Thanh khoản dần sôi động hơn, cơ hội nào cho cổ phiếu chứng khoán?

Theo Nhịp sống kinh tế, sau giai đoạn trồi sụt từ hồi tháng 4, thị trường chứng khoán Việt Nam gần đây đã giao dịch khởi sắc cả về điểm số lẫn thanh khoản. Đặc biệt, trong 3 tuần đầu tháng 8, Vn-Index ghi nhận giao dịch vững vàng trên mốc 1.250 điểm cùng với đó là tâm lý giao dịch của nhà đầu tư được giải tỏa sau những ngày "nắng hè". Thanh khoản theo đó cũng được cải thiện đáng kể sau khi xuống đáy tháng 7, đây là giai đoạn ảm đạm nhất kể từ khi làn sóng nhà đầu tư F0 đổ bộ thị trường 2 năm trở lại đây.

Theo thống kê cho thấy, giá trị khớp lệnh bình quân phiên trên sàn HoSE kể từ ngày 1/8 đến hết ngày 19/8 đạt 14.300 tỷ đồng, tăng gần 40% so với tháng trước.

Bên cạnh đó, việc Fed quyết định tăng lãi suất thêm 0,75 điểm % không ngoài dự báo trước đó cùng với những thông điệp về khả năng giảm tốc độ siết chặt tiền tệ đã phần nào hỗ trợ tích cực đến tâm lý nhà đầu tư. Ngoài ra, quy chế thanh toán bù trừ mới "T+1,5" được áp dụng từ cuối tháng này kỳ vọng sẽ góp phần tháo gỡ nút thắt thanh khoản thị trường.

Thanh khoản thị trường cải thiện, cơ hội nào cho nhóm chứng khoán?

Được biết đến là một trong những nhóm ngành có độ nhạy cảm cao với thanh khoản, các công ty chứng khoán dường như "dễ thở" hơn đôi chút sau vô vàn khó khăn kéo theo hệ quả là kết quả kinh doanh sụt giảm mạnh trong quý 2 vừa qua.

Trong bối cảnh thanh khoản có sự cải thiện, nhóm chứng khoán cũng được kỳ vọng hưởng lợi từ dòng tiền dồi dào, kéo theo kết quả kinh doanh trong thời gian tới khả quan hơn.

Nhìn chung, thanh khoản thị trường gây tác động trực tiếp lên doanh thu của hoạt động môi giới, việc thanh khoản hồi phục, hoạt động margin cũng sẽ được đẩy mạnh hơn do quy mô giao dịch phần nào được mở rộng. Đáng chú ý, mảng tự doanh cũng chịu phụ thuộc vào biến động của thị trường, trong đó thanh khoản là yếu tố đóng vai trò quan trọng. Theo đó, kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán được dự báo sẽ tăng trưởng trở lại vào quý 3.

Có thể thấy minh chứng cụ thể nhất là việc nhiều mã cổ phiếu đã hồi phục mạnh mẽ chỉ sau 3 tuần giao dịch đầu tiên của tháng 8. Đến hết phiên 22/8 đã chứng kiến hàng loạt cổ phiếu chứng khoán như MBS, VND, SSI, VCI, FTS, SHS, PSI, AGR,… tăng trên 10% kể từ đầu tháng.

Nhiều cái tên hút tiền mạnh như SSI, VND, FTS, VCI, CTS, VIX, MBS,… còn có mức tăng khoảng 15%-25%. Nếu so với đáy hồi trung tuần tháng 6, mức tăng trên 50% xuất hiện trên nhiều cổ phiếu chứng khoán, có thể kể đến như HCM (64%), VCI (60%), CTS (69%), SHS (63%), nổi bật nhất là MBS tăng đến 105%, hai mã FTS và VIX cũng không kém cạnh khi mỗi mã tăng khoảng 77%.

