Cổ phiếu vừa thoát sàn, nhà đầu tư có nên bắt đáy?

Tiếp đà hồi phục, chỉ số VN-Index đã bật tăng rực rỡ trong phiên giao dịch đầu tuần. Dòng tiền ồ ạt đổ vào thị trường đã kéo thanh khoản tăng mạnh mẽ. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phía mua với 836 cổ phiếu tăng giá, trong đó có 258 cổ phiếu bật tăng hết biên độ. Chốt phiên ngày 28/11, VN-Index ghi nhận tăng hơn 34 điểm để tiến lên mốc 1.005 điểm. Theo đó, thị trường đã chính thức lấy lại ngưỡng hỗ trợ tâm lý cứng sau gần 1 tháng đánh mất.

Có thể thấy, một trong những nhân tố giúp thị trường cải thiện mạnh đó là pa "giải cứu" mã VNL của Novaland. Sau chuỗi "nằm sàn" dài đằng đẵng lên tới 17 phiên liên tiếp, cuối cùng cổ phiếu này cũng được giải cứu thành công khi đóng cửa phiên ở mức tham chiếu. Với khối lượng khớp lệnh lên đến hơn 104 triệu đơn vị, giá trị giao dịch tương ứng là hơn 2.000 tỷ đồng, mức cao thứ 2 trong lịch sử niêm yết của NVL chỉ sau kỷ lục của phiên ngày 22/11. Cú đảo chiều ngoạn mục của mã này đặc biệt gây chú ý, bởi mở đầu phiên lượng dư bán sàn của cổ phiếu này vẫn đi lên hàng chục triệu đơn vị.

Tín hiệu giao dịch tích cực này xuất hiện sau khi Novaland mới đây đã bất ngờ đăng ký bán 150 triệu cổ phiếu VNL, tương đương với gần 7,7% vốn điều lệ của công ty. Giới đầu tư kỳ vọng việc tìm kiếm được đối tác chuyển nhượng 150 triệu cổ phiếu VNL có thể giúp doanh nghiệp tránh được rủi ro về thanh khoản.

Từng là bộ đôi cổ phiếu đình đám khi cùng trải qua hàng chục phiên giảm sàn liên tiếp, nhưng PDR của Phát Đạt lại không được may mắn như NVL khi mã này vẫn chưa thể thoát khỏi sắc xanh lơ với hơn 40 triệu cổ phiếu chất sàn. 

Tuy nhiên, sau nhiều phiên mất thanh khoản, việc lực cầu đã le lói xuất hiện và hấp thụ gần 42 triệu cổ phiếu PDR cũng được xem là một tín hiệu tích cực cho thấy ít nhất thanh khoản và giá cũng đã có người mua và người bán gặp nhau, không còn cảnh giao dịch một chiều như những phiên trước. Những tín hiệu này xuất hiện sau khi doanh nghiệp bất động sản này tìm được đối tác chuyển nhượng các dự án bất động sản để giải quyết chuyện thanh khoản.

Có nên bắt đáy cổ phiếu thời điểm này?

Sau hàng loạt phiên giảm hết biên độ đã khiến những cổ phiếu kể trên đồng loạt "bốc hơi" từ 70-80% giá trị. Theo đó, khi cổ phiếu thoát sàn cũng đồng thời kích hoạt dòng tiền bắt đáy từ nhiều nhà đầu tư. Bởi họ kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng mạnh mẽ trở lại sau thời gian đã giảm rất sâu. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng việc lao vào bắt đáy cổ phiếu thoát sàn trong thời điểm này là rất rủi ro và mạo hiểm.

Tại một chia sẻ trước đó, ông Nguyễn Tuấn Anh - Nhà sáng lập FinPeace từng dự đoán rằng, khi những cổ phiếu giảm sàn nhiều phiên liên tiếp được "giải cứu" và thoát hết giá sàn, nhiều người sẽ có tâm lý FOMO lao vào bắt đáy. Bởi họ cho rằng giá cổ phiếu có thể bật tăng mạnh mẽ trở lại sau thời gian chiết khấu sâu. Tuy vậy, chuyên gia nhận định "cửa thua" của trường hợp này vẫn là 50:50, bởi cổ phiếu ngừng rơi không có nghĩa sẽ bật tăng trở lại.

