Dragon Capital: Thị trường chứng khoán đang ở vùng hấp dẫn, có thể kiếm lời 20%

Theo Nhịp sống kinh tế, trong báo cáo cập nhật mới đây, Dragon Capital đánh giá thị trường chứng khoán vừa có những biến động mạnh kể từ đầu tháng Tư đến nay. Theo đó, kết thúc phiên giao dịch ngày 18/05, VN-Index đạt 1.240 điểm, tăng 12,39 điểm tương ứng 1,01%, tuy nhiên nếu tính từ đầu tháng Tư thì chỉ số đã giảm 22,2%.

Kinh tế vĩ mô Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định và hồi phục tương đối tốt khi GDP Quý I 2022 đạt 5,03%. Dự báo quý II, GDP sẽ có mức tăng trưởng ấn tượng hơn nữa với động lực đến từ ngành Du lịch dịch vụ và tiêu dùng trong nước hồi phục mạnh mẽ hậu giãn cách. Thêm vào đó, gói 350.000 tỷ đồng hỗ trợ nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng tốc giải ngân từ Quý II/2022 và xuất nhập khẩu tiếp tục ghi nhận đà hồi phục ấn tượng cũng là điểm sáng cho nền kinh tế.

Nhận định về những diễn biến của thị trường thời gian qua, Dragon Capital cho rằng tâm lý nhà đầu tư đang bị ảnh hưởng nghiêm trọng sau các vụ việc giao dịch cổ phiếu không minh bạch từ một số công ty cũng như các bất cập liên quan đến việc phát hành Trái phiếu doanh nghiệp. Vì vậy, các công ty chứng khoán đã phải hạ tỷ lệ tự doanh của cho vay ký quỹ và chuẩn bị thanh khoản do mua lại trái phiếu.

Những điều này cộng với tâm lý lo ngại về biến động của thị trường Mỹ và Thế giới đã dẫn đến áp lực bán tăng mạnh trong thời gian gần đây. Thị trường sau đó đã giảm 23% tính từ đỉnh, con số này chỉ nhỏ hơn các đợt điều chỉnh mạnh vào năm 2008, 2018 và 2020. Tuy nhiên, đội ngũ phân tích của Dragon Capital nhấn mạnh một điểm cần chú ý là việc điều chỉnh trong các giai đoạn trước thường đi kèm yếu tố lợi nhuận doanh nghiệp. Đơn cử như năm 2019 lợi nhuận doanh nghiệp giảm tốc hay năm 2020 lợi nhuận không dự đoán được do tình hình dịch Covid thì đến năm 2022, việc tăng trưởng lợi nhuận của toàn thị trường là khá chắc chắn với mức dự kiến khoảng trên 20%.

Về mức định giá thị trường, đơn vị này cho rằng PER  hiện đã về mức giá khá rẻ với 11.x lần ở vùng chỉ số 1.200 điểm. Đồng thời, các dự báo về kỹ thuật cũng đã về vùng quá bán cùng mức thanh khoản xuống thấp đáng kể, giảm 40% so với bình quân 2021. Ngược với đà bán của nhà đầu tư cá nhân trong nước,  nhà đầu tư nước ngoài giải ngân mua ròng hơn 5.700 tỷ đồng để từ đầu tháng Tư. Bên cạnh đó, Chính phủ có những động thái điều tiết trấn an nhà đầu tư như việc yêu cầu công bố số liệu tự doanh của công ty chứng khoán và các quy chế mới để hạn chế khả năng tác động giá từ thị trường chứng khoán phái sinh lên thị trường chứng khoán cơ sở.

"Với các thông tin nêu trên, chúng tôi nhận định thị trường đã giảm về vùng định giá hấp dẫn và đang có dấu hiệu quá bán. Nhà đầu tư nên chủ động tái cơ cấu danh mục để tận dụng tốt đợt điều chỉnh mạnh này của thị trường, tăng tỷ trọng các nhóm ngành và doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận tốt trong thời gian tới. Chúng tôi cho rằng khi thị trường giảm mạnh, nhà đầu tư nên đánh giá hai điều (1) ổn định kinh tế vĩ mô và tiềm năng tăng trưởng và (2) định giá Thị trường", Dragon Capital phân tích.

Theo Dragon Capital đánh giá, nền kinh tế vĩ mô vẫn ổn định, có tiềm năng tăng trưởng và định giá thị trường thấp (hiện tại định giá thị trường đang ở mức 11.x lần dưới mức trung bình 12 năm) nên nhà đầu tư hãy cân nhắc tận dụng cơ hội để đầu tư với mức giá hấp dẫn. Lịch sử cho thấy, sau mỗi đợt điều chỉnh lớn trong 10 năm gần đây, thị trường đều hồi phục mạnh mẽ và chinh phục những mốc đỉnh mới.

Từ những phân tích trên, đội ngũ phân tích cho rằng nhà đầu tư nên tiếp tục kiên nhẫn trong giai đoạn khó khăn này để tránh phản ứng theo tâm lý đám đông gây ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư. Trong bối cảnh thị trường ngắn hạn biến động mạnh thì tầm nhìn dài hạn sẽ giúp nhà đầu tư có chiến lược phù hợp hơn. Riêng với các nhà đầu tư mới và dòng tiền mới, đây là cơ hội để đầu tư với mức giá và tiềm năng tăng trưởng cực hấp dẫn của thị trường Việt Nam trong dài hạn.