Lý do nào khiến cổ phiếu dầu khí vẫn ngược dòng tỏa sáng?

Theo Nhà Đầu Tư, trong vòng hơn 1 tháng qua, thị trường chung chứng kiến những diễn biến xấu. Chỉ số VN-Index giảm giá mạnh từ vùng 1.251 điểm xuống 1.110 điểm tính đến hết phiên ngày 16/10, tương ứng giảm gần 9%. Theo đó, cổ phiếu thuộc nhiều nhóm ngành như thép, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ,... đều ghi nhận mức giảm trên 2 chữ số.

Tuy nhiên, các cổ phiếu thuộc ngành dầu khí lại diễn biến ngược chiều khi tăng tốt và thiết lập đỉnh mới. Trong đó, cổ phiếu của Tổng công ty cổ phần dịch vụ kỹ thuật dầu khí (HNX: PVS) ghi nhận mức tăng từ vùng 35.000 đồng/cổ phiếu lên 40.700 đồng/cổ phiếu tính từ đầu tháng 9, đây là vùng giá cao nhất trong lịch sử. Hay như PV Drilling (HoSE: PVD) tăng từ 25.700 đồng/cp lên 28.700 đồng/cp, mức giá cao nhất trong vòng 8 năm. Mã PVT của PV Trans cũng liên tục lập đỉnh mới khi tăng 26% trong một tháng rưỡi lên vùng 30.100 đồng/cp. Các cái tên khác như GAS, BSR, OIL hiện nay đều đã ghi nhận giá cao hơn vùng đầu tháng 9.

Đặc biệt, trong phiên đầu tuần ngày 16/10 vừa qua, trong bối cảnh VN-Index mất 13 điểm, nhiều nhóm ngành từ chứng khoán, bảo hiểm, ngân hàng, bất động sản, thực phẩm – đồ uống, bán lẻ… chìm trong sắc đỏ thì nhóm cổ phiếu dầu khí xanh. Các cổ phiếu như PVS, PVD, GAS, BSR, PLX, OIL tăng từ 100 đồng đến 1.100 đồng mỗi cổ phiếu.

Như đã biết, nhóm cổ phiếu dầu khí luôn nhạy cảm với giá dầu. Từ cuối tháng 6, giá dầu Brent đã cho thấy dấu hiệu phục hồi từ vùng 70 USD/thùng lên mức 94 USD/thùng vào cuối tháng 9. Mặc dù sau đó hạ nhiệt như vẫn neo ở mức cao 90 USD/thùng. Bên cạnh đó, giá dầu WTI cũng tăng từ 68 USD/thùng lên 87 USD/thùng, tức tăng 28%.

Nguồn cung giá dầu hiện đang bị thắt chặt trong khi nền kinh tế phục hồi đã đẩy nhu cầu lên cao. Trong tháng 9, Nga và Ả Rập - Saudi đã gia hạn kế hoạch cắt giảm sản lượng 1,3 triệu thùng/ngày cho đến cuối năm và vẫn tiếp tục xem xét các quyết định cắt giảm hàng tháng. Ngoài ra, căng thẳng tại khu vực Trung Đông (chiến sự Israel - Hamas) diễn ra từ tháng 10 có thể khiến nguồn cung bị gián đoạn. 

Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, bản thân Israel không phải là nguồn cung dầu lớn nhưng việc Hamas tấn công Israel đã tạo nên rủi ro xung đột và sẽ lan rộng đến Saudi Arabia và Iran, 2 quốc gia chiếm 17% tổng nguồn cung dầu thô.

Nền kinh tế thế giới đang có tín hiệu phục hồi, dù tốc độ còn chậm, đặc biệt là 2 nền kinh tế lớn nhất thế giới là Mỹ và Trung Quốc sẽ dẫn đến nhu cầu tăng cao trong khi tồn kho giảm.

