Liệu cổ phiếu của Alibaba có phải "bẫy giá trị"?

Theo Nhịp sống kinh tế, nhiều nhà đầu tư có thể vẫn còn đang lo lắng về chứng khoán Trung Quốc ngay cả khi việc sụt giảm nghiêm trọng khiến chúng trở nên càng hấp dẫn hơn.

Alibaba có phải là cổ phiếu tiềm năng?

Mặc dù vậy, nhà quản lý danh mục đầu tư Sud Choraria lại vô cùng tự tin về thị trường chứng khoán của nền kinh tế lớn thứ nhì trên thế giới. Thậm chí Choraria còn tin tưởng rằng chắc chắn cổ phiếu của gã khổng lồ công nghệ Alibaba không phải là một cái "bẫy giá trị".

Được biết, "bẫy giá trị" là một thuật ngữ được dùng để miêu tả cổ phiếu nhìn có vẻ rẻ vì được định giá khá thấp, được đo bằng những chỉ số như P/E thấp hoặc giá hiện tại so với thu nhập trên mỗi một cổ phiếu (EPS). Mặc dù vậy, cổ phiếu định giá thấp có thể sẽ trở thành một cái bẫy đối với nhiều nhà đầu tư nếu công ty có gặp khó khăn về tài chính hoặc tăng trưởng chậm chạp.

Để có thế tin tưởng rằng cổ phiếu của Alibaba là bẫy giá trị, Choraria đã khẳng định tốc độ tăng trưởng của gã khổng lồ thương mại điện tử này phải rơi xuống mức 1 con số.

Tuy nhiện ở thời điểm hiện tại, tăng trưởng của Alibaba vẫn vô cùng tốt và cả mạng thương mại điện tử lẫn điện toán đám mây của công ty đều ở mức 2 con số.

Choraria chia sẻ rằng: "Trong phần điện toán đám mây, doanh nghiệp này có doanh thu tới 11 tỷ USD. Tôi kỳ vọng nó sẽ đạt doanh thu 25 tỷ USD trong vòng 3 năm tới. Số hóa sẽ không biến mất tại Trung Quốc mà nó còn là một lĩnh vực quan trọng cho phát triển".

Nhà quản lý danh mục đầu tư này còn nhấn mạnh rằng gã khổng lồ Alibaba là một trong số chưa tới 10 công ty trên toàn cầu có thể tạo ra dòng tiền tự do 15 tỷ USD, số tiền mà một công ty có thể trả mọi chi phí, từ hoạt động tới chi phí tài sản cố định.

"Là một nhà quản lý quỹ, tôi đang đặt cược vào Alibaba. Tuy nhiên, tôi thích nói tới sự khác biệt trong 5-10 năm tới chứ không phải là thời gian ngắn hạn", Choraria nói.

Liệu chứng khoán Trung Quốc đã thực sự hấp dẫn hay chưa?

Cổ phiếu Alibaba nói riêng và cổ phiếu công nghệ Trung Quốc nói chung đã sụt giảm trong năm qua do những chính sách quản lý nghiên ngặt mà Bắc Kinh ban bố cũng như rủi ro bị hủy niêm yết đối với chứng khoán doanh nghiệp Trung Quốc tại Mỹ.

Trên thực tế, mặc dù đã tăng tới gần một nửa so với đáy hồi tháng 3 nhưng Hang Seng tech index nói chung và cổ phiếu Alibaba nói riêng vẫn giảm rất sâu so với đúng 1 năm trước.

Theo Choraria, việc định giá cổ phiếu của Alibaba đã "trở nên quá hấp dẫn" và đây chính là lý do tại sao chứng khoán Trung Quốc tốt hơn đáng kể so với Nasdaq trong năm nay.

Charoria nói rằng: "Có khá nhiều khả năng, chính phủ Trung Quốc sẽ không còn thực hiện các giám sát chặt chẽ với các gã khổng lồ công nghệ và chúng ta nhiều khả năng đang ở gần thời điểm đó".

Trong 3 tháng vừa qua, KraneShares CSI Internet ETF Trung Quốc đã tăng khoảng 43% trong khi Nasdaq mất khoảng 14%.

Một số ngân hàng đầu tư cũng hiện đang kêu gọi những nhà đầu tư khác quay trở lại chứng khoán Trung Quốc. Goldman Sachs gần đây đã nêu tên những cổ phiếu mà họ cho rằng đang ở mức định giá hấp dẫn.

Hiện nay, Trung Quốc đang bắt đầu mở cửa trở lại một số thành phố khi làn sóng Covid-19 có dấu hiệu suy giảm bớt. Chính phủ Trung Quốc cũng đang gia tăng hoạt động đầu tư tài chính.

Trong một khuyến nghị gần đây về chứng khoán Trung Quốc, Morgan Stanley cho biết rằng nhiều nhà đầu tư nên bắt đầu tính tới việc giải ngân khi chứng khoán Trung Quốc bước những bước cuối cùng thoát khỏi thị trường gấu.

Mặc dù vậy, ngân hàng này cũng cảnh báo những nhà đầu tư nên theo dõi những bất ổn kéo dài trước khi có thể đến được giai đoạn tăng trưởng của thị trường chứng khoán này.

Hiện nay, một số rủi ro được nêu ra gồm những áp lực trên thị trường trái phiếu bất động sản, vốn đang sa lầy của Trung Quốc, khi những công ty hiện đang vật lộn để có thể trở nợ đúng hạn. Ngoài ra, còn có những bất ổn xung quanh mối quan hệ Mỹ - Trung Quốc. Hai nước vẫn đang tích cực giải quyết khác biệt nhằm tránh gây hiểu lầm.