Chuyên gia chứng khoán: Thị trường vẫn còn một nhịp giảm 2-3%, tận dụng cơ hội gom một số cổ phiếu đón sóng quý 4

Theo Nhịp sống thị trường, thị trường chứng khoán đóng cửa tuần thứ 4 liên tiếp giảm điểm với thanh khoản suy yếu. Mặc dù lực cầu xuất hiện le lói giúp chỉ số bật tăng gần 15 điểm lên 1.128 điểm trong phiên cuối tuần. Nhưng nếu tính chung cả tuần thì VN-Index vẫn mất gần 26 điểm. Nếu so với đỉnh ngắn hạn, thị trường đã giảm 122 điểm, tương đương khoảng 10%.

Hầu hết các chuyên gia đều đồng thuận cho rằng những tín hiệu tạo đáy vẫn chưa rõ ràng và nhiều khả năng VN-Index vẫn cần nhịp điều chỉnh, tích lũy để có thể tiếp tục đi lên trong trung và dài hạn. Tâm điểm thị trường trong thời gian tới sẽ xoay quanh bức tranh kết quả kinh doanh quý 3 và nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp chỉnh để gom những cổ phiếu dự báo sẽ có tăng trưởng lợi nhuận tích cực.

Tín hiệu tạo đáy chưa thực sự thuyết phục

Ông Trần Trương Mạnh Hiếu - Trưởng Phòng phân tích Chiến lược CTCK KIS Việt Nam nhận định, sau 3 tuần điều chỉnh, nhiều cổ phiếu đã về lại vùng giá hấp dẫn và điều này giúp kích hoạt dòng tiền bắt đáy của một số nhà đầu tư. Ngoài ra, một số nhóm cổ phiếu cũng nhận được một số thông tin hỗ trợ thúc đẩy sự phục hồi của thị trường trong phiên cuối tuần.

Mặc dù đà phục hồi xuất hiện khi lực cầu bắt đáy gia tăng quanh vùng 1.100 điểm, song tín hiệu tạo đáy vẫn chưa thực sự thuyết phục, lý do bởi:

Thứ nhất, khối lượng không có sự gia tăng tương ứng chứng tỏ dòng tiền vẫn chưa nhập cuộc trở lại, điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng.

Thứ hai, chỉ số đang bị chi phối bởi mẫu hình hai đỉnh với mục tiêu giá là vùng 1.050 - 1.070 điểm. Chỉ số hiện vẫn chưa tiếp cận được vùng này và một số mẫu hình có thể không đạt được mục tiêu giá nên khó có thể đảo chiều.

Do đó, vị chuyên gia vẫn nghiêng về khả năng chỉ số điều chỉnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên xem xét sự điều chỉnh ngắn hạn hiện tại là cơ hội để tích lũy cổ phiếu cho các vị thế trung và dài hạn khi xu hướng tăng trong trung và dài hạn là khó rõ ràng nhờ sự phục hồi của các yếu tố vĩ mô khi nền kinh tế đã tạo đáy trong Quý 1/2023 và hiện vẫn trong xu hướng phục hồi.

Ngoài ra, những chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng cũng sẽ hỗ trợ các doanh nghiệp trong trung hạn cùng với sự phục hồi của dòng vốn FDI đặc biệt là sau khi Việt Nam và Mỹ thiết lập quan hệ đối tác chiến lược toàn diện cũng là thông tin hỗ trợ tích cực cho chỉ số. Theo đó, nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp giảm hiện tại để mở các vị thế nắm giữ cổ phiếu trung dài hạn.

Một số nhóm cổ phiếu nhà đầu tư có thể cân nhắc trong giai đoạn này như nhóm bất động sản khu công nghiệp, cảng biển, chứng khoán. Trong đó, với bất động sản khu công nghiệp là câu chuyện liên quan đến dòng vốn FDI, cụ thể dòng vốn này đã phục hồi trở lại từ quý 2/2023. Bên cạnh đó, quan hệ đối tác Chiến lược toàn diện giữa Việt Nam và Mỹ cũng giúp thúc đẩy xu hướng của dòng vốn FDI trong tương lai. Chưa kể câu chuyện liên quan đến đầu tư hạ tầng từ Chính phủ. Do đó, nhóm này có thể dẫn dắt xu hướng trong thời gian tới.

Với nhóm cảng biển là sự phục hồi từ xuất khẩu. Theo đó, nhu cầu tiêu dùng từ các thị trường châu  u và Mỹ đang hồi phục, qua đó số lượng đơn hàng xuất khẩu sẽ cải thiện và điều này giúp nhóm cảng biển được hưởng lợi.

Thị trường chứng khoán có khả năng vẫn còn một nhịp giảm 2-3%

Theo ông Nguyễn Anh Khoa - Trưởng phòng Phân tích và Nghiên cứu  Chứng khoán Agriseco, sự phục hồi mạnh của thị trường trong phiên cuối tuần mang hơi hướng kỹ thuật hơn là đến từ yếu tố cơ bản. Sau nhiều phiên giảm với biên độ lớn thì khi lực cung có dấu hiệu cạn dần thì thị trường dễ xuất hiện những phiên phục hồi với thanh khoản thấp trong phiên cuối tuần.

