Các nền kinh tế lớn này sẽ suy thoái trong 12 tháng tới

Nhiều nền kinh tế hàng đầu thế giới sẽ rơi vào suy thoái trong vòng 12 tháng tới khi các ngân hàng trung ương mạnh tay thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lại lạm phát gia tăng, theo nhà kinh tế trưởng tại công ty môi giới Nomura.

“Ngay bây giờ các ngân hàng trung ương, nhiều ngân hàng trong số họ đã chuyển sang nhiệm vụ duy nhất là làm sao để giảm lạm phát. Sự tín nhiệm của chính sách tiền tệ là một tài sản quá quý giá để mất đi. Vì vậy, họ sẽ rất tích cực", Rob Subbaraman, nhà kinh tế trưởng tại công ty môi giới Nomura trao đổi với CNBC.

“Điều đó có nghĩa là tỷ lệ tải trước sẽ tăng. Trong vài tháng, chúng tôi đã chỉ ra những rủi ro của một cuộc suy thoái và chúng tôi đã cắn phải viên đạn. Và bây giờ chúng ta có nhiều nền kinh tế phát triển đang thực sự rơi vào suy thoái", ông nói thêm.

Ngoài Mỹ, đại diện Nomura dự kiến ​​sẽ suy thoái ở khu vực đồng euro, Anh, Nhật Bản, Hàn Quốc, Úc và Canada vào năm tới, công ty môi giới cho biết trong một ghi chú nghiên cứu.

Subbaraman cho biết, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đã duy trì “chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo” quá lâu, với hy vọng rằng lạm phát sẽ chỉ là tạm thời. Giờ đây, các chính phủ phải bắt kịp và cố gắng giành lại quyền kiểm soát tường thuật lạm phát, ông nói với CNBC.

“Một điều khác mà tôi chỉ ra khi bạn có nhiều nền kinh tế suy yếu, bạn không thể dựa vào xuất khẩu để tăng trưởng. Đó là một lý do khác tại sao chúng tôi cho rằng nguy cơ suy thoái này là rất thực tế và có khả năng sẽ xảy ra, ”Subbaraman nói.

Suy thoái của Hoa Kỳ: Nông nhưng dài

Ở Mỹ, Nomura dự báo một cuộc suy thoái nông nhưng kéo dài trong 5 quý bắt đầu từ quý cuối cùng của năm 2022.

“Mỹ sẽ rơi vào suy thoái - do đó, tăng trưởng GDP hàng quý so với quý trước bắt đầu từ quý 4 năm nay. Nó sẽ là một cuộc suy thoái nông nhưng là một cuộc suy thoái dài. Chúng tôi có nó kéo dài trong năm phần tư liên tiếp”, Subbaraman nói.

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu nằm trong số những người đang tìm cách giả mạo lạm phát kỷ lục bằng việc tăng lãi suất.

Fed đã tăng lãi suất chuẩn thêm 75 điểm cơ bản lên phạm vi 1,5% -1,75% vào tháng 6 và Chủ tịch Jerome Powell đã chỉ ra rằng có thể có một đợt tăng nữa lên 50 hoặc 75 điểm cơ bản trong tháng 7.

“Fed sẽ thắt chặt hơn với cuộc suy thoái này và đó là bởi vì chúng tôi thấy lạm phát là khó khăn - nó sẽ tiếp tục ở mức cao. Sẽ rất khó để hạ gục”, Subbaraman lưu ý.

“Chúng tôi dự báo Fed sẽ tăng 75 điểm cơ bản vào tháng 7 và sau đó là 50 điểm cơ bản vào cuộc họp tiếp theo,”  nhà kinh tế cho biết, phác thảo các dự đoán của Nomura. “Sau đó là một loạt đợt tăng  25 điểm cơ bản cho đến khi Fed đưa ra mức lãi suất 3,75% vào tháng Hai năm sau”.

Rủi ro đối mặt với các nền kinh tế quy mô trung bình

Trong ghi chú nghiên cứu, Nomura nhấn mạnh một số nền kinh tế quy mô trung bình - bao gồm Úc, Canada và Hàn Quốc - đã có những đợt bùng nổ nhà ở do nợ. Họ có nguy cơ suy thoái sâu hơn dự báo nếu lãi suất tăng khiến nhà ở bị phá sản và giảm tỷ lệ trung bình, báo cáo cho biết.

“Điều kỳ lạ là Trung Quốc, nước đang phục hồi sau suy thoái khi nền kinh tế mở cửa trong bối cảnh các chính sách thích ứng, mặc dù nước này có nguy cơ bị khóa lại và một cuộc suy thoái khác, miễn là Bắc Kinh vẫn giữ chiến lược zero-Covid của mình,” lưu ý cho biết.

Subbaraman cảnh báo: “Nếu các ngân hàng trung ương không thắt chặt chính sách tiền tệ để giảm lạm phát ngay bây giờ, thì nỗi đau đối với nền kinh tế khi chuyển sang chế độ lạm phát cao” và mắc kẹt ở đó còn lớn hơn nhiều, Subbaraman cảnh báo.

Nó sẽ dẫn đến vòng xoáy giá tiền lương, về lâu dài sẽ “gây đau đớn hơn cho nền kinh tế và cho những người đàn ông và phụ nữ trên đường phố”, ông nói thêm.

“Thật khó để nói điều này một cách tử tế… giải quyết nỗi đau đó và giảm lạm phát sẽ tốt hơn cho nền kinh tế và xã hội thế giới hơn là thực sự để lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát như chúng ta đã học trong những năm 1970”.

Xác suất thấp?

Không phải ai cũng nhận định kinh tế thế giới sẽ đi vào suy thoái, một số tổ chức lại đưa ra dự báo xác suất điều này xảy ra ở mức thấp.

Deloitte: Daniel Bachman, người điều hành nhóm dự báo kinh tế Hoa Kỳ tại công ty tư vấn, cho rằng khả năng xảy ra suy thoái là khoảng 15%, "ít có khả năng hơn một số nhà phân tích mà bạn tin".

Pantheon Macroeconomics: Ian Shepherdson, nhà kinh tế trưởng của nhà nghiên cứu, nói rằng “trường hợp cơ bản của nó vẫn là một cuộc suy thoái khó xảy ra” và nếu có thì nó sẽ “ngắn gọn và nhẹ nhàng”.

Morgan Stanley: Ellen Zentner, nhà kinh tế trưởng của ngân hàng đầu tư Hoa Kỳ, lưu ý rằng “lạm phát tăng tốc là tiền đề phổ biến của suy thoái”. Nhưng mặc dù lạm phát cao và đang gia tăng, khả năng xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới là khoảng 30%, theo các mô hình của ngân hàng.

Citigroup: Các nhà kinh tế tại Citigroup, dẫn đầu bởi Nathan Sheets, nhà kinh tế trưởng toàn cầu, kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại nhưng không thu hẹp, mặc dù “chúng tôi thấy khả năng suy thoái là đáng kể và đang tăng lên”.

HSBC: Janet Henry, nhà kinh tế trưởng toàn cầu của ngân hàng và nhóm của bà không dự báo về một cuộc suy thoái của Hoa Kỳ, nhưng các dự báo của chúng tôi chắc chắn vẽ nên bức tranh về một sự suy thoái không đồng đều như sự phục hồi trước đó”./