Đầu tư Thương mại Quốc tế Mặt Trời Đỏ (Redsun ITI) kinh doanh như thế nào sau hơn 10 năm hoạt động?

Đôi nét về Redsun ITI 

Redsun ITI tên đầy đủ là Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại quốc tế Mặt Trời Đỏ chính là thành viên của Goldsun Group (Tập đoàn Mặt Trời Vàng) được thành lập từ tháng 2/2008 bởi ông Phạm Cao Vinh - là Chủ tịch Hội đồng quản trị. Khởi nguồn của Goldsun Group là nhà sản xuất và kinh doanh bao bì đang hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh chính bao gồm thực phẩm - nhà hàng, sản xuất hàng gia dụng cùng sản xuất bao bì. 

Sau thời gian hơn 10 năm hoạt động, đến hiện tại thì Redsun ITI đã phát triển hơn 200 nhà hàng và sở hữu hơn chục thương hiệu lớn trong thị trường kinh doanh ẩm thực. Đại diện của Redsun ITI từng cho biết, việc xây dựng và phát triển bền vững các thương hiệu là ưu tiên hàng đầu còn nhượng quyền một số thương hiệu của riêng mình. Redsun ITI tự thân phát triển các thương hiệu điển hình như King BBQ, Hotpot Story, Tasaki BBQ, Sushi Kei, Buk Buk, Khao Lao, Dolpan Sam, Truly Việt và Downtown Food đồng thời là đơn vị đầu tiên mang 4 thương hiệu nhà hàng quốc tế về thị trường Việt Nam đó là Seoul Garden, Thái Express, Xinwang Hong Kong Café và Capricciosa.

Có thể thấy, trong các chuỗi của Redsun ITI thì King BBQ là thương hiệu chủ chốt được thành lập vào năm 2011 đồng thời là chuỗi nhà hàng nướng khởi đầu trào lưu ẩm thực nướng Hàn Quốc dành cho người Việt Nam. Được biết, thương hiệu này có 2 mô hình đó là King BBQ Buffet và King BBQ gọi món (Alacarte). Và riêng quy mô chuỗi King BBQ bao gồm nhượng quyền đã chiếm hơn một nửa trên tổng số nhà hàng của Redsun ITI. 

Hiện nay, Redsun ITI chính là đối thủ cạnh tranh ở trên thị trường kinh doanh chuỗi nhà hàng với Golden Gate (Công ty Cổ phần Thương mại Dịch vụ Cổng Vàng) khi là 2 đơn vị sở hữu chuỗi nhiều nhà hàng lẩu, nướng, bia tươi nhất hiện tại. Golden Gate là đơn vị sở hữu hơn 22 thương hiệu cùng gần 400 nhà hàng đa phong cách trên 40 tỉnh thành ví dụ như Vuvuzela, Kichi-Kichi, Manwah, Hutong, Ashima, K-Pub, GoGi,...Và phân khúc khách hàng của Redsun ITI cũng tương đồng với Golden Gate khi tập trung đến đối tượng khách hàng có mức thu nhập từ trung bình trở lên, sẵn sàng chi trả khoảng 200.000 đồng/ bữa ăn/người. Các thương hiệu của Redsun ITI cũng thường đặt các địa điểm ở nơi đắt đỏ cũng như các trung tâm thương mại hay ở trên các mặt phố lớn để đón khách hàng. 

So với đối thủ, vốn điều lệ gấp 3 lần nhưng liên tục kinh doanh thua lỗ

Tính đến cuối năm 2021, vốn chủ sở hữu của Redsun ITI ghi nhận là 26,7 tỷ đồng, so với mức 120,4 tỷ đồng năm trước đó giảm gần 78% bởi vì đơn vị tiếp tục kinh doanh thua lỗ. Vốn điều lệ cũng giữ nguyên ở mức 250 tỷ đồng sau lần tăng vốn từ mức 200 tỷ đồng lên mức 250 tỷ đồng trong năm 2020. Thậm chí, con số này gấp hơn 3 lần so với vốn điều lệ của Golden Gate (ghi nhận 76 tỷ đồng).

Dù vậy, khi xét về hoạt động kinh doanh thì doanh thu của Redsun ITI luôn ở mức thấp hơn nhiều so với Golden Gate. Theo dữ liệu thu thập được, vào năm 2021, Golden Gate đã ghi nhận doanh thu thuần ở mức 3.318 tỷ đồng, so với thời điểm trước dịch vào năm 2019 giảm 30,5% thì Redsun ITI chỉ thu về 235 tỷ đồng doanh thu, giảm gần 73%. 