Ông Khoa dự báo xu hướng tiếp theo của thị trường sẽ là tích lũy những phiên tăng, giảm mạnh biên độ lớn nhưng với thanh khoản thấp. Nhiều khả năng, thị trường còn 1 nhịp giảm nữa khoảng 2-3%, thủng mốc 1.100 điểm trước khi thị trường chính thức đi lên và đà tăng sẽ phụ thuộc vào các yếu tố tác động trong quý 4.

Trong giai đoạn này, các doanh nghiệp cũng sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 3 và dòng tiền sẽ phân hóa vào những cổ phiếu có kết quả tăng trưởng tốt. Vì thế, những nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao có thể giải ngân nhóm VN30 hoặc nhóm cổ phiếu đầu ngành tại các nhịp điều chỉnh, bởi giai đoạn tới vẫn là những phiên tăng, giảm xen kẽ với biên độ lớn. Trong trường hợp thị trường tăng với thanh khoản tăng mạnh hoặc có phiên bật mạnh khỏi nền tảng tích lũy thì có thể tiếp tục tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Dự báo kết quả kinh doanh quý 3/2023, chuyên gia cho rằng một số nhóm ngành có thể có mức tăng tốt so với cùng kỳ năm ngoái có thể kể đến như: Chứng khoán, Thép, Chăn nuôi, Dầu khí, Công nghệ thông tin. Ngoài ra, một số ngành luân phiên dẫn sóng trong quý 4 như: (1) Nhóm cổ phiếu xuất khẩu dựa trên triển vọng phục hồi xuất khẩu; (2) Nhóm cổ phiếu được hưởng lợi từ đầu tư công khi tiến độ giải ngân tiếp tục tăng mạnh trong các tháng gần đây; (3) Nhóm cổ phiếu ngân hàng với kỳ vọng tín dụng phục hồi, điểm rơi lợi nhuận vào quý IV cũng như các chính sách vĩ mô, tín dụng có liên quan.

Nhà đầu tư tận dụng cơ hội gom một số cổ phiếu “dẫn sóng”

Ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường VNDirect cho rằng, thị trường chứng khoán đang trải qua nhịp điều chỉnh mạnh trong một vài tuần gần đây. Nguyên nhân của đợt suy giảm này đến từ áp lực tỷ giá gia tăng và động thái phát hành tín phiếu hút bớt thanh khoản dư thừa của Ngân hàng Nhà nước. Theo chuyên gia, những điều này khiến nhiều nhà đầu tư liên tưởng đến kịch bản của tháng 10 năm ngoái khi áp lực tỷ giá gia tăng khiến Ngân hàng Nhà nước phải đảo chiều chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, bối cảnh của năm nay khác nhiều so với năm 2022. Đợt biến động mạnh năm ngoái đến từ việc cộng hưởng nhiều yếu tố áp lực tỷ giá, sự kiện Vạn Thịnh Phát khiến thanh khoản của hệ thống ngân hàng đột ngột thắt chặt, buộc Ngân hàng Nhà nước phải nâng lãi suất điều hành.

Ngược lại, thanh khoản hệ thống ngân hàng thời điểm này năm nay đang rất dồi dào, thậm chí còn dư thừa do tăng trưởng tín dụng yếu hơn so với kỳ vọng. Đồng thời, áp lực tỷ giá cũng không quá lớn, chỉ số DXY đã có dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn tại cùng 107 điểm (trong khi cùng thời điểm năm ngoái DXy vọt lên trên 114 điểm). Ngoài ra, năm nay tỷ giá còn được hỗ trợ bởi nguồn cung dồi dào hơn từ thặng dư thương lại kỷ lục, FDI và kiều hối duy trì tích cực, nguồn cung ngoại tệ bổ sung từ một số thỏa thuận vốn cổ phần cho nhà đầu tư ngoại (tiêu biểu như trưởng hợp của VPB).

Vì vậy, vị chuyên gia đến từ VNDirect đánh giá áp lực tỷ giá năm nay sẽ không làm đảo chiều chính sách nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước hiện nay. Mặt bằng lãi suất huy động và cho vay vẫn có điều kiện để duy trì ở vùng thấp nhằm hỗ trợ cho đà hồi phục của nền kinh tế.

Trong thời gian tới, thị trường chứng khoán còn được hỗ trợ bởi thông tin kết quả kinh doanh quý 3/2023 của các doanh nghiệp niêm yết dần được hé lộ. Theo chuyên gia, bức tranh kết quả kinh doanh quý 3 sẽ ghi nhận những chuyển biến tích cực hơn so với 2 quý đầu năm và đây sẽ là yếu tố hỗ trợ cho thị trường.

Sau nhịp điều chỉnh của thị trường vừa qua, chỉ số VN-Index hiện đang được giao dịch với P/E forward năm 2023 ở mức 12 - 12,5 lần, đây là mức hấp dẫn để các nhà đầu tư xem xét giải ngân cho mục tiêu trung và dài hạn. Cụ thể, nhà đầu tư có thể gia tăng tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ tại vùng 1.120 (+/- 10 điểm), ưu tiên những ngành có triển vọng kinh doanh chuyển biến tích cực trong nửa cuối năm 2023 như nhóm xuất khẩu (thủy sản, đồ gỗ, hóa chất), nhóm đầu tư công, nhóm ngân hàng và nhóm chứng khoán.