Nhà đầu tư cần hành động thế nào khi thị trường đón nhận “phiên bùng nổ theo đà”?

Thị trường chứng khoán khởi động tuần mới khá tích cực với việc cổ phiếu tăng ào ạt. Dòng tiền hưng phấn kéo theo nhiều nhóm cổ phiếu bứt phá ngoạn mục với tâm điểm là nhóm bất động sản đồng loạt tăng trần sau khi "thẩm thấu" kỳ vọng từ cuộc họp cuối tuần vừa qua.

Khép lại phiên giao dịch đầu tuần, chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng mạnh 27,38 điểm, tương đương 2,58% lên mốc 1.086 điểm. Độ rộng nghiêng hẳn về bên mua với 740 mã tăng điểm, áp đảo hoàn toàn so với số mã giảm. Thanh khoản trên sàn HoSE cũng tăng mạnh gần 54% so với phiên giao dịch trước lên 11.700 tỷ đồng.

Nhận định về diễn biến thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, nguyên nhân chủ yếu khiến thị trường tăng điểm là do tâm lý nhà đầu tư được giải tỏa sau những thông điệp từ Hội nghị tháo gỡ khó khăn cho ngành bất động sản diễn ra vào hồi cuối tuần trước.

Bên cạnh những tín hiệu tích cực trên, các quỹ ETF cũng đang có động thái trở lại huy động ròng nhẹ. Các quỹ chủ động tăng lượng tiền mặt, chủ yếu là để cơ cấu lại danh mục, giảm rủi ro cổ phiếu bất động sản.

Đáng chú ý, chuyên gia đến từ Yuanta Việt Nam cho rằng phiên tăng giá vừa qua có thể được coi là "phiên bùng nổ theo đà" bới đáp ứng đầy đủ 3 tiêu chí.

Thứ nhất, phiên bùng nổ theo đà thường xuất hiện từ ngày thứ 4 đến ngày thứ 7 với mức tăng trên 1%. Thị trường đã ghi nhận 4 phiên tăng điểm liên tiếp, riêng phiên hôm qua (20/2) chỉ số tăng đến 2,58%.

Thứ hai, khối lượng phải lớn hơn trước và hơn trung bình. Thanh khoản trên HoSE trong phiên vừa qua tăng gần 54% so với phiên hôm trước và lớn hơn trung bình 20 phiên gần nhất.

Thứ ba, độ rộng thị trường được cải thiện tích cực, số lượng cổ phiếu tăng giá chiếm áp đảo số lượng cổ phiếu giảm giá. Dòng tiền đổ vào nhóm cổ phiếu bất động sản tăng cao, đà tăng theo đó lan tỏa đến các nhóm cổ phiếu khác.

Đồng thời, đây cũng là một tín hiệu tích cực củng cố cho "phiên bùng nổ", bởi nếu đà tăng chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu bất động sản thì đà tăng mạnh tính chất đầu cơ cao, không bền vững. Tuy nhiên, sự "đồng thanh đồng thuận" của các nhóm cổ phiếu đã mang đến nhiều tia sáng hơn cho thị trường.

Nhà đầu tư cần hành động ra sao lúc này?

Chỉ số VN-Index đã thành công vượt ngưỡng cản 1.085 điểm để xác lập xu hướng tăng giá. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý, sau mỗi phiên bùng nổ, xác suất cao thị trường sẽ có một phiên điều chỉnh kế tiếp đó. Song sự điều chỉnh chỉ là test lại cầu với thanh khoản thấp để xác nhận lại áp lực bán đang giảm đáng kể và tâm lý thị trường "gom hàng" chờ xu hướng đi lên. Tuy nhiên, đà tăng sẽ nhanh chóng trở lại trong các phiên kế tiếp.

Mặc dù khối ngoại đang có động thái bán ròng sau khoảng thời gian gom mạnh, nhưng ông Minh cho rằng vấn đề này không quá đáng ngại. Nhìn lại giai đoạn 2020 - 2021, dù khối ngoại bán ròng mạnh, thị trường khi đó vẫn đi lên mạnh mẽ. Sang đến năm 2022, khi thị trường giảm sâu, dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài lại giải ngân ồ ạt.

“Chỉ báo của nhà đầu tư nước ngoài thường được xem là “chỉ báo ngược”. Do đó, áp lực bán của họ không ảnh hưởng đến đà tăng của thị trường. Tôi cho rằng khả năng thị trường có thể vượt 1.100 điểm là rất cao. Bởi thị trường đã có nhịp sideway tích lũy khá lâu, tâm lý nhà đầu tư đã có phần khởi sắc sau thời gian quan sát thận trọng", ông Nguyễn Thế Minh phân tích.

Vị chuyên gia cho hay, khi chưa có sự đóng góp của nhóm cổ phiếu bất động sản, thị trường cũng đã chạm đến ngưỡng này. Với dự báo sẽ có đợt sóng tâm lý tại nhóm cổ phiếu bất động sản, vị chuyên gia cho rằng thị trường có thể quay lại mốc 1.100 điểm.

