Nhiều Công ty Chứng khoán dè dặt với kế hoạch kinh doanh năm 2022, thậm chí "cài số lùi" lợi nhuận

Các công ty chứng khoán thận trọng với kế hoạch kinh doanh năm 2022 

Mùa Đại hội cổ đông thường niên năm 2022 bắt đầu "rục rịch" diễn ra với các kế hoạch kinh doanh dần được hé lộ. Khác với các phương án tăng vốn "khủng" được trình sổ đông, nhiều công ty chứng khoán lại tỏ ra dè dặt với kế hoạch kinh doanh năm 2022.

Nổi bật trong số này phải kể đến Chứng khoán Rồng Việt (VDSC – mã VDS), được biết, dù muốn tăng vốn điều lệ gấp đôi lên 2100 tỷ đồng, tuy nhiên, công ty này lại bất ngờ trình cổ đông kế hoạch lợi nhuận sau thuế xuống mức 403,2 tỷ đồng, giảm hơn 5,5% so với năm 2021. Mặt khác, tổng doanh thu năm 2022 dự kiến lên 1.193,6 tỷ đồng, tăng 13% so với thực hiện năm ngoái nhờ các hoạt động môi giới, dịch vụ chứng khoán, ngân hàng đầu tư tăng trưởng mạnh.

Tương tự, Chứng khoán FPT (FPTS – mã FTS) cũng đưa ra kế hoạch kinh doanh đi lùi cho năm 2022. Theo đó, công ty này trình Đại hội cổ đông thông qua mục tiêu doanh thu đạt 1.090 tỷ đồng, giảm 3,7% so với năm trước và lợi nhuận trước thuế đạt 680 tỷ đồng, giảm 6,3% so với thực hiện năm 2021.

Chứng khoán SmartInvest (mã AAS) muốn tăng vốn đột biến từ 800 tỷ lên 5.000 tỷ đồng nhưng kế hoạch kinh doanh lại không có nhiều bứt phá. Năm 2022, công ty này kỳ vọng tổng doanh thu hoạt động đạt 1.200 tỷ đồng, tăng 25% so với năm ngoái. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế đạt 480 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm nay, Chứng khoán Thành Công (mã TCI) dự kiến sẽ tăng vốn điều lệ lên gấp 1,7 lần lên hơn 1.700 tỷ đồng thông qua trả cổ tức, chào bán cho cổ đông hiện hữu và ESOP. Trong khi đó, công ty chứng khoán này chỉ đạt mục tiêu lợi nhuận sau thuế nhích nhẹ 2,3% lên 222 tỷ đồng dù dự kiến doanh thu tăng 37% so với cùng kỳ lên 435 tỷ đồng.

Chứng khoán Bản Việt (VCSC – mã VCI) cũng lên kế hoạch kinh doanh năm 2022 đầy thận trọng với mức doanh thu dự kiến 3.240 tỷ đồng, giảm 13% và lợi nhuận sau thuế đạt 1.900 tỷ đồng, chỉ nhích nhẹ 3% so với năm 2021. Cho đến thời điểm hiện tại, công ty này cũng chưa có phương án tăng vốn trong năm nay.

Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (mã SHS) đề ra kế hoạch tăng vốn gấp đôi lên hơn 6.500 tỷ đồng nhưng lại khá thận trọng trong việc lên kế hoạch kinh doanh năm 2022. Dù chưa đưa ra số liệu cụ thể, tuy nhiên SHS cho biết, ban điều hành công ty đã họp bàn đưa ra những dự kiến về kế hoạch kinh doanh năm 2022 với mục tiêu doanh thu và lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng với tỷ lệ tối thiểu 20%.

Với Chứng khoán Phú Hưng (mã PHS) thậm chí còn dè dặt trong cả kế hoạch tăng vốn điều lệ lẫn các chỉ tiêu kinh doanh chính. Được biết, công ty chứng khoán này dự kiến sẽ tăng vốn thêm 500 tỷ đồng lên mức 1.900 tỷ đồng. Tổng doanh thu kỳ vọng đạt trên 604 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế dự kiến 160,5 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 14% so với kết quả năm trước.

