Tiền sẽ đổ về chứng khoán khi lãi suất giảm?

Theo Người Lao Động thông tin, trong 1 tháng trở lại đây, thị trường chứng khoán trong nước đang có chuỗi tăng điểm vô cùng tích cực. Cụ thể, VN-Index vào ngày 5/4 tiếp tục tăng thêm 2,41 điểm và đóng cửa ở mức 1.080,86 điểm, đồng thời tăng đến hơn 60 điểm so với mức đáy hồi giữa tháng 3 vừa qua. 

Trong khi đó, giá trị giao dịch của thị trường cũng đã cải thiện đáng kể qua từng phiên, đạt 12.000 - 13.000 tỷ đồng mỗi phiên kể từ đầu tháng 4 đến nay trong khi những tuần trước chỉ là 7.000 - 8.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy, các nhà đầu tư đang dần lấy lại niềm tin vào thị trường chứng khoán.

Lãi suất giảm giúp thị trường chứng khoán hưởng lợi

Ghi nhận của phóng viên báo Người Lao Động cho thấy, giao dịch trên thị trường chứng khoán kể từ những ngày đầu tháng 4 đã nhộn nhịp hơn hẳn thay vì tâm lý chờ đợi giống như trước. Liên quan đến vấn đề này, Hoàng Thanh - một nhà đầu tư tại quận Bình Thạnh, TP.HCM cho biết: “Nhiều người trong nhóm của tôi đã mua cổ phiếu dầu khí, thép, chứng khoán và đầu tư công… đã ghi nhận mức sinh lời 10-20% trong những ngày qua. Ngoài ra, thanh khoản thị trường vượt 12.000 tỷ đồng cũng giúp các nhà đầu tư an tâm hơn khi dòng tiền quay trở lại”. 

Theo các công ty chứng khoán, chính sách tiền tệ nới lỏng cùng với lãi suất giảm là tín hiệu đầu tiên giúp thị trường chứng khoán dịch chuyển tích cực. Theo nhận định của bà Trần Khánh Hiền - Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán VNDirect, cơ quan quản lý đã có 2 đợt giảm lãi suất điều hành chỉ trong vòng 1 tháng; tính riêng lãi suất tái chiết khấu đã giảm tổng cộng 1 điểm % xuống còn 3,5%/năm trong khi lãi suất tái cấp vốn giảm 0,5 điểm % xuống còn 5,5%/năm; trần lãi suất cho vay ngắn hạn bằng VNĐ đã giảm 1 điểm % xuống còn 4,5%/năm, đồng thời lãi suất tối đa tiền gửi bằng VNĐ với kỳ hạn dưới 6 tháng cũng đã giảm 0,5 điểm %... 

Cụ thể, bà Trần Khánh Hiền nhận định: “Nhìn lại lịch sử có thể thấy được, chính sách tiền tệ nới lỏng cùng với lãi suất thị trường giảm đã trở thành chất xúc tác khá mạnh cho thị trường chứng khoán. Kỳ vọng thị trường sẽ duy trì xu hướng tăng dần cùng với biên độ dao động trong khoảng 1.030 - 1.110 điểm trong tháng 4”.

Kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ chuyển mình trong trung hạn

Theo nhìn nhận của TS Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính - tiền tệ quốc gia, xu hướng lãi suất giảm sẽ tác động một phần tích cực lên thị trường chứng khoán. Do đó, ông Lực nhận định rằng, nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ dịch chuyển một phần từ tiền tiết kiệm sang đầu tư chứng khoán, mong muốn có thể tìm kiếm tỷ suất sinh lời cao hơn, kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ phục hồi. Tuy nhiên, điều này vẫn còn phụ thuộc vào sự lựa chọn rủi ro của từng nhà đầu tư.

Nhiều ý kiến cho rằng, tín hiệu tích cực trong ngắn hạn của thị trường chứng khoán khá rõ ràng, tuy nhiên vẫn cần phải quan sát thêm xu hướng dài hạn cùng với nhiều yếu tố. Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, lãi suất chủ yếu giảm tại các kỳ hạn ngắn, do đó những doanh nghiệp vay vốn lưu động trong ngành sản xuất, tiêu dùng, bán lẻ… sẽ là những cái tên được hưởng lợi.

Cũng theo ông Minh, những doanh nghiệp khó khăn nhất hiện nay là doanh nghiệp bất động sản. Họ cần phải tiếp tục xử lý bài toán về trái phiếu, trong đó có cả sức ép về việc đáo hạn trái phiếu cũng như nút thắt trái phiếu bất động sản. Người Lao Động dẫn lại lời bình luận của ông Nguyễn Thế Minh như sau: “Ngay cả gói tín dụng 120.000 tỷ đồng ưu đãi lãi suất đối với nhà ở xã hội và nhà ở công nhân cũng có thể chỉ tác động tích cực một phần nào đó lên thị trường bất động sản. Thị trường đang kỳ vọng nhiều hơn vào thông tư sửa đổi Thông tư 16/2021 của Ngân hàng Nhà nước về việc cho phép tổ chức tín dụng được mua trái phiếu doanh nghiệp có mục đích bổ sung vốn lưu động”.

Trong khi đó, ông Trương Hiền Phương - Giám đốc Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng, sau 2 đợt giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước đã giúp cải thiện đáng kể tâm lý của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Theo đó, mặt bằng lãi suất trên thị trường giảm nhanh mang đến kỳ vọng cho các doanh nghiệp về việc giảm chi phí tài chính, khiến biên lợi nhuận được cải thiện, các doanh nghiệp có nền tảng để mạnh dạn vay vốn hơn cho việc tái đầu tư. 

Đồng thời, ông Trương Hiền Phương cũng đưa ra dự báo: “Tuy nhiên, chính sách lãi suất giảm vẫn có độ trễ nhất định, do đó các doanh nghiệp hiện vẫn chưa được hưởng lợi nhiều. Bên cạnh đó, thị trường cũng đang vào cuối mùa đại hội cổ đông, do đó thị trường có thể rơi vào vùng trống thông tin. Có thể phải chờ đến nửa cuối năm 2023 để thị trường trở bền vững hơn, khi chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ổn định hơn cộng thêm kinh tế hồi phục tốt hơn”.