Đồng tình với quan điểm trên nhưng ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam vẫn nhấn mạnh rằng việc bắt đáy cổ phiếu còn phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro của mỗi nhà đầu tư.

Chẳng hạn, với những nhà đầu tư lướt sóng thì họ có thể mạo hiểm, song chỉ xem đó như "đánh bạc" vì rủi ro vẫn rất cao. Còn riêng với những nhà đầu tư dài hạn thì không nên vội vàng bắt đáy, bởi khi những yếu tố rủi ro chưa được giải quyết triệt để thì giá cổ phiếu vẫn có thể còn rẻ hơn nữa.

Nhận định về bối cảnh chung của toàn ngành bất động sản, vị chuyên gia cho rằng vẫn còn phải đối diện với nhiều khó khăn về thanh khoản khi các kênh vốn đều bị siết chặt. Mặc dù ngành bất động sản hiện vẫn đang chờ đợi một số giải pháp hỗ trợ thanh khoản của Chính phủ. Tuy nhiên, dòng tiền có chảy vào bất động sản hay không vẫn là câu hỏi khó chưa có lời giải.

Riêng về doanh nghiệp, dù đã đưa ra nhiều biện pháp, song áp lực đáo hạn trái phiếu vẫn còn tồn tại. Dòng tiền hiện tại vào nhóm này đầu cơ cao, nên rủi ro lớn. Nhìn lại phiên giải cứu NVL bất thành vào ngày 22/11 trước đó cũng có rất nhiều nhà đầu tư FOMO bắt đáy và bị "mắc kẹt" với khoản lỗ lớn.

Chuyên gia Yuanta nêu quan điểm, tính đến hiện tại, giá trị sổ sách của nhiều cổ phiếu đã rơi xuống dưới mức 1 lần, nhưng giá cổ phiếu có thể vẫn chưa thực sự hấp dẫn nhà đầu tư. Do đó, để hấp thụ lực cầu, giá trị sổ sách của những cổ phiếu này có thể sẽ xuống 0,5 lần, tức là chiết khấu thêm 50% nữa. Bởi đứng trước nhiều yếu tố bất định thì định giá cổ phiếu có thể bị định giá lại, cổ phiếu giá rẻ vẫn có thể rẻ hơn nữa.

Đánh giá về thị trường chứng khoán thời gian tới, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng, dấu hiệu hạ nhiệt của lãi suất là một tin vui cho thị trường. Cụ thể, trong cuộc họp mới đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã đưa ra những tín hiệu sẽ hạ nhiệt trong việc tăng lãi suất để phát triển kinh tế. Tại Việt Nam, một số nhân hàng cũng có động thái giảm lãi suất. Những tín hiệu đó đã tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư.

VN-Index có thể hướng tới ngưỡng gần nhất là 1.010 điểm và xa hơn có thể là 1.100 điểm. Tuy nhiên, chặng đường đi lên vẫn sẽ gặp rung lắc, bởi áp lực chốt lời vẫn còn hiện hữu tại những cổ phiếu vừa và nhỏ mà đã tăng nóng trong thời gian qua.

VN-Index có thể hướng tới ngưỡng gần nhất là 1.010 điểm và xa hơn có thể là 1.100 điểm. Tuy nhiên, chặng đường đi lên vẫn sẽ gặp rung lắc, bởi áp lực chốt lời vẫn còn hiện hữu tại những cổ phiếu vừa và nhỏ mà đã tăng nóng trong thời gian qua. Về hướng đi, ông Minh cho rằng nhà đầu tư nên tập trung vào những Bluechips chủ lực có đà tăng trưởng mạnh như ngân hàng và sản xuất thực phẩm.