Chứng khoán VNDIRECT nhận định: Giải ngân vốn đầu tư công năm 2023 sẽ tăng từ 20 - 25%
BÀI LIÊN QUAN
Doanh nghiệp bất động sản chạy đua mua lại trái phiếu trước hạnNhững doanh nghiệp nào chốt quyền cổ tức, thưởng cổ phiếu tuần 12/12 - 16/12?TS. Cấn Văn Lực: Bốn giải pháp để “làm sạch” thị trường trái phiếu doanh nghiệpNăm 2023, giải ngân vốn đầu tư công sẽ tăng từ 20 - 25%
Có thể thấy, giá nguyên vật liệu đang điều chỉnh giảm cũng sẽ tác động tích cực đến một số doanh nghiệp ở trong ngành. Đáng chú ý là những doanh nghiệp vật liệu xây dựng cũng có lợi thế riêng và cũng sẽ có cơ hội tăng mạnh doanh thu cũng như lợi nhuận nhờ những dự án trọng điểm.
Với mục đích bù đắp cho sự suy giảm của các động lực tăng trưởng khác thì Chính phủ cũng đang có kế hoạch đẩy mạnh đầu tư công trong năm 2023. Dự kiến cũng sẽ có 793.000 tỷ đồng dành cho giải ngân đầu tư công trong năm 2023, so với kế hoạch đầu tư công năm 2022 tăng 34%.
Và theo ước tính của Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT, việc giải ngân vốn đầu tư công trong năm 2023 cũng sẽ tăng từ mức 20 - 25% so với giải ngân thực tế của năm 2022 nhờ vào nút thắt thiếu đá xây dựng, đất đá đã được giải quyết khi mà Chính phủ cấp phép khai thác cho các mỏ mới cũng như giá vật liệu xây dựng như sắt thép, xi măng, đá xây dựng cũng được dự báo sẽ giảm trong năm tới.
Cũng theo Bộ Giao thông vận tải, có hàng loạt các dự án cơ sở hạ tầng giao thông trọng điểm cũng sẽ được khởi công từ cuối năm 2022, cụ thể Cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2 (khởi công tháng 12/2022); nhà ga hành khách và đường băng sân bay tại Sân bay Long Thành (khởi công tháng 12/2022); nhà ga T3 tại Sân bay Tân Sơn Nhất (khởi công tháng 12/2022); cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu (khởi công tháng 4/2023) và cao tốc Khánh Hòa – Buôn Ma Thuột (khởi công tháng 6/2023). Trong khi đó thì có 11 dự án thành phần của Cao tốc Bắc Nam giai đoạn 1 vẫn sẽ được đẩy mạnh thi công cũng như hoàn thành lần lượt trong giai đoạn 2022 - 2024.
Doanh nghiệp thận trọng tính lãi suất sau nới room tín dụng
Trong bối cảnh, Ngân hàng Nhà nước mới nới room tín dụng toàn hệ thống thêm 1,5 - 2%, thêm dư địa cho các ngân hàng thực hiện giải ngân cho vay, nhưng cũng là điều khiến các doanh nghiệp lo lắng với những khoản vay mới vì lãi suất hiện nay vẫn khá cao.Doanh nghiệp bất động sản đang huy động vốn thông qua những kênh nào?
Doanh nghiệp bất động sản hiện đang huy động vốn thông qua các kênh khác nhau. Trong đó, nổi bật nhất là phát hành trái phiếu doanh nghiệp, dòng vốn do doanh nghiệp tự thân, hay vốn đầu tư công, nguồn vốn từ FDI, và các quỹ đầu tư cùng với nguồn vốn từ thị trường chứng khoán.
Cũng theo đó, các dự án hạ tầng giao thông đáng chú ý trong thời gian tới chính là cao tốc Bắc Nam phía Đông – giai đoạn 2, sân bay quốc tế Long Thành, đường vành đai 4 (Hà Nội) và đường vành đai 3 (Tp. Hồ Chí Minh).
