PGS.TS Trần Đình Thiên: Thị trường cổ phiếu đang có vấn đề rất nghiêm trọng, cần “bơm máu” để tạo động lực khôi phục nền kinh tế

Thị trường cổ phiếu đang có vấn đề rất nghiêm trọng

Ngày 8/10 vừa qua, PGS.TS Trần Đình Thiên, nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam đã tham gia buổi tọa đàm “Chính phủ và doanh nghiệp: Đồng hành vượt khó”. Phát biểu tại tọa đàm này, PGS.TS Trần Đình Thiên cho rằng, thị trường tài chính Việt Nam hiện gồm có những yếu tố sau: Thị trường tiền tệ và thị trường vốn (bao gồm cổ phiếu cùng với trái phiếu doanh nghiệp).

Đối với thị trường tiền tệ, vốn vay ngân hàng thì bản chất thị trường này là ngắn hạn. Chính vì thế, không thể để tình trạng rủi ro quá nhiều, đặc biệt là trong bối cảnh thế giới tiềm ẩn quá nhiều rủi ro như thời điểm hiện tại. Chính vì thế, PGS.TS Trần Đình Thiên đánh giá, trong cấu trúc tài chính tiền tệ, việc ứng xử của Ngân hàng Nhà nước trong thời điểm vừa qua là hoàn toàn phù hợp. Tất nhiên, Ngân hàng Nhà nước vẫn có thể nới thêm room được hơn nữa bởi năng lực điều hành kinh tế vĩ mô của ta hiện vẫn tương đối tốt.

Còn với thị trường chứng khoán, thời điểm hiện tại thị trường này đang có vấn đề vô cùng nghiêm trọng. Chính vì thế, Chính phủ cần phải tập trung vào chỗ này, bởi đây chính là điều kiện bắt buộc và phải làm. Liên quan đến vấn đề này, Nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam kiến nghị: “Việc tiếp cận này không chỉ phục vụ cho lợi ích nhóm, đó còn là hành động “bơm máu” vào nền kinh tế để tạo nên những động lực mới giúp khôi phục đà của nền kinh tế, nếu không chúng ta sẽ đánh mất thời cơ”.

Hiện tại, hầu hết các doanh nghiệp đều trong tình trạng khát vốn, cụ thể trong 3 năm vừa qua đã ngưng tụ nhiều chiều. Chưa kể, lạm phát còn có nguy cơ thường trực cùng với việc lãi suất thế giới cao đã ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, từ đó cũng tác động đến việc xuất nhập khẩu của rất nhiều doanh nghiệp.

Do đó, PGS.TS Trần Đình Thiên nhấn mạnh: “Nếu như lúc này không tập trung vào việc cứu doanh nghiệp, nền kinh tế sẽ có nguy cơ đánh mất thành quả và chậm nhịp, lỡ thời cơ. Việc tháo gỡ vốn cho doanh nghiệp phải tập trung hàng đầu, căn cứ vào các dự án cụ thể chứ không theo thủ tục hành chính chung thì sẽ rất khó khăn. Lúc tình thế bất thường phải hành động khác thường thì mới được”.

Thị trường chứng khoán năm nay sẽ giảm sau hai năm tăng nóng

Nhận định về thị trường chứng khoán, chuyên gia kinh tế Cấn Văn Lực - thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính - tiền tệ Quốc gia đánh giá, diễn biến của thị trường này đang khá bất thường trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đang có nhiều tín hiệu khả quan.

Cụ thể, theo chuyên gia Cấn Văn Lực, dù bối cảnh kinh tế toàn cầu đang có nhiều bất định, thế nhưng nền kinh tế Việt Nam vẫn được đánh giá là tăng trưởng khá tốt trong thời gian qua. Theo như dự báo, GDP của Việt Nam trong năm nay có thể đạt mức tăng trưởng trên 7%. Bên cạnh đó, lạm phát của Việt Nam cũng đang nằm trong mục tiêu kiểm soát của Chính phủ. Nhiều khả năng, Việt Nam vẫn giữ được lạm phát ở mức mục tiêu 4%. 

