Khối lượng cổ phiếu lưu hành là gì?

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành là gì?

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành là tất cả số lượng cổ phiếu đang có của một công ty do các cổ đông nắm giữ, bao gồm cổ phiếu do các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ cùng những cổ phiếu hạn chế dành cho cán bộ và người trong nội bộ sở hữu. Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành được hiển thị trên bảng cân đối kế toán của công ty một cách công khai, minh bạch. Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành là một trong những cơ sở để tính toán các chỉ số quan trọng như vốn hóa thị trường của công ty, cũng như thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cũng như dòng tiền trên mỗi cổ phiếu (CFPS). Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành của mỗi công ty không cố định và có thể biến động theo thời gian phát hành.

Cổ phiếu lưu hành là tất cả cổ phiếu mà công ty đó phát hành cho các cổ đông nắm giữ, sự thay đổi về số lượng sẽ xảy ra khi công ty phát hành thêm cổ phiếu mỗi đợt. Khối lượng cổ phiếu lưu hành thường bị nhầm với khối lượng cổ phiếu giao dịch nên cần phải phân biệt một cách rõ ràng, chính xác. Bên cạnh đó, nhà đầu tư cần phải phân biệt được cổ phiếu đang lưu hành và cổ phiếu trôi nổi để tránh bị lừa đảo, tiền mất tật mang. Cổ phiếu trôi nổi được tính bằng cách lấy cổ phiếu đang lưu hành trừ đi cổ phiếu bị hạn chế thì sẽ ra cổ phiếu trôi nổi. Cổ phiếu lưu hành là những cổ phiếu luôn sẵn sàng trên thị trường để giao dịch.

Cách tính số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành là tất cả những cổ phiếu được ủy quyền nắm giữ hoặc bán cho cổ đông của công ty, không bao gồm những cổ phiếu quỹ do chính công ty nắm giữ. Hay hiểu theo cách đơn giản thì khối lượng cổ phiếu đang lưu hành bao gồm tất cả cổ phiếu do các nhà đầu tư nắm giữ và cổ phiếu hạn chế do người nội bộ công ty nắm giữ.

Cổ phiếu đang lưu hành của một công ty thường cố định nhưng vẫn có sự dao động bởi một số yếu tố, ví dụ khối lượng cổ phiếu sẽ tăng lên nếu công tty phát hành thêm hoặc tách cổ phiếu, còn số lượng sẽ giảm đi khi công ty thực hiện gộp cổ phiếu hoặc công ty mua lại từ các cổ đông. Tóm lại sự thay đổi của khối lượng cổ phiếu lưu hành sẽ phụ thuộc rất lớn và các chính sách và quyết định của công ty.

Cách xác định số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Việc công bố khối lượng cổ phiếu đang lưu hành là một hoạt động công khai, bắt buộc đối với các công ty, doanh nghiệp phát hành cổ phiếu. Những thông tin này sẽ được để công khai trên trang web của họ hoặc trên sàn giao dịch chứng khoán địa phương, nhưng đây là những số liệu không được phép giấu giếm hoặc làm giả. Một số cách để xác định được lượng cổ phiếu đang lưu hành như sau: 

Chia tách cổ phiếu và hợp nhất cổ phiếu

Thông thường, số lượng cổ phiếu đang lưu hành của một công ty sẽ tăng lên nếu như công ty đó thực hiện việc chia tách cổ phiếu và ngược lại. Việc chia tách cổ phiếu này mục đích là để giảm giá của mỗi cổ phiếu giúp cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận được với mã cổ phiếu công ty phát hành, số lượng cổ phiếu tăng cũng giúp cho tính thanh khoản tăng cao hơn. Ngược lại, một công sẽ tiến hành hợp nhất cổ phiếu để đưa giá cổ phiếu lên cao hơn, dành cho những nhà đầu tư có tiềm lực kinh tế lớn hơn.

Mặc dù số lượng cổ phiếu sẽ bị hạn chế hơn và có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản nhưng cũng có khả năng ngăn cản người bán khống thực hiện các hành vi sai trái. Mỗi một hình thức chia tách hay gộp lại sẽ đều có những ưu, nhược điểm nhưng điều quan trọng là không được làm thay đổi tổng giá trị ròng của cổ phiếu.  Ví dụ, vào năm 2015 Netflix đã thông báo về việc chia cổ phiếu bảy ăn một, đây là cách để tăng khả năng chi trả cho số phiếu và giảm gánh nặng cho các nhà đầu tư, Netflix đã tăng phát hành các cổ phiếu do đó mà giá một cổ phiếu giảm mạnh, tăng tính thanh khoản trong một thời gian ngắn. 