Bàn về hành động thời điểm này, chuyên gia Yuanta Việt Nam cho rằng, nhà đầu tư có thể tăng trở lại tỷ trọng cổ phiếu. Với những nhà đầu tư muốn lướt sóng có thể cân nhắc tới nhóm cổ phiếu bất động sản bởi khả năng cao nhóm này sẽ có một đợt sóng đầu cơ đón đầu những kỳ vọng tích cực về các giải pháp hỗ trợ thị trường bất động sản trong thời gian tới.

Đằng sau động thái quay đầu bán ròng của khối ngoại

Theo ông Đỗ Thanh Tùng – Chuyên gia thị trường Chứng khoán Rồng Việt cho rằng, nguyên nhân khối ngoại giảm đà mua ròng là do dòng tiền từ ETF chững lại. Các quỹ ETF hút ròng rất mạnh trong 4 tháng vừa qua, khoảng gần 900 triệu USD (mạnh nhất trong tháng 11 và tháng 12 năm ngoái). Tới tháng 2, trạng thái hút ròng suy yếu ở các quỹ ETF lớn như Fubon, VanEck và Ishares MSCI. Các quỹ chủ động đã giải ngân lượng ớn tiền mặt. Từ tháng 10/2022 đến cuối tháng 1/2023, tỷ lệ tiền mặt của các quỹ chủ động đã giảm từ mức gần 13% xuống 4,8%, đây là một động lực cho giai đoạn tăng điểm của thị trường trong khoảng thời gian này.

Mức tỷ lệ tiền mặt thấp này sẽ hạn chế sức mua của nhà đầu tư ngoại trong ngắn hạn, trừ khi các quỹ chủ động thu hút được lượng tiền mới. Bên cạnh đó, bức tranh kinh tế vĩ mô thế giới vẫn trong giai đoạn "tranh tối, tranh sáng" khi lãi suất chưa phát tín hiệu đạt đỉnh, phần lớn dòng vốn đầu tư vẫn được phân bổ vào trái phiếu. Do đó, khó có khả năng kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ gia nhập mạnh mẽ vào thị trường.

Còn ông Nguyễn Anh Khoa – Trưởng phòng Phân tích – Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco cho biết, kể từ tháng 11/2022 đến nay, khối ngoại đã là điểm tựa hỗ trợ tương đối vững chắc cho thị trường sau nhịp giảm điểm mạnh khi họ gia tăng quy mô mua ròng trên HoSE với giá trị hơn 34.000 tỷ đồng. Cùng giai đoạn này, VN-Index đã có sự phục hồi khoảng 30% kể từ đáy.

Như vậy, vị chuyên gia cho rằng việc nhà đầu tư ngoại thực hiện bán ròng hơn 400 tỷ đồng trên HoSE tuần vừa qua trước tiên sẽ mang một phần yếu tố chốt lời sau nhịp mua ròng liên tục. Ngoài ra, việc mặt bằng lãi suất giai đoạn vừa qua đã duy trì ở mức cao cũng là điều kiện để dòng tiền dịch chuyển sang các lớp tài sản an toàn hơn như kênh tiền gửi.

"Tôi cho rằng mặt bằng định giá đã cao hơn đáng kể so với giai đoạn tháng 11/2022, đặc biệt khi kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp phi tài chính có sự phân hoá rõ nét. Vì vậy, dòng tiền của khối ngoại có xu hướng yếu đi cũng là điều tương đối phù hợp", ông Nguyễn Anh Khoa nhận định.

Ông Đỗ Thanh Tùng cho biết, trong bối cảnh thị trường tiếp tục xu hướng đi ngang trong biên độ hẹp, cơ hội tìm kiếm lợi nhuận tương đối hữu hạn. Cơ hội đơn lẻ có thể xuất hiện ở các nhóm ngành như ngân hàng, liên quan đến đầu tư công... khi thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh.

Trong khi đó, ông Nguyễn Anh Khoa khuyên nhà đầu tư nên thận trọng trước quyết định giải ngân, đồng thời giữ danh mục ở vị thế tiền mặt an toàn. Một số nhóm ngành đang hút dòng tiền ở thời điểm hiện tại mà nhà đầu tư có thể chú ý bao gồm:

Nhóm dầu khí sau các thông tin khởi sắc về giá dầu dự báo tăng cao cũng như nguồn cung hạn chế trong thời gian tới.

Nhóm ngân hàng, tập trung chủ yếu vào nhóm quốc doanh khi các ngân hàng có thêm dư địa giải ngân cho vay với các doanh nghiệp bất động sản làm ăn tốt hoặc tình hình tài chính lành mạnh.

Cuối cùng là nhóm điện, với tỷ suất cổ tức hấp dẫn, thu hút dòng tiền từ thị trường trong các phiên gần đây. Ngoài ra, đây cũng là nhóm cổ phiếu có thể nắm giữ trong dài hạn nhờ tỷ suất cổ tức cao hơn so với mặt bằng chung.