Trong 3 tuần đầu tiên của tháng 8, phần lớn cổ phiếu chứng khoán đã phản ánh trước kỳ vọng nên xuất hiện mức tăng "chóng mặt", song mức tăng này vẫn thấp hơn 30%-50% so với đỉnh trước đó. Việc nhóm chứng khoán chiết khấu sâu trong khi triển vọng tăng trưởng vẫn được đánh giá cao được xem là chất xúc tác kích thích dòng tiền bắt đáy đổ về nhóm này.

Hoạt động tăng vốn của các CTCK củng cố thêm năng lực tài chính và dư địa phát triển các mảng

Thanh khoản cải thiện không chỉ giúp cải thiện điểm số mà còn giúp cho các cổ phiếu chứng khoán dễ dàng hấp thụ lượng cung lớn do các đợt tăng vốn "ồ ạt" trong thời gian qua.

Hàng loạt công ty chứng khoán lớn từ đầu năm đến nay đã phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn chủ sở hữu. Đơn cử như SSI đã phát hành hơn 496,4 triệu cổ phiếu cho cổ đông với giá là 15.000 đồng/cp. Theo đó, vốn điều lệ của công ty này tăng lên hơn 14.911 tỷ đồng, giữ vững vị trí là công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam.

Hay như SHS mới đây cũng đã phát hành thêm số lượng 162,63 triệu cổ phiếu để trả cổ tức 2021 và thưởng cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tương đương tổng giá trị phát hành theo mệnh giá là hơn 1.626 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ của công ty này lên con số 8.131 tỷ đồng.

Ngày 3/8, BSC được cổ đông ngoại HSC rót 2.695 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ của công ty lên gần 4.400 tỷ. 

Gần đây nhất, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) công bố việc phát hành gần 100,5 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, tổng giá trị phát hành theo mệnh giá là hơn 1.000 tỷ đồng, qua đó nâng số lượng cổ phiếu lưu hành lên gần 435,5 triệu cổ phiếu.

Để không "lỡ sóng" trong giai đoạn thị trường hồi phục, nhiều nhà đầu tư đã tăng nhu cầu vay quỹ (margin). Do đó, các công ty chứng khoán phải nhanh chóng tăng vốn nhằm tăng năng lực cung cấp thêm nguồn vốn vay margin, tăng cường đầu tư vào công nghệ cũng như nâng cấp hệ thống, tuyển dụng thêm nhân sự tốt, hay phát triển những sản phẩm mới...

Thực tế cho thấy, với bối cảnh "cá hồi" của thị trường, việc tăng vốn điều lệ cũng là cách giúp các công ty chứng khoán có thêm nguồn tiền để rót vào hoạt động tự doanh, với kỳ vọng đẩy lợi nhuận tăng, giúp nhà đầu tư có thêm đòn bẩy tài chính (margin).

Triển vọng nào cho ngành chứng khoán?

Nhìn về dài hạn, quy mô thị trường lẫn số lượng nhà đầu tư tại Việt Nam vẫn được dự báo tăng trưởng mạnh, vì vậy việc tăng vốn là điều cần thiết để tạo ra công ty chứng khoán có năng lực tài chính mạnh và ổn định.

Hoạt động môi giới chứng khoán tại Việt Nam hiện nay vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng khi tỷ lệ cá nhân có tài khoản chứng khoán chỉ khoảng 4%. Trong 7 tháng đầu năm, số lượng tài khoản mở mới đạt hơn 2 triệu tài khoản, vượt xa con số cả năm 2021 (1,53 triệu tài khoản).

Chứng khoán ACBS đưa ra cái nhìn tương đối tích cực khi đánh giá hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán sẽ tích cực hơn trong quý 3/2022 do thị trường hồi phục sau  khi Fed giảm quy mô tăng lãi suất.

Đặc biệt, thị trường vốn của Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn phát triển cũng như còn nhiều tiềm năng tăng trưởng, nổi bật nhất là lĩnh vực tư vấn phát hành trái phiếu doanh nghiệp, theo đó mở ra cơ hội từ mảng kinh doanh giàu tiềm năng cho các công ty chứng khoán.