Cổ phiếu Blue Chip

Đối với cổ phiếu blue chip thì việc tăng hay giảm khối lượng cổ phiếu sẽ do việc chia tách diễn ra trong một khoảng thời gian cực kì dài lên đến hàng thập kỷ. Chính điều này đã dẫn đến sự gia tăng ổn định về vốn hóa thị trường và tăng trưởng trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc tăng khối lượng này khá đơn thuần không thể đảm bảo được sự thành công nên các công ty sẽ phải cung cấp thêm những mức tăng trưởng thu nhập nhất quán.

Trong khi cổ phiếu đang lưu hành sẽ trở thành yếu tổ quyết định đến tính thanh khoản thì cổ phiếu thứ hai cũng sẽ phụ thuộc vào số cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường. Một công ty có thể có 200 triệu cổ phiếu đang lưu hành nhưng có thể 180 triệu cổ phiếu trong số này do những nhân vật chủ chốt của công ty nắm giữ, số lượng mua bán thực tế chỉ rơi vào khoảng 20 triệu cổ phiếu.  

Chia sẻ các chương trình mua lại

Thông thường trên thị trường thế giới khi một công ty cho rằng cổ phiếu của họ bị định giá thấp hơn so với giá trị thật thì họ sẽ chia sẻ chương trình mua lại cổ phiếu của mình. Đây là cách để họ nâng cao thu nhập tổng thể trên mỗi cổ phiếu và nỗ lực tăng giá trị thị trường của số cổ phiếu còn lại. CÔng ty có thể chọn cách giảm khối lượng cổ phiếu đang lưu hành bằng cách mua lại hoặc đưa chúng ra thị trường mở cho các nhà đầu tư khác lựa chọn. Ví dụ vào năm 2012, Apple đã công bố một chương trình mua lại nhiều lần từ khi được gia hạn, cuối cùng họ đã đạt ngưỡng 90 tỷ USD.

Theo các chuyên gia thì việc mua lại này sẽ hạn chế tối đa sự pha loãng cổ đông có thể đến từ những khoản trợ cấp vốn chủ sở hữu của các nhân viên trong nội bộ công ty. Tại thời điểm mua lại này, Apple đã có trữ lượng tiền mặt lớn nên họ hoàn toàn có thể mua lại khối lượng cổ phiếu đang lưu hành, giúp đẩy giá mỗi cổ phiếu tăng mạnh. Theo số liệu thống kê, tính đến cuối năm 2015, vốn hóa thị trường của Apple đã đạt con số đáng ngưỡng mộ là 869,60 tỷ đô la và nó có 5,18 tỷ cổ phiếu đang lưu hành. Giá cổ phiếu tại thời điểm này so với khi chưa có chương trình mua lại đã tăng gần 170 USD.

Một ví dụ nữa là vào cuối năm 2015, BlackBerry, Ltd. đã công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu của chính mình nhằm hỗ trợ tăng thu nhập giá từ các cổ phiếu. BlackBerry dự kiến mua lại 12 triệu cổ phiếu tương đương với 2,6% trong tổng số hơn 500 triệu cổ phiếu đang lưu hành của mình. Nhưng khác với Apple mua cổ phiếu để củng cố sức mạnh thì hành động này của BlackBerry là để cứu công ty rơi vào hoàn cảnh khó khăn.  

Bình quân gia quyền của các cổ phiếu đang lưu hành

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ được đưa vào pháp tính của các chỉ số tài chính cũng như thu nhập hoặc lãi của mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, con số này có thể thay đổi theo thời gian nên giá trị bình quân của giao quyền của một khối lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ được dùng để thay thế cho một vài công thức nhất định. 

Ví dụ: Một công ty có 50.000 cổ phiếu đang lưu hành quyết định thực hiện tách cổ phiếu, nâng tổng số cổ phiếu lên 100.000. Sau đó, công ty báo cáo thu nhập 100.000 đô la tương ứng với số cổ phiếu sau khi chia tách. Công thức để tính toán thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong khoảng thời gian bao gồm tổng thể như sau: (Thu nhập ròng – Cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi (100.000)) / Cổ phiếu đang lưu hành (50.000 – 100.000).

Khối lượng cổ phiếu lưu hành có ý nghĩa rất quan trọng trong việc tính toán các chỉ số để biết được cổ phiếu đang có duy trì tốt hay không. Song, khối lượng cổ phiếu có thể thay đổi theo thời gian nên cần phải tính toán dựa vào những thời điểm, yếu tố khác nhau.