"Gió đảo chiều" trong nửa cuối năm 2023 nhờ xuất khẩu hồi phục, một cổ phiếu ngược dòng tăng tốt và neo tại vùng đỉnh 1 năm

Theo Nhịp sống thị trường, thị trường chứng khoán “bốc hơi” gần 74 điểm chỉ sau hơn 1 tuần, hàng loạt cổ phiếu cắm đầu giảm sâu dưới áp lực báo tháo mạnh. Tuy nhiên, không phải tất cả các cổ phiếu đều chịu ảnh hưởng tiêu cực.

Trong những cái tên đi ngược dòng thị trường, mã PTB của Công ty Cổ phần Phú Tài (Gỗ Phú Tài) vẫn giữ vững phong độ với đà tăng 68% kể từ vùng đáy ngắn hạn hồi tháng 11/2022 để lên mức 58.900 đồng/cổ phiếu. Riêng trong 1 tuần gần nhất, cổ phiếu này vẫn ngược dòng thị trường với mức tăng gần 4%, giữ vững vùng giá cao nhất của cổ phiếu ngành gỗ này chỉ trong khoảng 1 năm trở lại đây.

Công ty Cổ phần Phú Tài được biết đến là một doanh nghiệp lớn trong ngành gỗ với doanh thu chủ yếu đến từ gỗ xuất khẩu, trong đó, thị trường Mỹ chiếm tới 70%. Trong nửa đầu năm 2023, hoạt động xuất khẩu gỗ ở Việt Nam chịu tác động mạnh bởi nền kinh tế thế giới trong bối cảnh đơn hàng khan hiếm do nhu cầu sụt giảm mạnh, các rào cản thương mại từ thị trường Mỹ hay EU,... Tính chung trong 6 tháng đầu năm, kim ngạch xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ ước đạt 6 tỷ USD, giảm 29% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, giá trị xuất khẩu sản phẩm gỗ ước giảm 33% so với cùng kỳ năm trước, xuống 4,1 tỷ USD.

Không nằm ngoài bối cảnh chung, hoạt động kinh doanh của Gỗ Phú Tài cũng chịu ảnh hưởng mạnh. Cụ thể, sau 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần của công ty đạt 2.898 tỷ đồng, giảm 20%, lợi nhuận sau thuế đạt 169 tỷ đồng, giảm 45% so với cùng kỳ năm 2022. Với kết quả này, Gỗ Phú Tài đã thực hiện 41% kế hoạch doanh thu và 40% mục tiêu lợi nhuận cả năm đề ra.

Theo thông tin từ phía công ty, lợi nhuận giảm mạnh trong bối cảnh lạm phát kéo dài ở các thị trường xuất khẩu chủ lực như Mỹ, châu  u cũng khiến các doanh nghiệp ngành gỗ rơi vào tình cảnh thiếu đơn hàng, giảm giá bán để cạnh tranh.

Ông Phan Quốc Hoài - Phó Tổng Giám đốc Phú Tài cho biết, ngay từ đầu, doanh nghiệp đã nhận định tình hình kinh doanh 6 tháng đầu năm 2023 sẽ có nhiều khó khăn do tác động không thuận lợi của tình hình kinh tế - chính trị trên thế giới. Việc đi lùi trong năm kinh doanh năm 2023 đã được doanh nghiệp này lường trước. Riêng quý 3, Phú Tài đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 1.351 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 107 tỷ đồng, giảm lần lượt 13% và 27% so với thực hiện cùng kỳ năm ngoái.

Kỳ vọng trong nửa cuối năm 2023 nhờ xuất khẩu phục hồi

Khác với sự thận trọng của ban lãnh đạo, đội ngũ chuyên gia đến từ Chứng khoán Agriseco (Agriseco Research) có quan điểm tích cực hơn đối với doanh nghiệp đầu ngành gỗ Việt Nam. Cụ thể, Agriseco Research cho rằng Phú Tài có triển vọng phục hồi tích cực cho mảng gỗ trong các tháng cuối năm. Đây là mảng chiếm tỷ trọng lớn (trên 50%) trong cơ cấu doanh thu của công ty, do đó việc đơn hàng xuất khẩu có dấu hiệu phục hồi sẽ giúp Phú Tài có thể tăng trưởng dương trở lại từ quý 3 trên mức nền thấp cùng kỳ.

