Quý II/2022: Vĩnh Hoàn báo lãi kỷ lục, đạt mức cao nhất trong lịch sử

Mới đây, CTCP Vĩnh Hoàn (mã chứng khoán VHC) đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 năm nay với nhiều con số khả quan. Trong thời gian qua, dù chi phí logistic tăng mạnh, nhưng doanh thu và lợi nhuận trong quý này của Vĩnh Hoàn so với cùng kỳ năm trước đều tăng trưởng mạnh mẽ, đồng thời đạt mức cao nhất trong lịch sử. 

Bên cạnh đó, doanh thu bán hàng của Vĩnh Hoàn trong quý 2 năm nay đạt mức 4.327 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước đã tăng 84,65%. Sau khi lũy kế 6 tháng, doanh thu bán hàng của Vĩnh Hoàn đã tăng gần 84% và đạt hơn 7.600 tỷ đồng. Đáng chú ý, biên lợi nhuận quý cũng đã cải thiện đáng kể, đạt 25,3% ghi nhận mức tăng so với con số 18,4% của cùng kỳ năm 2021. Như vậy, sau khi lũy kế 6 tháng đầu năm nay, biên lợi nhuận gộp của Vĩnh Hoàn đạt 24,7%, so với con số 17,1% cùng kỳ năm trước đã tăng trưởng khá mạnh.

Cũng trong quý này, doanh thu tài chính của Vĩnh Hoàn đã tăng 130% so với cùng kỳ năm 2021 và đạt 107 tỷ đồng. Sau khi lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu tài chính của VHC là 178 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước đã tăng gấp đôi. Đáng chú ý, chi phí tài chính trong quý này của doanh nghiệp cũng đạt 110 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm trước đã tăng gấp 4 lần. Sau khi lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng chi phí tài chính của Vĩnh Hoàn đã tăng 231% so với cùng kỳ và đạt 153 tỷ đồng. 

So với cùng kỳ năm 2021, chi phí bán hàng cùng chi phí doanh nghiệp của Vĩnh Hoàn đều đã tăng thêm 30% đến 40%, tuy nhiên trong quý này lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp vẫn đạt 880 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với cùng kỳ. Sau khi lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế của Vĩnh Hoàn là 1.543 tỷ đồng, so với cùng kỳ năm 2021 đã tăng 240%. Bên cạnh đó, EPS 6 tháng của doanh nghiệp đạt 7.263 đồng.

Báo cáo tài chính của Vĩnh Hoàn cho thấy, tại thời điểm ngày 30/6/2022, tổng tài sản của doanh nghiệp đã tăng gần 32% so với đầu năm và đạt 11.531 tỷ đồng. Trong đó, vốn góp chủ sở hữu đạt 1.833 tỷ đồng, lợi nhuận chưa phân phối là 5.150 tỷ đồng, tăng mạnh so với thời điểm đầu năm. Bên cạnh đó, vay nợ ngắn hạn của công ty là 2.541 tỷ, so với đầu năm đã tăng 800 tỷ đồng. Trong khi đó, khoản vay dài hạn là 156 tỷ đồng. 

Thời điểm hiện tại, Vĩnh Hoàn đang gửi ngân hàng 1.522 tỷ đồng cùng với gần 200 tỷ đồng đầu tư chứng khoán. Đa phần khoản này là các cổ phiếu xây dựng và bất động sản như Đất Xanh, Nam Long, Kinh Bắc… Bên cạnh đó, khoản đầu tư cổ phiếu này đang phải trích lập dự phòng gần 63 tỷ đồng, tương đương với khoảng hơn 30%. Trong thời gian qua, Mỹ vẫn là thị trường xuất khẩu chủ lực của CTCP Vĩnh Hoàn. Chỉ trong tháng 6, thị trường này đã mang về cho doanh nghiệp 330 tỷ đồng, chiếm gần ⅓ tổng doanh thu, so với cùng kỳ năm 2021 đã tăng 11%. Tuy nhiên, so với tháng 5/2022, con số này vẫn giảm 59%. 

SSI Research nhận định rằng, trong 5 tháng đầu năm nay, nhu cầu của người tiêu dùng vẫn giữ được mức ổn định. Nhưng đến tháng 6 năm nay, doanh thu cá tra đã giảm 41% so với tháng trước. Nguyên nhân bởi lượng hàng tồn kho cao cùng với áp lực lạm phát đã khiến nhu cầu cá tra giảm. Không những thế, việc một số nhà bán buôn trong hai tuần cuối năm tài chính của họ đã bán phá giá hàng tồn kho ở Mỹ cũng khiến nhu cầu này giảm mạnh.

Tuy nhiên, SSI Research cũng lưu ý rằng, kể từ đầu quý 2 năm nay doanh thu xuất khẩu sang Trung Quốc tiếp tục tăng lên đáng kể. So với cùng kỳ năm trước, doanh thu cá tra xuất khẩu sang Trung Quốc đã tăng 46% và so với tháng trước đã tăng 19%. Điều này hoàn toàn phù hợp với chiến lược mở rộng cơ sở khách hàng của Vĩnh Hoàn tại thị trường Trung Quốc trong thời gian tới. Hiện tại, doanh nghiệp đang cố gắng thâm nhập vào phân khúc cao cấp của thị trường Trung Quốc, nơi mà giá cả ít biến động.

Cũng theo SSI Research, dự kiến giá bán bình quân của mặt hàng này sẽ tăng trở lại trong thời gian tới. Tuy nhiên, con số này sẽ không đạt được mức cao nhất như trong quý 2 năm nay do nhu cầu của các thị trường xuất khẩu đang dần yếu đi, trong khi chi phí thức ăn chăn nuôi dự kiến sẽ giảm trong thời gian tới cho giá hàng hóa đã ở mức cao nhất. Đây cũng là nguyên nhân khiến SSI Research tin tưởng rằng, lợi nhuận của Vĩnh Hoàn đã đạt đỉnh trong 6 tháng đầu năm nay.

SSI Research kỳ vọng, Vĩnh Hoàn trong năm 2022 sẽ đạt được doanh thu thuần là 13.500 tỷ đồng (tăng 49% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng là 2.000 tỷ đồng (tăng 84% so với cùng kỳ). Tuy nhiên, trong 6 tháng cuối năm, tăng trưởng lợi nhuận ròng sẽ đi chậm lại, so với cùng kỳ chỉ tăng 30%. Đến năm sau, theo ước tính của SSI Research, doanh thu thuần của Vĩnh Hoàn có thể đạt 12.900 tỷ đồng (giảm 4,1% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng là 1.740 tỷ đồng (giảm 15% so với cùng kỳ).