Cổ phiếu ngành điện được dự báo sẽ "phát sáng" trong năm 2022

Theo báo cáo mới cập nhật của CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, nền kinh tế đang dần hồi phục sau giai đoạn giãn cách nặng nề bởi dịch Covid-19 và cách nhà máy điện dần mở cửa hoạt động trở lại, nhờ đó tỷ lệ huy động đang và sẽ dần tăng trưởng trong thời gian tới. Chỉ tính riêng trong hai tháng đầu năm 2022, sản lượng đã tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước.

Theo kế hoạch vận hành thị trường điện năm 2022, sản lượng hợp đồng của nhóm nhiệt điện ở mức tương đối cao, đủ để đảm bảo lợi nhuận cho nhóm này. VDSC đánh giá, năm 2021 các doanh nghiệp nhiệt điện đã trải qua giai đoạn khó khăn và sẽ có một năm 2022 đầy hứa hẹn. Nhìn chung, sản lượng hợp đồng nhóm này trong năm 2022 sẽ phục hồi, tuy nhiên mức độ tăng trưởng sẽ có sự khác nhau.

Chứng khoán Rồng Việt dự phóng ba nhà máy điện khu vực miền Bắc là Nhiệt điện Hải Phòng (HND), Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) và Nhiệt điện Phả Lại (PPC) sẽ được huy động nhiều bởi nguồn cung hạn chế và không có doanh nghiệp mảng năng lượng tái tạo.

Tuy nhiên, hai doanh nghiệp nhiệt điện than là HND và QTP được đánh giá là sẽ có mức tăng trưởng sản lượng hợp đồng cao và tiềm năng dài hạn lớn. Trong khi đó, dù sản lượng hợp đồng có phục hồi nhưng tăng trưởng của PPC không còn ở mức cao như trước do hệ thống máy móc lâu đời.

Dù có sản lượng hợp đồng cao trong năm 2022, giá bán trên thị trường phát điện cạnh tranh cũng ở mức tương đối cao so với năm 2021. Điều này giúp cho các nhà máy phát điện trên thị trường có nhiều cơ hội kiếm lời hơn, như nhóm thủy điện lớn hay nhiệt điện. Nhiệt điện than được cho sẽ có lợi hơn so với nhiệt điện khí do chi phí biến đổi nhóm nhiệt điện than thấp hơn, đặc biệt khi giá khí có xu hướng tăng.

Cổ tức tiền mặt của các cổ phiếu nhiệt điện trong năm 2022 được dự báo sẽ không hấp dẫn như năm trước bởi hoạt động kinh doanh nhóm này năm 2021 tương đối kém. VDSC ước tính tỷ suất cổ tức trong vòng 12 tháng tới của NT2, HND, PPC, QTP sẽ lần lượt là 9%, 4%, 2%, 1%.

Đối với nhóm thủy điện, năm 2021 là năm thuận lợi với nhóm này nhờ vào điều kiện thủy văn. Đặc biệt, dự báo về chu kỳ thủy văn đã có sự điều chỉnh với việc xác suất xảy ra La Nina chiếm tỷ trọng cao nhất đến tháng 10/2022. Vì vậy, nhóm thủy điện được dự phóng sẽ tiếp tục hưởng lợi trong năm nay, đặc biệt là nhóm thủy điện từ khu vực miền Trung trở vào Nam.

Trên sàn chứng khoán, những doanh nghiệp sở hữu danh mục đa dạng gồm có Cơ điện lạnh (REE), Xây lắp điện 1 (PC1) và Điện Gia Lai (GEG).

Với nhóm năng lượng tái tạo, theo VDSC lợi nhuận từ các doanh nghiệp có điện gió vận hành thương mại từ cuối năm 2021 được dự phóng sẽ tăng trưởng nhờ việc hoạt động hết công suất cả năm của các dự án này.

Bên cạnh đó, dựa vào dự thảo quy hoạch điện 8 cập nhật mới nhất, Việt Nam tiếp tục hướng đến năng lượng xanh bao gồm điện mặt trời và điện gió. Vì vậy, VDSC đánh giá những doanh nghiệp này sẽ tận dụng kinh nghiệm sẵn có cùng những ưu đãi của ngành để tiếp tục đưa những dự án mới vào danh mục của mình, gia tăng công suất và lợi nhuận trong trung và dài hạn.

Các doanh nghiệp này hiện vẫn đang chờ cơ chế mới, khi đã có cơ chế mới về giá điện, đây sẽ là chất xúc tác giúp cho cổ phiếu tăng.