Quý 2/2023, hoạt động môi giới mang về cho công ty chứng khoán bao nhiêu doanh thu?

Theo Dòng Vốn Kinh Doanh, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận khởi sắc trong quý 2/2023. VN-Index ghi nhận tăng 5% so với quý 1 lên 1.120 điểm, thanh khoản có cải thiện với khối lượng giao dịch bình quân phiên sàn HoSE đạt mức 11.700 tỷ đồng.

Trong báo cáo hoạt động tháng mới đây, PYN Elite Fund cũng chỉ ra các nhà đầu tư đã có dấu hiệu trở lại thị trường chứng khoán. Khối lượng giao dịch mỗi phiên tăng cho thấy được sự quan tâm đang ngày càng lớn hơn của nhà đầu tư. Và quỹ Phần Lan đã nhìn nhận dòng tiền chuyển từ tiền gửi ngân hàng sang đầu tư cổ phiếu đã thúc đẩy được giá trị giao dịch bình quân ngân hàng trên thị trường lên đến hơn  714 triệu USD (khoảng 16.800 tỷ đồng).

Cùng với đó, các công ty chứng khoán cũng có phần “thoáng” hơn trong câu chuyện cho vay ký quỹ (margin). Theo thống kê trong quý 2, dư nợ vay margin ở các công ty chứng khoán tăng thêm khoảng 27.000 nợ vay margin ở các công ty chứng khoán tăng thêm khoảng 27.000 tỷ đồng so với cuối quý 1, lên con số 150.000 tỷ đồng ở thời điểm 30/6. 

Chính sự tăng trưởng về thanh khoản cũng như nhu cầu vốn vay sẽ giúp cho các công ty chứng khoán tăng doanh thu từ hoạt động môi giới. Xét theo 10 Công ty Chứng khoán dẫn đầu thị phần môi giới HoSE, tổng doanh thu môi giới trong quý 2 đạt mức khoảng 1.981 tỷ đồng, so với quý 1 tăng 38% (so với cùng kỳ quý 2/2022 giảm 48%).

Trong quý 2, Chứng khoán SSI (mã chứng khoán: SSI) cũng ghi nhận được doanh thu môi giới đạt mức 336 tỷ đồng, so với quý 1 tăng 31% và cao nhất trong 3 quý gần nhất (tính từ quý 4/2022). Và mảng môi giới chiếm 21,3% doanh thu hoạt động quý 2 của SSI. Ông lớn cũng khép lại quý 2 với doanh thu 1.575 tỷ đồng, con số này cao nhất trong 5 quý. Và lãi sau thuế đạt mức 525 tỷ đồng, đây là con số cao nhất trong thời gian 4 quý và tiếp tục dẫn đầu ngành chứng khoán. 

Còn Chứng khoán VNDirect (mã chứng khoán: VND) cho biết, trong quý 2 vừa qua, doanh thu hoạt động cho vay ký quỹ (margin) và hoạt động môi giới chứng khoán đều ghi nhận giảm so với cùng kỳ năm trước. Lý do là tác động tiêu cực của thị trường tài chính nói chung cũng như thị trường chứng khoán nói riêng. Trong đó, doanh thu môi giới đạt mức 203 tỷ đồng, cao hơn 44% so với quý 1, xấp xỉ quý 4/2022. 

Chứng khoán VNDirect cũng báo tổng doanh thu hoạt động quý 2 đạt mức 948 tỷ đồng, cao hơn 21% so với quý 1 tuy nhiên vẫn giảm 14% so với cùng kỳ quý 2/2022./ Lãi sau thuế đạt mức 421 tỷ đồng, gấp 3 lần quý 1 và cao nhất trong thời gian 4 quý. 

Còn đối với trường hợp của Chứng khoán Vietcap (Mã chứng khoán: VCI) cho thấy, doanh thu môi giới trong quý 2/2023 đạt mức 140 tỷ đồng, so với quý 1 tăng 57% và cao nhất trong thời gian 4 quý. Và hoạt động môi giới ghi nhận chiếm 28% tổng doanh thu của Vietcap. Và kết thúc quý vừa qua, công ty đã báo doanh thu trên 500 tỷ đồng, lãi sau thuế 117 tỷ đồng, lần lượt giảm 52% và 61% so với cùng kỳ năm trước. Nếu như so với quý 1, doanh thu không tăng đáng kể bởi công ty này cho biết còn đang rất thận trọng đối với hoạt động tự doanh. 

Chứng khoán VPS vẫn đang tiếp tục thống trị thị phần môi giới. Và trong quý 2, VPS đã lập kỷ lục (của VPS) khi chiếm 17,65% thị phần môi giới trên sàn HoSE, tăng 3,34% điểm phần trăm so với quý 1 liền trước. Ở trên sàn HNX, VPS chiếm 26,22% thị phần và bỏ xa các đơn vị phía sau như VNDirect (9,27%), SSI (7,81%), TCBS (6,16%). Cũng theo đó, công ty đã ghi nhận 613 tỷ đồng doanh thu môi giới trong quý 2, mức này cao nhất trong các công ty chứng khoán. 