Và việc chỉ định thầu ở Cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 cũng sẽ mở ra nhiều cơ hội dành cho các công ty xây lắp hàng đầu. Với mục đích rút ngắn thời gian thực hiện dự án thì Bộ Giao thông Vận tải cũng đã được quyền chỉ định thầu Cao tốc Bắc Nam giai đoạn 2 dành cho các gói thầu tư vấn, xây lắp, di dời hạ tầng kỹ thuật cũng như đền bù giải phóng mặt bằng và tái định cư. Hơn thế, Bộ Giao thông Vận tải cũng đã công bố ra các tiêu chí lựa chọn nhà thầu xây lắp với mục đích đảm bảo các dự án được thực hiện một cách minh bạch.
Có thể kể đến những công ty hàng đầu với năng lực được chứng minh gồm Tổng Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam - Vinaconex (mã chứng khoán: VCG), Tập đoàn CIENCO4 (mã chứng khoán: C4G), Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (mã chứng khoán: HHV),... cũng đã nắm nhiều lợi thế để có thể giành được các gói thầu quy mô lớn.
Còn đối với các doanh nghiệp sản xuất sản phẩm nhựa đường được cho là thời điểm sẽ đẩy nhanh tốc độ ghi nhận lợi nhuận. Cũng theo đó, Chính phủ đang đặt mục tiêu 11 dự án thành phần cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 1 cũng phải được hoàn thành đúng với thời hạn ban đầu. Như thế, lần lượt trong các năm 2022, 2023 và 2024 cũng sẽ có khoảng 361km, 148km và 128km đường cao tốc ở dự án này sẽ được hoàn thành.
Ngoài ra thì có 349km đường cao tốc ở dự án cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2 cũng sẽ được đưa vào vận hành lần lượt trong năm 2023-2025. Và trong khi việc rải nhựa đường thường diễn ra trong giai đoạn sau của các dự án đường giao thông, chính vì thế mà các công ty nhựa đường cũng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi nhiều hơn từ quý 4/2022.
VNDIRECT dự báo thị trường xuất khẩu vật liệu sẽ suy giảm bởi nhu cầu trên toàn cầu yếu đi
Cũng bởi chưa có số liệu thống kê về ngành nhựa đường Việt Nam mà Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT đã so sánh mức tăng trưởng sản lượng tiêu thụ của ngành dựa vào Tổng công ty Hóa dầu Petrolimex - CTCP (mã chứng khoán: PLC). Cũng có thể thấy rằng, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp nhựa đường đã phải chịu tác động rất lớn từ việc giải ngân vốn đầu tư công.
Cũng theo ví dụ từ Chứng khoán VNDIRECT, doanh thu nhựa đường của PLC cũng đã tăng vọt trong giai đoạn năm 2024 - 2015 khi tiến hành giải ngân vốn đầu tư công vào hạ tầng giao thông tăng mạnh.
Ở chiều hướng ngược lại, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng thấp trong năm 2016 - 2019 cũng được cho là cho ngân sách Chính phủ hạn chế cũng như đầu tư tư nhân giảm nhiệt vào các dự án BOT đã dẫn đến mức doanh thu nhựa đường của PLC đã giảm xấp xỉ là 50% so với năm 2014 - 2015.
Còn đối với các doanh nghiệp sản xuất đá xây dựng, bởi vì đặc thù của ngành đá xây dựng nên chi phí vận chuyển thường sẽ chiếm tỷ trọng lớn ở trong ngành thành phẩm. Và cũng tùy thuộc vào khoảng cách cũng như loại hình vận chuyển mà giá đá giao đến công trường cũng có thể cao gấp đôi so với giá đá ở mỏ.
Cũng theo đó, dự án sân bay Long Thành vừa được khởi công xây dựng san nền cũng như làm móng - đây cũng sẽ là động lực tăng trưởng chính đối với nhu cầu đá xây dựng ở khu vực Đông Nam Bộ trong thời gian sắp tới. Cũng theo đó, những doanh nghiệp niêm yết sở hữu những mỏ đá nằm ở gần sân bay Long Thành cũng được ưu tiên huy động nhờ vào việc sở hữu lợi thế cũng như chất lượng của sản phẩm.
