Các công ty chứng khoán nhận định về VN-Index như thế nào trong tháng 8?

Theo Người đồng hành, sau khi kết thúc phiên giao dịch  tuần đầu tiên của tháng 8 (5/8), VN-Index đứng ở mức 1.252,74 điểm, tương đương tăng 46,41 điểm (3,85%) so với tuần trước đó. Cùng với đà hồi phục của thị trường, nhiều nhóm ngành cổ phiếu cũng có biến động tích cực. Trong nhóm 30 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất trên thị trường chỉ ghi nhận 7 mã giảm, ngược lại có đến 23 mã tăng. Dẫn đầu mức tăng giá trong top 30 vốn hóa đó là VCB của Vietcombank ( HoSE:VCB ) với gần 10%. Đà tăng của VCB là động lực khá tốt giúp thị trường hồi phục tuần qua.

Bên cạnh đó, sàn HNX-Index cũng ghi nhận tăng 11,29 điểm (3,91%) lên 299,9 điểm, UPCoM-Index cũng tăng 1,71 điểm (1,91%) lên 91,32 điểm. Đặc biệt, thanh khoản thị trường tăng mạnh so với tuần trước đó. Tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 19.442 tỷ đồng/phiên, so với tuần trước đó tăng 38%, trong đó, giá trị khớp lệnh bình quân lên mức 17.404 tỷ đồng/phiên, tương ứng tăng 43%.

Dự báo thị trường trong tháng 8, Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho rằng thách thức và cơ hội trên thị trường vẫn đan xen nhau. Tuy nhiên, sau cả quý II giảm sâu, tín hiệu đã cho thấy một số cải thiện nhất định. Đầu tiên là thị trường chậm lại đà giảm kiểm định lại vùng đáy ngắn hạn 1.150 điểm trên VN-Index cùng nỗ lực hồi phục trong phần lớn thời gian giao dịch của tháng 7. Diễn biến này tiếp tục trong những phiên đầu tháng 8, cụ thể là việc VN-Index đã lần lượt chinh phục thành công các mức kháng cự quan trọng 1.200 điểm và 1.220 điểm trong phiên giao dịch ngày 1/8.

Ngoài ra, một tín hiệu tích cực nữa được ghi nhận là thanh khoản đã cải thiện mạnh sau khi VN-Index quay lại xu hướng tăng ngắn hạn. Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật, các chuyên gia đánh giá nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ vận động trong khoảng 1.220 – 1.300 điểm trong tháng 8. Đáng chú ý, khu vực 1.300 điểm sẽ đóng vai trò là kháng cự quan trọng cũng như xác định xu hướng trung hạn của VN-Index.

Trong thời gian tới, SSI Research duy trì góc nhìn trung lập đối với xu hướng dòng tiền. Đơn vị này đánh giá quy mô rút ròng của nhà đầu tư nước ngoài sẽ không quá cao, thậm chí có thể vào ròng nhẹ sau những điều chỉnh linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước trong việc điều hành chính sách tiền tệ nhằm ổn định vĩ mô và dòng vốn vào cổ phiếu toàn cầu trong thời gian qua, điều này đã phần nào phản ánh những rủi ro trước mắt. Hơn thế, triển vọng dài hạn đối với thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì tích cực có thể giúp kích hoạt dòng tiền từ các quỹ chủ động giải ngân.

Tương tự, VNDirect Research nhận thấy sự lạc quan đối với triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng tăng trong thời gian tới khi những yếu tố hỗ trợ dần xuất hiện, điển hình là lạm phát toàn cầu có khả năng hạ nhiệt. Thêm vào đó là việc Fed giảm cường độ thắt chặt chính sách tiền tệ và Ngân hàng Nhà nước lên kế hoạch tăng hạn mức tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng thương mại. Yếu tố cuối cùng là Nghị định 153 sắp được ban hành, một số yêu cầu liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp được nới lỏng so với các dự thảo trước đó. 