Ngoài ra, chi phí của Redsun ITI luôn ở mức cao. Vào năm 2019, riêng giá vốn hàng bán ghi nhận chiếm 80,4% doanh thu, cộng với các chi phí hoạt động khác như chi phí thuê mặt bằng, trang thiết bị, nhân công cùng vận hành lớn nên chủ thương hiệu King BBQ đã báo lỗ gần 4 tỷ đồng. Trong khi đó thì đây là năm ghi nhận mức lãi kỷ lục của Golden Gate với mức 321 tỷ đồng sau thời gian liên tục tăng trưởng 2 chữ số. 

Đến khi dịch bệnh COVID-19 bùng nổ vào năm 2020 thì nhiều lĩnh vực của nền kinh tế đã chịu tác động tiêu cực và một trong những ngành chịu ảnh hưởng nặng nề nhất chính là kinh doanh chuỗi nhà hàng. Và hai ông lớn trong ngành F&B cũng không phải là ngoại lệ. Vào năm 2020, Redsun ITI cũng đã kinh doanh dưới giá vốn nên lợi nhuận gộp về bán hàng cũng như cung cấp dịch vụ cũng âm hơn 19 tỷ đồng. Sau khi đã khấu trừ đi các chi phí thì khoản lỗ sau thuế gáp gần 24 lần so với thời điểm trước dịch với hơn 95 tỷ đồng. 

Giám đốc điều hành Redsun ITI - ông Nguyễn Nam Trung chia sẻ ở thời điểm tháng 11/2020 rằng công ty đã gặp khó khăn từ công nợ cũ đồng thời mỗi tháng cũng phải chi trả khoảng 30 tỷ tiền thuê mặt hàng cũng như củng cố nhân sự liên tục sau đợt dịch. 

Trong khi đó thì Golden Gate cũng phải đối mặt với COVID-19 bằng cách cắt giảm chi phí và quản lý dòng tiền, triển khai dịch vụ giao hàng tận nơi cũng như lên kế hoạch đảm bảo việc mở cửa trở lại suôn sẻ. Có phần khá hơn Redsun ITI, công ty vẫn ghi nhận lãi trong năm này dù đã sụt giảm mạnh khi mà lợi nhuận sau thuế chỉ còn 65 tỷ đồng, so với năm 2019 bốc hơi gần 80%. 

Bước sang năm 2021, Redsun ITI vẫn tiếp tục lỗ gần 94 tỷ đồng và kéo lỗ lũy kế 223,3 tỷ đồng. Lỗ đã gần như đi ngang so với năm 2020 bởi vì chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh dù giá vốn bán hàng giảm hơn một nửa. Chi tiết, giá vốn hàng bán đã giảm 53,8% từ 422,7 tỷ đồng xuống 195,4 tỷ đồng còn lợi nhuận cũng được cải thiện từ mức lỗ gần 19 tỷ đồng lên lãi gần 40 tỷ đồng. Dù vậy thì chi phí quản lý doanh nghiệp gấp 5,6 lần từ mức 13,2 tỷ đồng lên 73,4 tỷ đồng - điều này đã khiến cho đơn vị tiếp tục chịu mức lỗ đi ngang so với năm 2020. 

Khi nhìn sang tình hình kinh doanh của Golden Gate thậm chí còn lỗ hơn khi quy mô cũng lớn hơn Redsun ITI và là năm đầu tiên ghi nhận thua lỗ kể từ thời điểm thành lập với gần 431 tỷ đồng. 

Tính đến hết năm 2021, tổng tài sản của Redsun ITI ghi nhận là 680,7 tỷ đồng, so với cùng kỳ giảm 10,7%. Tài sản dài hạn cũng chiếm phần lớn với 515,3 tỷ đồng, tương đương với tỷ trọng 75,7% cơ cấu tài sản. Trong đó, các khoản phải thu dài hạn cũng ghi nhận gấp hơn 2 lần lên mức 296,5 tỷ đồng còn chi phí trả trước hạn ghi nhận là 150,6 tỷ đồng, so với năm 2020 bằng 46,6%. 

Xét về tài sản dài hạn, giá trị tài hàng tồn kho ghi nhận giảm 31% còn 91,2 tỷ đồng. Ngoài ra, Redsun ITI cũng ghi nhận các khoản phải thu ngắn hạn gia tăng 75% lên mức 63,2 tỷ đồng. Về riêng hạng mục phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt mức 40,8 tỷ đồng, gấp 2,7 lần. Trả trước cho người bán ngắn hạn ghi nhận là 22,3 tỷ đồng, tăng 28,2%.

Theo ghi nhận, trong 3 năm qua, nợ phải trả luôn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu vốn của Redsun ITI với mức trên 80%. Trong năm 2021, nợ phải trả ghi nhận chiếm 96% tổng nguồn vốn với mức 654 tỷ đồng. Đơn vị không có nợ vay ngắn hạn và tỷ lệ vay/vốn chủ sở hữu là 17,7 lần.