Đáng chú ý, đồng tiền của Việt Nam dù mất giá khi so sánh với đồng USD, tuy nhiên VND vẫn thuộc nhóm những đồng tiền ít mất giá nhất ở trong khu vực cũng như khi so sánh với những đồng tiền khác trên thế giới. Việc đồng VND mất giá ít là nhờ vào dự trữ ngoại tệ đã được tích lũy trong những năm qua; ngoài ra còn phải kể đến dòng tiền đầu tư trực tiếp từ nước ngoài, thặng dư thương mại cùng với dòng tiền kiều hối. Đặc biệt, cùng với việc tiền đồng của Việt Nam duy trì được ở mức ổn định, điều này sẽ tác động tích cực trở lại đối với việc thu hút dòng vốn đầu tư trực tiếp từ nước ngoài trong thời gian tới. 

Dễ dàng thấy được rằng, thị trường chứng khoán trong thời gian qua đang diễn biến khá tiêu cực. Trước tình trạng này, TS. Cấn Văn Lực đánh giá, thị trường chứng khoán của Việt Nam hiện đang gặp khó khăn bởi đang bị điều chỉnh. Hai năm vừa qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng nóng nên nhiều khả năng đến năm nay sẽ giảm. Đáng chú ý, TS. Cấn Văn Lực cho rằng, điều này sẽ không chỉ xảy ra tại Việt Nam mà sẽ trở thành “xu hướng” chung của nhiều thị trường chứng khoán lớn trên thế giới. 

Điều đáng nói, các cơ quan quản lý nhà nước trong thời gian qua cũng đang tiến hành siết chặt việc đầu cơ cũng như thao túng cổ phiếu để có thể lành mạnh hóa thị trường. Những điều này cũng đã có tác động ít nhiều đến thị trường chứng khoán của Việt Nam. Trước đây, việc sử dụng đòn bẩy tài chính tương đối nhiều và phổ biến; thế nhưng hiện nay, tình trạng này đã giảm xuống và cũng gây ảnh hưởng đến thị trường. Đáng chú ý, trên thị trường thời gian qua đã không còn hiệu ứng đám đông khi số tài khoản đăng ký mới đang ngày càng giảm dần. Đây cũng là nhân tố quan trọng khiến cho thị trường vừa qua đã giảm điểm rất mạnh. 

Trước đó, liên quan đến vấn đề này, tại Diễn đàn Kinh tế - Xã hội Việt Nam năm 2022, Chủ tịch Quốc hội Vương Đình Huệ cũng đã chỉ đạo cần phải đảm bảo lưu thông lành mạnh và bền vững, tiếp tục hoàn thiện thiện thể chế để khơi thông nguồn lực cũng như khắc phục được những khiếm khuyết, tạo điều kiện phát triển cho các loại thị trường.

Đồng thời, có thể khẳng định một điều quan trọng rằng, các loại thị trường chứng khoán, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu Chính phủ cùng với bất động sản… đều là mạch máu đối với nền kinh tế. Chính vì thế, điều tất yếu cần phải làm chính là đảm bảo được lưu thông một cách bền vững và lành mạnh, tiếp tục hoàn thiện thể chế khơi thông nguồn lực, khắc phục khiếm khuyết cũng như tạo điều kiện phát triển các loại thị trường, đồng thời thông suốt thị trường trong nước và kết nối với các thị trường quốc tế.

Trong tuần vừa qua, thị trường chứng khoán đã tiếp tục chứng kiến những phiên lao dốc “không phanh”. Cụ thể, chốt tuần VN-Index đã để mất 8,5%, tương ứng với mức giảm 96,2 điểm và đóng cửa ở mốc 1.035,91 điểm. Nếu tính từ đầu năm nay với chỉ số VN-Index đạt mức cao nhất là 1.528 điểm, tính đến hiện tại thị trường chứng khoán đã mất 493 điểm, tương đương với giảm khoảng 32,2% giá trị kể từ đỉnh.