Agriseco Research cho biết thêm, doanh số bán nhà mới tại thị trường Mỹ đang có dấu hiệu phục hồi cho thấy những tín hiệu khởi sắc đầu tiên của thị trường nhà ở, qua đó giúp kỳ vọng sự phục hồi của các đơn hàng gỗ và sản phẩm từ gỗ. Bên cạnh đó, thị trường bất động sản trong nước được kỳ vọng ấm dần lên cũng giúp cải thiện nhu cầu tiêu thụ nội địa. Ngoài ra, nhà máy Phú Cát giai đoạn 3 mở rộng công suất gỗ tinh chế lên 103.000 m3/năm có thể đi vào vận hành trong năm 2024.

Chưa dừng ở đó, mặc dù kết quả kinh doanh của Phú Tài nhìn chung giảm nhưng mảnh đá ốp lát đã ghi nhận quý thứ 5 liên tiếp tăng trưởng dương. Tỷ trọng đóng góp vào kết quả kinh doanh của mảng đá ốp lát vươn lên mạnh mẽ và trong quý 2/2023 để ngang bằng mảng gỗ (chiếm 47%). 

Agriseco Research cho rằng, kết quả khả quan này có được là nhờ nhà máy đá ở Đồng Nai đưa vào vận hành. Giai đoạn 1 đã hoạt động hết công suất và giai đoạn 2 có thể được vận hành trong nửa sau năm 2023. Qua đó giúp Phú Tài tiếp tục tăng 40% công suất mảng đá ốp lát. Sau khi áp thuế CBPG với đá ốp lát của Trung Quốc từ năm 2019, Mỹ tiếp tục áp thuế đối với sản phẩm của Ấn Độ kể từ năm 2022, điều này giúp các doanh nghiệp xuất khẩu đá của Việt Nam gia tăng đơn hàng.

Đồng quan điểm, Chứng khoán KBS Việt Nam (KBSV) nhận định kết quả kinh doanh mảng đá nhân tạo và gỗ nội thất của Phú Tài sẽ phục hồi tốt hơn trong nửa sau của năm 2023 nhờ số lượng giao dịch nhà ở và xây dựng mới quay trở lại trong tháng 7/2023 sẽ tạo động lực tiêu thụ cho các sản phẩm như đá thạch anh, đá lát và gỗ nội thất. Bên cạnh đó, lượng hàng tồn kho của các nhà phân phối nội thất đã giảm 5 tháng liên tiếp từ tháng 2 năm nay và nhu cầu tiêu thụ lớn cho giai đoạn cuối năm sẽ thúc đẩy các nhà bán lẻ gia tăng nhập hàng. Diễn biến thuận lợi của tỷ giá USD/VND cũng giúp Gỗ Phú Tài gia tăng lợi nhuận thông qua kênh xuất khẩu.

Riêng với mảng đá, KBSV kỳ vọng giai đoạn 2 sẽ đi vào hoạt động trong quý 3/2023 qua đó nâng năng lực sản xuất và cung ứng của PTB trong giai đoạn cao điểm cuối năm. Biên lãi gộp mảng đá thạch anh có thể duy trì ở mức 30% trong năm nay, đi kèm với đó là sự phục hồi từ nhu cầu tiêu thị tại Mỹ trong nửa cuối năm 2023.

Trong năm 2023, KBSC dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Phú Tài đạt lần lượt 6.321 tỷ (-8% so với cùng kỳ năm trước) và 378 tỷ (-25% so với cùng kỳ năm trước). Sang tới 2024, các chỉ tiêu có thể tăng trưởng hàng chục phần trăm, lần lượt là 7.409 tỷ đồng và 625 tỷ đồng.