Và việc cấp phép khai thác cho các mỏ đá xây dựng cũng đang gặp khó khăn ở việc gia hạn thời gian, tăng công suất khai thác cũng như cấp phép khai thác mỏ đá mới bởi sự phản đối của người dân địa phương khu mà việc khai thác đá đang để lại nhiều hệ lụy xấu đến môi trường. Cùng với đó, có hầu hết các mỏ đá cũ (đã hết thời hạn khai thác) đều chưa thực hiện được các thủ tục đóng mỏ theo như cam kết ban đầu.
Chính vì thế mà các doanh nghiệp đá xây dựng niêm yết cũng đang sở hữu cho mình các mỏ đá có thời gian khai thác dài, công suất khai thác lớn cũng sẽ có nhiều lợi thế so với các đối thủ cạnh tranh cũng như được hưởng lợi từ nhu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng giao thông rất lớn của Việt Nam trong giai đoạn 2022 - 2030.
Đối với các công ty niêm yết đang sở hữu những mỏ đá chất lượng cao với vị trí thuận lợi cũng sẽ là nguồn cung chính cho sân bay Long Thành, đáng chú ý là cụm mỏ Tân Cang và Thiện Tân do Công ty Cổ phần Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (mã chứng khoán: KSB), Công ty Cổ phần Hóa An (mã chứng khoán: DHA), Công ty Cổ phần Xây dựng và Sản xuất Vật liệu Xây dựng Biên Hòa (mã chứng khoán: VLB) và Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng và Vật liệu Đồng Nai (mã chứng khoán: DND).
Chuyên gia của VNDIRECT cũng nhận định rằng: “Dự án trọng điểm Cao tốc Bắc - Nam cũng sẽ là động lực lớn thúc đẩy lợi nhuận của các doanh nghiệp đá xây dựng trong năm 2023 - 2024”.
Còn đối với thị trường xuất khẩu vật liệu, VNDIRECT dự báo sẽ suy giảm bởi nhu cầu trên toàn cầu yếu đi. VNDIRECT cũng cho biết, việc các đơn đặt hàng mới thấp đã báo hiệu hoạt động sản xuất công nghiệp cũng như nhu cầu thép sẽ giảm trong thời gian sắp tới. Và triển vọng tăng trưởng kinh tế trên toàn cầu cũng sẽ khiến cho giá bán thép giảm rõ rệt ở hầu hết các thị trường, đáng chú ý là các sản phẩm thép dẹt như thép cuộn cán nóng (HRC).
Có thể thấy, tăng trưởng nhu cầu vật liệu xây dựng của Trung Quốc cũng đã chững lại trong bối cảnh dịch bệnh COVID-19 bùng phát cùng với sự yếu kém của ngành bất động sản. Và hoạt động xuất khẩu thép cũng như xi măng của Việt Nam vẫn còn gặp nhiều khó khăn trong các tháng tới, trước khi tình hình được cải thiện trong 6 tháng cuối năm 2023.
Như thế, kỳ vọng này đến từ việc đẩy mạnh cơ sở hạ tầng cùng các lệnh giãn cách xã hội đã có dấu hiệu được nới lỏng các gói cứu trợ lĩnh vực bất động sản đang dần có hiệu lực ở Trung Quốc và sản xuất công nghiệp trên toàn cầu phục hồi khi mà tình trạng thiếu hụt năng lượng đã dần được kiểm soát.
Còn ở thị trường trong nước, thị trường bất động sản nhà ở cũng đã chậm lại khiến cho nhu cầu thép ở trong nước có xu hướng giảm. Song song với đó, lãi suất tăng cũng đã đè nặng lên chi phí lãi vay. Và theo VNDIRECT, tất cả các công ty thép ở cuối quý 3/2022 cũng đều đang ở vị thế nợ vay ròng. Chính vì thế mà chi phí lãi vay cũng sẽ tăng trong môi trường lãi suất cao hơn.
Như thế, có thể thấy được rằng các doanh nghiệp ngành xây dựng và vật liệu xây dựng đang có cả khó khăn cũng như thuận lợi đan xen. Mặc dù vậy thì khó khăn và thuận lợi của các doanh nghiệp là rất khác nhau. Thậm chí là những doanh nghiệp ở đầu ngành hay có vị trí thuận lợi là gần với dự án cũng được nhận định sẽ có nhiều cơ hội để có thể bứt tốc doanh thu cũng như lợi nhuận nhờ những dự án trọng điểm được triển khai.