Dự báo cho biết, nhu cầu dầu của thế giới có thể đạt bình quân 101,8 triệu thùng/ngày trong năm nay - mức cao chưa từng có. Báo cáo thường kỳ của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho rằng, việc Nga và Ả Rập - Saidi cắt giảm sản lượng có thể dẫn đến việc thiếu hụt nguồn cung trầm trọng. Còn theo OPEC dự báo thị trường dầu toàn cầu sẽ thiếu khoảng 3 triệu thùng dầu mỗi ngày trong quý IV, mức thâm hụt nghiêm trọng nhất trong vòng 10 năm trở lại đây.

Chứng khoán BIDV (BSI) nhận định, giá dầu tăng cao trong khi sản lượng dầu và khí tại các mỏ đang dần cạn kiệt. Thêm vào đó, với Luật Dầu khí sửa đổi, hoạt động đầu tư thăm dò, tìm kiếm mỏ mới sẽ được thúc đẩy, đem lại triển vọng tích cực cho các công ty thượng nguồn như PVD hay PVS.

Với PV Drilling, tỷ suất hoạt động giàn khoan đã có sự cải thiện rõ rệt so với năm 2022 và giá thuê giàn cũng tăng mạnh, qua đó hỗ trợ tích cực cho doanh thu và lợi nhuận. 

Trong khi đó, PVS có nguồn công việc dồi dào đến từ các dự án xây lắp dầu khí trong nước cũng như quốc tế. Mặt khác, mảng điện gió ngoài khơi cũng là một trong những động lực lớn cho tăng trưởng trung và dài hạn cho doanh nghiệp này.

Với PV Gas (HoSE: GAS), giá dầu ảnh hưởng đến giá khí bán ra của doanh nghiệp, do đó, việc giá dầu tăng sẽ giúp cải thiện doanh thu và lợi nhuận của công ty trong quý III và IV. Trong nửa đầu năm nay, PV Gas ghi nhận lợi nhuận giảm 23% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do giá dầu Brent bình quân giảm 26% về 80 USD/thùng, giá CP (contract price) cũng giảm ở mức tương ứng về 611 USD/tấn.

Chứng khoán MBS đánh giá cao triển vọng lợi nhuận nửa cuối năm 2023 của hai doanh nghiệp BSR và PVT. Trong đó, lợi nhuận của BSR nửa cuối năm tăng tốt hơn nửa đầu năm nhờ nhu cầu tiêu thụ xăng máy bay tăng, crack spread (chênh lệch giá) xăng và diesel tại châu Á có thể tiếp tục duy trì ở mức cao theo đà tăng của các loại dầu thành phẩm.

Với PVT, dự báo mảng vận tải dầu của doanh nghiệp được hưởng lợi nhờ chênh lệch cung cầu vận tải dầu thế giới. Việc giá dầu thô tăng có thể giúp giá cước vận tải ký của PVT tại các hợp đồng mới cao hơn so với dự kiến.

Bên cạnh hiệu ứng từ giá dầu, vẫn còn nhiều câu chuyện đầy triển vọng có tác động tới nhóm cổ phiếu dầu khí trong thời gian tới, điển hình là hoạt động thăm dò và khai thác.

Đối với hoạt động thăm dò và khai thác trong nước, công ty chứng khoán này kỳ vọng sẽ có diễn biến tích cực trong nửa cuối năm 2024 với tiến độ của các dự án như Lô B, Sư Tử Trắng – Giai đoạn 2B và Lạc Đà Vàng. Bên cạnh đó, Luật dầu khí sửa đổi (có hiệu lực từ ngày 1/7/2023) và Quy hoạch Điện VIII (QHĐ VIII), được phê duyệt ngày 15/5/2023 cũng sẽ hỗ trợ cơ sở pháp lý vững chắc cho việc phát triển hai mỏ khí lớn tại Việt Nam. Theo ước tính của Vietcap, tổng vốn đầu tư đối với hoạt động thăm dò và khai thác cho các dự án dầu khí trong nước ít nhất là 13,6 tỷ USD trong giai đoạn 2023-2033, tương đương mức trung bình là khoảng 1,4 tỷ USD/năm trong giai đoạn này.