Còn trong cơ cấu doanh thu của VPS, với sự sụt giảm của hoạt động tự doanh thì mảng môi giới đã vươn lên chiếm tỷ trọng lớn nhất cơ cấu doanh thu (39% so với 38% của tự doanh). Kết quả là VPS báo mức lãi sau thuế quý 2 trên 83 tỷ đồng, so với cùng kỳ giảm 63% và so với quý 1 giảm 28%. 

Đặc biệt, dư nợ cho vay margin cùng với ứng trước tiền bán của VPS đã lập kỷ lục (riêng công ty chứng khoán này) tại ngày 30/6 với 10.758 tỷ đồng. Trong đó, 95% là cho vay margin tương ứng với  10.215 tỷ đồng. Cũng theo đó, con số dư nợ margin này cao hơn cả giai đoạn cuối 2021 đến đầu năm 2022 khi mà thị trường chứng khoán bùng nổ. VN-Index cũng hướng lên vùng 1.400 - 1.500 điểm (dư nợ margin ghi nhận chưa đến 9.000 tỷ đồng).

Giai đoạn cuối năm, nhiều dự báo thị trường chứng khoán tiếp tục khởi sắc

Đánh giá của PYN Elite Fund cho thấy, cú lao dốc của thị trường chứng khoán Việt Nam đã kết thúc vào tháng 11/2022 ở mức thấp nhất của VN-Index ghi nhận là 911 điểm. Và vào thời điểm đầu năm 2022, VN-Index ở mức 1.500 điểm, thị trường được định giá với tỷ lệ P/S (giá/doanh số) ghi nhận là 2. Hiện nay (khoảng tháng 6) tỷ lệ P/S ghi nhận là 1,29. Kỳ vọng tăng trưởng tiếp tục tích cực trong năm nay bởi vì cổ phiếu đã trở nên quá rẻ sau nhịp chỉnh mạnh của năm. 

Ghi nhận, không tính đến triển vọng tăng trưởng tốt của các công ty niêm yết Việt Nam trong thời gian vài năm tới cùng với sự gia tăng về doanh thu, chỉ riêng với số liệu doanh thu năm 2023, theo quỹ ngoại P/S là hoàn toàn hợp lý, nhất là khi lãi suất đang giảm và thanh khoản của thị trường đang được cải thiện trở lại. Điều này cũng đồng nghĩa với việc VN-Index có thể sẽ tăng trưởng về mức 1.500. 

Theo Quỹ Phần Lan, hành động của chính phủ sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong năm nay. Những biện pháp đang có tác động tích cực đến xu hướng cũng như sức mạnh của thị trường chứng khoán và cũng có thể sẽ tiếp tục trong những tháng tới  (kể từ tháng 7). Việc kích cầu nội địa trong nền kinh tế Việt Nam hiện nay là vô cùng quan trọng và Chính phủ cũng như Ngân hàng Nhà nước đã - đang tích cực hành động để có thể hướng đến mục tiêu đó. 

Chính vì thế, Việt Nam vẫn có thể duy trì việc mở rộng chính sách tiền tệ như một liều thuốc ngắn hạn để có thể hỗ trợ cho nền kinh tế trong giai đoạn khó khăn. Mặc dù vậy thì điều này cũng sẽ khó có thể cải thiện được tăng trưởng trong nửa sau năm 2023 nếu như thiếu đi sự đồng hành của chính sách tài khóa, đặc biệt là việc đầu tư công. 

Trong báo cáo thị trường cổ phiếu tháng 6 của Dragon Capital cho thấy, VN-Index tăng 4,1% trong tháng 6 đã giúp cho Việt Nam trở thành một trong những thị trường tăng trưởng mạnh nhất khu vực châu Á. Kết quả trên cũng phản ánh được tâm lý lạc quan của nhà đầu tư, đặc biệt là nhóm cá nhân sau khi Ngân hàng Nhà nước cắt lãi suất lần thứ 4 kể từ tháng 3. 

Chính sự kỳ vọng về thị trường hồi phục được thể hiện rõ qua giá trị giao dịch trong tháng 6, đạt 843 triệu USD, so với tháng 5 tăng 36% và đây là tháng có thanh khoản tốt nhất trong 14 tháng gần nhất. Tâm lý tích cực được hỗ trợ bởi việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nỗ lực đẩy mạnh tiến độ vận hành hệ thống giao dịch KRX. Và với việc tâm lý thị trường bắt đầu cải thiện, giả thuyết của Dragon Capital trong báo cáo tháng 5 trước rằng những nhà đầu tư các nhân có thể chuyển đổi từ các khoản tiền gửi lãi suất cao sang việc tìm kiếm cơ hội thị trường chứng khoán phần nào đã được thực hiện hóa.