Bảo Việt đánh giá, việc lợi suất trái phiếu chính phủ bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 3/2022 là một trong những yếu tố chính gây áp lực giảm cho chỉ số VN-Index. Tuy nhiên, mặt bằng lợi suất trái phiếu chính phủ giảm từ đỉnh tháng 12/2022 lại là yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng khoán.

Hơn thế, tốc độ tăng trưởng tiền gửi khu vực dân cư trong giai đoạn lãi suất cao 10/2022 đến 3/2023 đạt trung bình 1,82% so với tháng trước đó và cao hơn đáng kể mức trung bình 0,69% trong 9 tháng đầu năm 2022. Với mặt bằng lãi suất điều hành tiếp tục giảm từ đỉnh, nhóm phân tích đến từ BVSC nhận định chứng khoán sẽ có cơ hội thu hút một phần khoản tiền gửi đáo hạn để tìm cơ hội đầu tư.

Mặc dù trong ngắn hạn, VN-Index đang phải đối diện với khả năng điều chỉnh, nhưng Chứng khoán Bảo Việt vẫn cho rằng kết quả kinh doanh sẽ cải thiện trong nửa sau năm 2023 và 2024, qua đó giúp định giá trở lại mức hấp dẫn hơn. Còn về trung hạn, BVSC kỳ vọng chỉ số chính sẽ hướng đến mục tiêu 1.300 - 1.350 điểm.

Dự báo nhóm cổ phiếu sẽ hút dòng tiền

Có thể thấy, trong nửa đầu năm, nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đã ghi nhận đà tăng vượt trội so với mức trung bình của thị trường nhờ kỳ vọng vào các chính sách hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, định giá của nhóm cổ phiếu này hiện đã ở mức quá cao, hạn chế tiềm năng tăng giá.

Trong bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ trong tháng 8, dòng tiền đầu cơ sẽ thiếu câu chuyện theo đuổi. Do đó, các cổ phiếu vốn hóa lớn, có định giá rẻ hơn có thể thu hút sự quan tâm.

Cũng theo BVSC, trong bối cảnh vĩ mô và môi trường kinh doanh tích cực hơn, kết quả kinh doanh của nhóm vốn hóa lớn được kỳ vọng sẽ cải thiện trong 2 quý cuối năm, đặc biệt có sự phục hồi mạnh về lợi nhuận trong năm 2024 sẽ thu hút dòng tiền.

Chia sẻ về điểm nhấn đầu tư trong giai đoạn hiện tại, nhóm phân tích của BVSC đánh giá cao với nhóm cổ phiếu bất động sản dựa trên những giải pháp gỡ khó từ phía Chính phủ cùng sự phát triển mạnh mẽ của các dự án hạ tầng trong tương lai.

Bên cạnh đó, BVSC cũng đưa ra góc nhìn lạc quan đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng do nhiều ngân hàng hiện đang có định giá hấp dẫn. Không chỉ vậy, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đang tiến tới giai đoạn cuối tăng lãi suất và có thể bắt đầu hạ lãi suất trong năm tới. Theo đó, BVSC kỳ vọng tăng trưởng tín dụng, NIM cũng như chất lượng tài sản sẽ có sự cải thiện trong nửa cuối năm 2023 và năm 2024.

Riêng với nhóm bán lẻ, BVSC nhận định nhóm này được hỗ trợ bởi các chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng của Chính phủ. Một số yếu tố hỗ trợ gồm mùa cao điểm trong nửa cuối năm, mùa tựu trường quý 3 và mùa ra mắt các sản phẩm mới trước Tết vào quý 4, ngoài ra kỳ vọng thu nhập cá nhân, tiêu dùng và hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp trong nước cũng dần phục hồi trong các quý tới.

Thị trường chứng khoán ở giai đoạn kiểm chứng lòng tin

Thị trường chứng khoán đang trong giai đoạn kiểm chứng lòng tin sau giai đoạn thăng hoa có phần quá mức trong những tuần vừa qua. Theo đó, giao dịch trong tuần qua ở trạng thái ngập ngừng khi nhà đầu tư do dự về kết quả khó đoán của các doanh nghiệp.

Có thể thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam trong 2 tháng gần đây ở giai đoạn overbought. Xu hướng này khiến thị trường rung lắc nếu các nhà đầu tư đồng loạt chốt lời vì cảm thấy thất vọng với lợi nhuận của doanh nghiệp. Trong thời gian tới, dự kiến thị trường sẽ rơi vào khoảng trống thông tin và chưa thấy triển vọng tăng trưởng mới.

Trong giai đoạn này, nền kinh tế vẫn đang chật vật, dù đã ổn định nhiều hơn so với đầu năm. Chỉ số nhà quản trị mua hàng PMI tháng 7 ở mức 48,7, cho thất khu vực sản xuất đang bị co hẹp lại.

Ông Andrew Harker, Giám đốc kinh tế của S&P Global Market Intelligence cho rằng, dữ liệu PMI mới nhất cho thấy lĩnh vực sản xuất vẫn chịu áp lực trong tháng 7, với việc một lần nữa các công ty phải vật lộn để có thể đảm bảo hoạt động kinh doanh mới cũng như điều chỉnh giảm sản lượng theo đó. Bất chấp sự sụt giảm sản lượng gần đây, các công ty vẫn còn hàng tồn kho chưa thể bán. Ông Andrew Harker chia sẻ, trên một lưu ý tích cực hơn, có những dấu hiệu cho thấy, nhu cầu có thể đang ổn định khi các đơn đặt hàng mới giảm với tốc độ chậm nhất trong 5 tháng. Các công ty hy vọng điều này có thể dẫn đến sự tăng trưởng mới của các đơn đặt hàng trong các tháng tới

Trong những tháng còn lại của năm, kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ hồi phục tốt hơn khi lãi suất giảm sẽ hỗ trợ cho chi phí tài chính, cùng các chính sách hỗ trợ của Chính phủ và hoạt động đẩy mạnh đầu tư công.

Một số chuyên gia cho rằng, nhìn về tương lai, nhờ chi phí lao động, mở rộng chuỗi cung ứng cũng như hạ tầng được đầu tư tích cực sẽ là những yếu tố đảm bảo tính hấp dẫn cho thị trường Việt Nam. Nhiều doanh nghiệp đã hướng tới nơi đây như một sự lựa chọn an toàn ở châu Á để sản xuất và lắp ráp sản phẩm.