Chuyên gia tiết lộ một nhóm cổ phiếu sẽ “dẫn sóng” trong nửa cuối năm 2023

Theo Nhịp sống thị trường, trong 6 tháng đầu năm, nền kinh tế Việt Nam ghi nhận mức tăng trưởng 3,7%, đây là mức thấp nhất so với cùng kỳ trong hơn 10 năm qua nếu không tính năm Covid 2022. GDP quý II đạt mức 4,1%, tăng nhẹ so với mức 3,3% trong quý 1 với động lực đến từ các chính sách hỗ trợ kịp thời của Chính phủ, đặc biệt là 4 đợt cắt giảm lãi suất điều hành với tổng 150 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, trong bối cảnh toàn cầu vẫn còn nhiều diễn biến phức tạp và xu hướng trái chiều của các Ngân hàng Trung ương lớn trên thế giới, liệu Việt Nam có thể tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng? Thị trường chứng khoán trong giai đoạn tới sẽ có những cơ hội nào?

Việt Nam có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ như một “liều thuốc bổ”

Trong báo cáo mới nhất của Dragon Capital đã chỉ ra rằng, việc tận dụng chính sách tiền tệ nhằm thúc đẩy kinh tế có thể không tạo áp lực đáng kể lên lạm phát. Trong 6 tháng qua, lạm phát chỉ tăng 2% và bình quân cả năm 2023 ước tính sẽ ở mức 3,5% - 4%. Bên cạnh đó, nhu cầu vay vốn và tổng cung tiền cũng chưa thực sự mạnh, cụ thể tính đến hết ngày 30/6, tăng trưởng tín dụng ước tính tăng 4,7% và M2 (cung tiền) chỉ tăng 3,2%.

Nhìn qua trường hợp của Trung Quốc, một khi vòng quay nền kinh tế thực sự suy yếu, sẽ rất khó lấy lại được đà tăng trưởng trước đó, do đó việc linh hoạt kích cầu đúng thời điểm sẽ có nhiều tác động tích cực hơn là tiêu cực.

Ngoài ra, Dragon Capital cũng nhận thấy tỷ giá đang có tín hiệu tích cực nhờ dòng tiền vào ổn định. Sau 2 năm thâm hụt, tài khoản vãng lai được dự đoán sẽ trở lại về mức 7,5 tỷ USD, tương đương 1,5% GDP, với sự bổ sung thêm dòng tiền du lịch dự kiến đạt gần 12 triệu du khách quốc tế trong năm nay. Bên cạnh đó, các dòng tiền thương mại, kiều hối, đặc biệt là đầu tư FDI vẫn được duy trì ổn định.

Dragon Capital đánh giá, chiến lược “ngoại giao FDI” của Việt Nam vẫn đang phát huy được hiệu quả tốt, được thể hiện thông qua số liệu giải ngân đạt 10 tỷ USD, tương đương so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt. sau một loạt chuyến thăm cấp cao của các đối tác quan trọng cùng phái đoàn với sự có mặt của 50 doanh nghiệp hàng đầu của Mỹ và 200 doanh nghiệp hàng đầu Hàn Quốc trong nửa đầu năm đã cho thấy cam kết đầu tư dài hạn của các nhà đầu tư ngoại vào thị trường Việt Nam.

Cúng cùng, để có thể giúp nền kinh tế phục hồi quay lại mức trên 6,5%, Dragon Capital cho rằng vẫn cần sự đồng pha với chính sách tiền  tệ toàn cầu.

Các Ngân hàng Trung ương lớn trên thế giới hiện nay vẫn đang duy trì thắt chặt tiền tệ cũng như tiếp tục nâng lãi suất. Trong ngắn hạn, sự trái ngược trong chính sách có thể gây ra sự biến động tỷ giá và làm giảm phần nào hiệu quả của các đợt giảm lãi suất của Việt Nam.

Trong trường hợp các Ngân hàng Trung ương đảo chiều, giảm thắt chặt vào năm sau, đội ngũ phân tích đến từ Dragon Capital kỳ vọng những áp lực trên thị trường ngoại hối sẽ giảm bớt và sẽ có nhiều đơn đặt hàng hơn khi nhu cầu tiêu dùng được cải thiện trở lại.

Do đó, Việt Nam vẫn có thể tiếp tục duy trì mở rộng chính sách tiền tệ như một “liều thuốc bổ” ngắn hạn để hỗ trợ nền kinh tế trong giai đoạn khó khăn. Tuy nhiên, khó có thể cải thiện tăng trưởng trong nửa sau của năm 2023 nếu thiếu đi sự đồng hành của chính sách tài khóa, đặc biệt là đầu tư công.

Về tiến độ đầu tư công trong 6 tháng đầu năm đã hoàn thành 30,5% và chỉ cao hơn cùng kỳ giai đoạn 2021 - 2022. Phần lớn vốn đầu tư công thường được giải ngân trong 6 tháng cuối năm, đặc biệt trong những giai đoạn khó khăn như đại dịch Covid thì tỷ lệ thực hiện còn cao hơn kỳ vọng.

“Cổ phiếu vua” sẽ đóng vai trò dẫn dắt

Về diễn biến thị trường chứng khoán, mức tăng 4,1% trong tháng 6 đã giúp Việt Nam trở thành một trong những thị trường tăng trưởng mạnh nhất khu vực châu Á. Kết quả này cũng phần nào phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư, đặc biệt là nhóm nhà đầu tư cá nhân sau khi Ngân hàng Nhà nước cắt giảm lãi suất lần thứ 4 kể từ thời điểm tháng 3.

Theo Dragon Capital, kỳ vọng về thị trường phục hồi vốn đã xuất hiện từ tháng 5 và được thể hiện rõ qua giá trị giao dịch trong tháng 6, đạt 834 triệu USD, tăng 36% so với tháng 5, đồng thời là thanh khoản tốt nhất trong 14 tháng gần nhất. Tâm lý tích cực được hỗ trợ nhờ việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã nỗ lực đẩy mạnh tiến độ vận hành hệ thống giao dịch KRX.

Với việc tâm lý thị trường bắt đầu được cải thiện, giả định của Dragon Capital trong báo cáo tháng trước rằng các nhà đầu tư cá nhân có thể chuyển đổi các khoản tiền gửi lãi suất cao sang tìm kiếm cơ hội ở thị trường chứng khoán phần nào đã được hiện thực hóa. Giá trị mua ròng của nhà đầu tư cá nhân trong 6 tháng vừa qua đạt hơn 100 triệu USD.

Bên cạnh đó, đội ngũ chuyên gia của Dragon Capital cũng đánh giá cao triển vọng của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Nhóm cổ phiếu này đã tăng trưởng tốt trong tháng 6, trong đó nhóm ngân hàng thương mại cổ phần vẫn là nhóm dẫn dắt với mức tăng 5,9%. Đây là những nhà băng có danh mục cho vay được hưởng lợi từ việc lãi suất giảm cùng những tín hiệu ấm dần lên từ thị trường bất động sản. Đồng thời, thu nhập từ đầu tư giấy tờ có giá cũng được kỳ vọng mang đến kết quả tốt trong quý III này.

Trong báo cáo nêu rõ, cổ phiếu ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường trong nửa sau năm 2023 nhờ tăng trưởng tín dụng cao hơn nửa đầu năm cùng tỷ lệ thu nhập lãi thuần được cải thiện. Đồng thời, các ngân hàng sẽ chủ động trích lập dự phòng cho các khoản nợ xấu.