Theo đó, VNDirect Research kỳ vọng thị trường tiếp tục hồi phục trong tháng 8, nhưng do chưa hội tụ đủ các yếu tố hỗ trợ mạnh như  đã nêu trên, nên đơn vị này ước tính VN-Index sẽ giao động trong biên độ 1.180-1.260 điểm trong tháng này. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường được đánh giá vẫn ở mức thấp. Ngưỡng kháng cự gần nhất của VN-Index là vùng 1.220-1.230 điểm. Ngưỡng kháng cự tiếp theo là vùng 1.250-1.260 điểm và ngưỡng hỗ trợ của thị trường quanh 1.180 điểm.

Cùng quan điểm, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng đánh giá khả năng hạ nhiệt của lạm phát toàn cầu sẽ hỗ trợ cho VN-Index. Đồng thời đơn vị này kỳ vọng chỉ số sẽ biến động trong vùng 1.200 - 1.300 điểm ở tháng 8.

Trong kịch bản tích cực hơn, nếu giá dầu trở lại mức trên 130 USD/thùng, điều này sẽ tác động ngược lại số liệu lạm trong các tháng tiếp theo cũng như các kịch bản về việc giảm đà tăng lãi suất của Fed. Do đó, VN-Index có thể diễn biến kém lạc quan hơn.

Về hoạt động kinh doanh nghiệp, sau mùa báo cáo tài chính quý II, tháng 8 thường đi vào vùng trống thông tin để thị trường có cơ sở thay đổi định giá. Nhìn xa hơn về triển vọng kinh doanh các ngành trong quý III, VDSC giữ quan điểm trung lập - khả quan về mức độ tác động tổng thể của các ngành lên VN-Index.

Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra 2 kịch bản cho VN-Index trong tháng 8. Kịch bản thứ nhất, BSC cho rằng chỉ số VN-Index sẽ cân bằng ở ngưỡng 1.200 điểm, đồng thời hướng lên vùng 1.300 – 1.320 điểm khi thanh khoản được cải thiện và tâm lý tích cực được lan tỏa trên thị trường.

Nền kinh tế tiếp tục cho thấy những tín hiệu khả quan bên cạnh nỗ lực của các cơ quan quản lý trong việc kiềm chế lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, khơi thông nguồn vốn tín dụng, cùng diễn biến khả quan từ nhà đầu tư nước ngoài. Dựa trên kết quả kinh doanh quý II, thị trường được dự báo sẽ tiếp tục phân hóa. Các doanh nghiệp cơ bản tốt đang nằm trong vùng định giá hấp dẫn có thể trở thành điểm đến của dòng tiền trong giai đoạn này. Thanh khoản ở kịch bản này dự báo dao động ở mức 0,8-1 tỷ USD/phiên.

Ở kịch bản thứ hai, VN-Index được dự báo dao động quang 1.200 điểm trong bối cảnh kinh tế Mỹ cũng như các nền kinh tế phát triển khác đang có dấu hiệu suy thoái ngày một rõ nét. Ngoài ra, sự giảm tốc của nền kinh tế Trung Quốc khi đại dịch Covid-19 tiếp tục diễn biến phức tạp, kèm theo cuộc khủng hoảng ở lĩnh vực bất động sản tiếp tục diễn biến khó lường. Sau nhịp hồi phục, tâm lý tiêu cực quay trở lại có thể lấn át những nỗ lực phục hồi trước đó. Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng khi "cuộc đua lãi suất" của các ngân hàng trung ương chưa có dấu hiệu dừng lại, thanh khoản cải thiện rõ rệt.

BSC dự báo, P/E VN-Index tiếp tục ở mức định giá hấp dẫn khi đứng thứ 6 châu Á, P/E HNX-Index ở mức 17,19 lần – đứng thứ 15 khu vực. Ngoài ra, P/E VN-Index được dự báo vận động trong vùng 13-13,5 lần khi thanh khoản thị trường được cải thiện cùng tâm lý tích cực giữ vai trò chủ đạo.