Ganera - gà đẻ trứng vàng giống Shopee sụt giảm doanh thu

Được biết, cổ phiếu Sea từng thu hút nhiều nhà đầu tư cổ phiếu thế giới, hiện tại đã "bốc hơi" mất 130 tỷ USD giá trị vốn hoá khi so sánh với thời đỉnh cao năm 2021. Theo số liệu công bố hoạt động kinh doanh trong quý IV và cả năm 2021 đều gây thất vọng.

Có rất nhiều nguyên nhân khiến Sea sụt giảm doanh thu mạnh như hiện nay nhưng tương lai sẽ có nhiều triển vọng tăng trưởng lại.

Theo số liệu kinh doanh của Garena trong quý IV/2021, chỉ số booking (đăng ký) - chỉ số vận hành của Sea dùng trong ước tính người dùng đã chi ra bao nhiều tiền để sử dụng dịch vụ của hãng. Hiện tại con số này đạt mốc 1,1 tỷ USD, đã giảm so với con số 1,2 tỷ USD của quý III.

QAU (người dùng hoạt động hàng quý) và QPU (người dùng trả phí hàng quý) sụt giảm xuống 10% và 17% khi so sánh cùng thời điểm vào quý trước đây. Đáng chú ý nhất khi được biết đây là lần đầu tiên kể từ khi Sea thực hiện phát hành cố phiếu lần đầu ra công chúng vào năm 2017, hãng này đã ghi nhận số lượng người dùng trả phí sụt giảm mạnh. Booking (đăng ký) và QAU (người dùng hoạt động hàng quý) của Sea cũng ghi nhận mức giảm đáng kể lần đầu tiên trong quý II/2018.

Theo trang Tech in Asia cho biết, triển vọng trong tương lai gần của Sea không mấy lạc quan.

Sea đã kỳ vọng chỉ số booking sớm đạt 3 tỷ USD trong năm 2022, con số này cao hơn con số đã đạt được trong năm 2020 nhưng vẫn thấo hơn 1/3 so với con số năm 2021.

Lý do được Sea đưa ra là do hoạt động trực tuyến của người dùng giảm mạnh trong bối cảnh nhiều nền kinh tế đã mở cửa sau giai đoạn đại dịch Covid-19 tác động nặng nề tới nền kinh tế toàn cầu. Trong đó việc tựa game nổi tiếng của Ganera là "Free Fire" bị cấm tại thị trường Ấn Độ.

Bên cạnh Shopee, Ganera hiện được coi là gà đẻ trứng vàng, vẫn bơm đều tiền cho những mảng kinh doanh khác của Sea khiến tình hình hiện tại càng làm các nhà đầu tư cảm thấy lo ngại.

Cũng theo trang Tech in Asia, hiện Sea đang phát triển nhiều tựa game ở những thể loại khác nhau cũng như trong nhiều giai đoạn khác, mặc dù vậy sẽ cần nhiều thời gian hơn để Ganera có thể kiếm tiền từ chúng. Một trở ngại lớn khác khi không chắc những tựa game đó sẽ thành công trong tương lai.

Lợi nhuận Shopee

Chủ tịch và CEO Tập đoàn Sea - Forresrt Li cho biết các nhà đầu tự hiện đang quan tâm tới lợi nhuận của Shopee khi nhận thấy sàn thương mại điện tử này đang tăng thêm chi phí nhằm mở rộng vào các thị trường mới như Mỹ Latinh và Châu Âu.

Ông khẳng định trong một buổi báo cáo hoạt động kinh doanh gần đây rằng Shopee sẽ sớm có EBITDA sau điều chỉnh (chưa phân bổ các chi phí trụ sở) dương ở Đông Nam Á và Đài Loan trong năm nay.

Sàn thương mại điện tử này được kỳ vọng rất lớn khi lỗ EBITDA bình quân trên một đơn hàng của Shoppe tại các thị trường như Đông Nam Á và Đài Loạn là 15 cent trong quý IV/2021, giảm từ con số 21 cent vào cùng kỳ năm trước.

Trong quý IV/2021, lỗ EBITDA bình quân trên một đơn hàng nói chung của Shopee là 42 cent. Ông Forrest Li cũng đặt kỳ vọng rằng SeaMoney sẽ sớm có dòng tiền dương vào năm 2023.

Sea ngầm khẳng định rằng những thị trường lõi của mình là Shopee và SeaMoney vẫn sẽ là những nền tảng vững chắc để tiếp tục mở rộng ra nhiều thị trường khác, hướng tới được mục tiêu "tự cấp vốn cho tăng trưởng dài hạn".

Thị trường tiềm năng

Brazil được xem như là thị trường tăng trưởng mới, trong khi một nhà đầu tư muốn thấy một kế hoạch có lợi nhuận rõ ràng, một số khác lại muốn Sea duy trì được đà tăng doanh thu.

Áp lực đó khiến Sea sẽ cần đầu tư mạnh hơn trong tương lai nhưng có thể sẽ ảnh hưởng tới lợi nhuận ngắn hạn.

Trước đây, Tập đoàn Sea vẫn khá kín tiếng về mảng kinh doanh tại thị trường Brazil, và thường nói với các nhà đầu tư rằng mọi thứ vẫn đang trong giai đoạn khởi đầu.

Nhưng có vẻ Sea hiện đã có thêm một thị trường thu hút đầu tư khi vào năm 2021, Brazil được Sea đề cập tới nhiều hơn. Trong các buổi báo cáo hoạt động kinh doanh trong quý 4 năm ngoái, ông Li đã có động thái đề cập tới Brazil rất nhiều lần, ông ví von Brazil như một thị trường tăng trưởng mới của Tập đoàn này và đặt nhiều kỳ vọng trong việc tăng trưởng tại đây.

Mảng kinh doanh của Shopee tại thị trường Mỹ Latinh, đặc biệt là Brazil được nhắc tới như một trong hai lĩnh vực đầu tư của Tập đoàn Sea cùng hoạt động nghiên cứu và phát triển.

Trong quý IV/2021, Shopee tại thị trường Brazil được ghi nhận tới hơn 140 triệu đơn hàng với doanh thu lên tới 70 triệu USD - mức tăng trưởng 400% so với cùng kỳ.

Shopee Brazil tương đương với Shopee Indonesia về số lượng đơn hàng, vào quý III/2019. Kỳ vọng tăng trưởng mạnh của Shoppe tại thị trường này là rất cao khi Brazil có dân số lên tới 200 triệu người - nhiều thứ 6 thế giới.

Ứng dụng mua hàng trực tuyến Shopee tại thị trường Châu Âu hiện cũng có thành tích tốt hơn hai thị trường là Mỹ Latinh và Ấn Độ khi xét về lượng người dùng hoạt động và số lượt tải xuống. Nhưng thị trường tại đây khá hỗn độn khi Shopee chưa có cơ hội lọt vào top 10 ứng dụng mua sắm trực tuyến có nhiều người dùng nhất tại ba thị trường Châu Âu mà Shoppe đang có mặt.

Kỳ vọng tăng trưởng trong số lượng người dùng là có cơ sở khi ứng dụng mua sắm này hiện ghi nhận lượt tải và sử dụng nhiều nhất tại hai thị trường Tây Ban Nha và Ba Lan. Thị trường Pháp là ngoại lệ và đây là lý do Shopee đã quyết định dừng hoạt động tại thị trường này.