Chứng khoán BVSC: 9 tháng năm 2022, xúc xích Ponnie và Heo cao bồi đóng góp 1.400 tỷ đồng cho cho Masan
BÀI LIÊN QUAN
Quý 3/2022, hàng loạt doanh nghiệp báo lãi lao dốc vì giá cao su giảm sâuVPBank báo lãi hơn 19.700 tỷ đồng sau 9 tháng đầu nămXuất khẩu phân bón 9 tháng đầu năm đạt 886 triệu USD, loạt doanh nghiệp báo lãi khủngTheo Nhịp sống thị trường, trong báo cáo phân tích vừa công bố của Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) thì trong thời gian 9 tháng năm 2022, loại trừ khoản bất thường từ đánh giá lại Phúc Long (tương đương 642 tỷ đồng) thì lợi nhuận trong 9 tháng năm 2022 của Masan Group (Mã chứng khoán: MSN) cũng chỉ tăng trưởng chưa đến 20%, so với kỳ vọng hồi đầu năm của BVSC thấp hơn nhiều.
Và trong cơ cấu doanh thu, mảng thịt chế biến của MCH cũng đóng góp tương đương 1.400 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước tăng 65,8% nhờ vào thương hiệu ‘Ponnie’ – đây là thương hiệu dẫn đầu trong mảng xúc xích thanh trùng cùng với ‘Heo cao bồi’ – sản phẩm rất được ưa chuộng bởi trẻ nhỏ và người lớn. Doanh thu của MCH trong thời gian 9 tháng đầu năm cũng tăng 5,4% lên đến hơn 19.000 tỷ đồng.
Ngược lại thì Masan MEATLife (MML) lại là nhân tố ghi nhận doanh thu giảm mạnh nhất. Theo đó thì 9 tháng đầu năm 2022 doanh thu của MML cũng đạt mức 3.232 tỷ đồng, so với cùng kỳ 2021 giảm đến 78,7%. Doanh thu giảm mạnh bởi MML không còn hợp nhất mảng Thức ăn chăn nuôi. Nếu như loại trừ đi yếu tố này thì doanh thu chỉ giảm khoảng 2,9%.
Quý 3/2022, hàng loạt doanh nghiệp báo lãi lao dốc vì giá cao su giảm sâu
Thị trường thế giới liên tục biến động cộng thêm sức tiêu thụ tại thị trường Trung Quốc đã dần chậm lại, nguồn cung lại được dự báo dư thừa khiến giá cao su xuất khẩu bình quân liên tục sụt giảm. Như một lẽ tự nhiên, lợi nhuận của các doanh nghiệp cao su trong quý 3/2022 cũng sụt giảm theo.Quý 3/2022, doanh nghiệp thuỷ sản báo lãi tăng bằng lần so với cùng kỳ
Quý 3/2022, doanh nghiệp thủy sản báo lãi cao hơn nhiều so với cùng kỳ năm 2021. Mặc dù vậy, thực chất đây là mức tăng trưởng từ nền thấp bởi năm ngoái bị ảnh hưởng bởi dịch COVID-19 khiến cho hoạt động xuất khẩu bị hạn chế. Ở thời điểm hiện tại, những rủi ro về lạm phát và nhu cầu yếu vẫn còn đang hiện rõ đối với ngành thủy sản nói riêng.
Và EBITDA của MML cũng giảm mạnh ngoại trừ do khuyết mảng thức ăn chăn nuôi thì hiệu quả mảng thịt mất giảm bởi vì giá heo giảm trong khi đó những cải thiện của mảng gà chưa đóng góp đáng kể vào tổng thể của kết quả kinh doanh.
Công ty chứng khoán này cũng nhận định rằng, MML sau khi tăng độ phủ nhanh sau thời gian 2 năm 2020 – 2021 thì đã tạm thời đang chững lại do nhiều lý do. Cụ thể là ở trong mảng heo, doanh thu trang trại giảm 6% bởi giá heo hơi giảm trong khi đó sản lượng tăng và doanh thu thịt mát giảm 28% từ mức nền cao năm 2021.
Trong thời gian ngắn hạn, BVSC cũng nhận định rằng mảng heo của Masan đang gặp nhiều khó khăn. Còn trong mảng gà thì doanh thu tăng trưởng nhờ cả sản lượng và giá bán tăng. Điều này đến từ việc giá gà vẫn duy trì ở mức cao so với nền thấp năm ngoái giúp cho biên gộp cũng như biên EBITDA của 3F chuyển dịch từ âm sang dương.
Tổng thể thì BVSC cho rằng chiến lược của Masan cũng sẽ gặp phải một số khó khăn khi mà người tiêu dùng tiến hành thắt chặt chi tiêu trong bối cảnh sức mua giảm bởi thất nghiệp, lạm phát và tín dụng thắt chặt cùng với giá cả các loại tài sản giảm mạnh.
Chính vì thế mà công ty chứng khoán này điều chỉnh giảm doanh thu dự báo cho cả năm 2022, 2023. Năm 2022, BVSC dự phóng MML sẽ đạt mức doanh thu 4.545 tỷ đồng và sang năm 2023 là 6.792 tỷ đồng. BVSC cũng đưa ra giả định rằng nhờ đẩy mạnh được sản lượng nên các nhà máy giết mổ hoạt động hiệu quả hơn và lỗ từ kết quả kinh doanh qua đó dự báo giảm sang năm 2023.