Tháng 8 đi vào vùng trống thông tin, dự báo VN-Index giao dịch trong vùng 1.200-1.300 điểm

Kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt

Mới đây, trong báo cáo chiến lược tháng 8, Công Ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đưa ra đánh giá tích cực về khả năng hạ nhiệt của lạm phát toàn cầu khi mà các chỉ số về giá dầu, giá hàng hóa chung và hoạt động lưu thông hàng hóa đều có xu hướng cải thiện khả quan so với tháng 6/2022.

Cụ thể, giá dầu thời điểm cuối tháng 7/2022 giảm còn 110 USD/thùng, giảm 11% từ mức đỉnh 124 USD/thùng hồi giữa tháng 6. Đồng thời, giá các loại hàng hóa khác cũng cho thấy xu hướng hạ nhiệt rõ nét. Báo cáo đưa ra, diễn biến giá một số hàng hóa thực phẩm như: lúa mì (-7%), đậu nành (-2%), gạo (-4%), bột sữa (-9%)… đều có xu hướng giảm so với thời điểm cuối tháng 6. Tính đến hiện tại, số liệu của Drewry cho thấy hoạt động vận chuyển hàng hóa giữa các quốc gia đã được cải thiện đáng kể.

Theo đó, đội ngũ phân tích đánh giá đây sẽ là những thông tin hỗ trợ tích cực cho VN-Index trong tháng 8. Thời điểm hiện tại, suy thoái kinh tế vẫn là một rủi ro đang được quan tâm nhiều nhất của kinh tế thế giới, cùng với lạm phát. Tuy nhiên, việc lạm phát được kỳ vọng hạ nhiệt từ tháng 7/2022 và giá dầu tiếp tục giữ hoặc xu hướng giảm, sẽ giúp Fed có dư địa để xem xét lại mức độ cũng như lộ trình nâng lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế phục hồi tốt hơn.

Dự báo VN-Index giao dịch trong vùng 1.200-1.300 điểm trong tháng 8

Trở lại diễn biến trong nước, thống đốc Ngân hàng Nhà nước vẫn giữ quan điểm về mục tiêu tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức 14% cả năm 2022 nhằm ổn định lãi suất và tỷ giá trong nước. Điều này khiến cho các Ngân hàng Thương mại chưa có nhiều động lực tăng huy động tiền gửi. Theo đó, VDSC đánh giá mặt bằng lãi suất huy động sẽ chưa có nhiều thay đổi trong tháng 8.

Về hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp, sau mùa báo cáo tài chính quý 2/2022, tháng 8 thường đi vào vùng trống thông tin để thị trường có các cơ sở thay đổi định giá. Đồng thời, nhìn xa hơn về triển vọng kinh doanh trong quý 3, Chứng khoán Rồng Việt giữ quan điểm trung lập về mức độ tác động tổng thể của các ngành lên chỉ số VN-Index.

Bên cạnh những động thái nhất quán của Chính phủ gần đây về hỗ trợ giá xăng dầu, lạm phát bình quân vẫn tiếp tục được kiểm soát ở mức 2,54%, đội ngũ phân tích kỳ vọng trong nửa cuối năm 2022, lãi suất điều hành vẫn giữ ổn định.

VDSC dự báo, trong tháng 8, VN-Index sẽ biến động trong vùng 1.200 - 1.300 điểm. Theo đó, nhà đầu tư có thể giải ngân một phần danh mục cho chiến lược ngắn hạn, nhưng vẫn nên ưu tiên giữ một lượng tiền mặt nhất định dành cho chiến lược đầu tư dài hạn khi các thông tin hỗ trợ các nhóm ngành ngày càng rõ ràng hơn.

Bên cạnh đó, các chuyên gia Rồng Việt cũng lưu ý trong giai đoạn này nhà đầu tư vẫn nên theo dõi diễn biến giá dầu. Trong kịch bản tiêu cực, nếu giá dầu trở lại mức trên 130 USD/thùng, điều này sẽ tác động ngược lại đến số liệu lạm phát trong các tháng tiếp theo và cả kịch bản về việc giảm lãi suất của Fed.  Do đó, chỉ số VN-Index cũng sẽ có thể diễn biến kém lạc quan hơn so với kỳ vọng.

Nhóm ngành nào sẽ là tâm điểm nửa cuối năm 2022?

Nhìn xa hơn về triển vọng kinh doanh các ngành trong quý 3, đội ngũ phân tích VDSC nhận định, 6/20 ngành vẫn sẽ giữ được tăng trưởng tích cực bao gồm: Ngân hàng, Bán lẻ, Du lịch giải trí, Công nghệ thông tin, Điện, Ô tô và Dầu khí. Trong đó, các ngành Du lịch, Ô tô & Thực phẩm được kỳ vọng sẽ mang lại sự tăng trưởng cho thị trường nhờ sự phục hồi trong hoạt động kinh doanh, trong khi giá vẫn đang ở vùng chiết khấu. Trong khi đó, các ngành Bảo hiểm, Vật liệu xây dựng và Hóa chất được dự báo sẽ có kết quả kinh doanh giảm trong BCTC quý 3/2022.

Sau khi kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp dần được công bố trong tuần cuối của tháng 7 tới nay, Chứng khoán Rồng Việt nhận thấy nhóm cổ phiếu tài chính, y tế và công nghiệp phản ứng khá tích cực khi nhận hiệu suất vượt trội đáng kể so với VN-Index. Mặt khác, VDSC cũng kỳ vọng triển vọng tăng trưởng sau thuế trong nửa cuối năm 2022 sẽ là động lực tiếp tục hỗ trợ cho tính hấp dẫn của định giá, cũng như giá cổ phiếu của các ngành Ngân hàng, Hàng không.

"Ngoài ra, chúng tôi cũng kỳ vọng xu hướng giảm của các nguyên vật liệu sẽ cải thiện được biên lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng nửa sau 2022 của các doanh nghiệp sản xuất vốn đã có kế hoạch tăng giá bán hoặc giá bán có thể điều chỉnh theo giá NVL nhưng ở mức thấp hơn do đầu ra ổn định", các chuyên gia VDSC nêu rõ.

Còn theo Maybank Investment Bank, sang nửa cuối năm, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các ngân hàng, doanh nghiệp logistics và nhóm bán lẻ có thể được duy trì. Ngược lại, kết quả kinh doanh nhóm năng lượng và hóa chất có thể tăng trưởng chậm lại, đặc biệt hoạt động kém hiệu quả trong quý 2/2022 của các doanh nghiệp bất động sản nhà ở và ngành thép khó có thể tái diễn.

Xét về diễn biến thị trường, vùng hỗ trợ 1.160 điểm đã được giữ nguyên sau một biến động giảm vào đầu tháng. Chỉ số VN-Index đã bật mạnh trở lại từ ngưỡng hỗ trợ 1.160 điểm để vượt lên ngưỡng kháng cự quan trọng 1.200 điểm. Chỉ số chính của thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi chậm khi lo ngại về lạm phát và tỷ giá giảm bớt.

Maybank Investment Bank kỳ vọng, với kết quả kinh doanh quý 2/2022 tăng trưởng mạnh mẽ và hạn ngạch tín dụng mới sắp tới, nhóm ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường. Bên cạnh đó, một số doanh nghiệp bất động sản cũng có thể được hưởng lợi từ room tín dụng mới của các nhà băng và nhóm bán lẻ dự kiến sẽ tiếp tục câu chuyện trở lại và phục hồi trong tháng 8.