Có thể thấy, điểm chung của các công ty kể trên là đều có một năm 2021 kinh doanh vượt xa kế hoạch đề ra với lợi nhuận tăng bằng lần. Mặc dù thị trường chứng khoán năm 2022 được đánh giá vẫn còn nhiều lợi nhuận, tuy nhiên, kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán này khó bứt phá mạnh là điều dễ hiểu bởi nền cơ sở so sánh đã cao hơn rất nhiều.

Ở chiều ngược lại, vẫn có không ít công ty chứng khoán "gây sốc" với kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng cùng các phương án tăng vốn khủng.

Điển hình như VPBank Securities sau khi được VPBank hậu thuẫn đã mạnh dạn đưa ra kế hoạch tăng vốn gấp 33 lần, từ 269 tỷ đồng lên tới 8.920 tỷ đồng để chen chân vào vị trí top 3 công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất. Đồng thời, đơn vị này đặt mục tiêu kinh doanh năm 2022 đầy táo bạo với doanh thu 1.509 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 632 tỷ đồng, tương ứng gấp 131 lần và 105 lần so với thực hiện năm 2021.

Tương tự, Chứng khoán Tiên Phong (mã ORS) cũng không ngần ngại đặt kế hoạch doanh thu 1.981 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 500 tỷ đồng, tương ứng tăng 46% và 85% so với thực hiện năm ngoái.

Chứng khoán MB (mã MBS) cũng đặt mục tiêu năm 2022 với doanh thu dự kiến đạt 3.027 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 1.100 tỷ đồng, gấp đôi so với thực hiện năm 2021. Thời điểm hiện tại, MBS chưa hé lộ về kế hoạch tăng vốn trong năm nay nhưng nhiều khả năng công ty này cũng sẽ thực hiện nâng vốn điều lệ để gia tăng năng lực tài chính cũng như khả năng cạnh tranh trong các hoạt động cốt lõi.

Thị trường không còn quá "êm đềm"

Việc các công ty chứng khoán thận trọng trong các kế hoạch kinh doanh là hoàn toàn có cơ sở khi nhiều dự báo cho thấy thị trường chứng khoán khó bùng nổ như năm 2021 và sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động của nhóm Chứng khoán.

Theo Chứng khoán KIS, doanh thu và lợi nhuận của các công ty chứng khoán dự báo sẽ không tăng bứt phá như năm nay, đặc biệt là khi so với nền cao của năm 2021. Trước đó, năm 2021 thanh khoản kỷ lục đã thúc đẩy hoạt động môi giới. Tuy nhiên, thanh khoản có khả năng không tăng trưởng thêm trong năm nay sẽ gây áp lực lên doanh thu của mảng môi giới.

Cùng với đó, mặc dù dư nợ cho vay margin tăng trưởng đều đặn theo quý nhưng tốc độ tăng trưởng đang có dấu hiệu chững lại trong quý 4/2021. Hoạt động tự doanh vốn là mảnh mang lại lợi nhuận lớn nhất cho các công ty chứng khoán cũng được đánh giá sẽ khó khăn hơn trong năm 2022 do thị trường không còn quá "êm đềm" như năm 2021.

Mặc dù vậy, chứng khoán KIS cho rằng cũng không đáng lo ngại so với các công ty chứng khoán trong nửa đầu năm 2022 và kết quả kinh doanh quý 1/2022 vẫn được đảm bảo. Tuy nhiên, KIS lại cho rằng, với nửa sau năm 2022 sẽ cần theo dõi diễn biến của thị trường để có thể ước tính hiệu quả kinh doanh của các công ty chứng khoán.

Đồng quan điểm, SSI Research cũng thừa nhận rằng năm 2022 có thể là một năm không còn quá dễ dàng, đồng thời công ty chứng khoán này đưa quan điểm trung lập, không khuyến nghị mua hay bán với cổ phiếu nhóm Chứng khoán.