Soi tồn kho của doanh nghiệp xăng dầu cuối quý I khi giá xăng lập đỉnh mới

Giá trị hàng tồn kho của Petrolimex và PV Oil tăng mạnh

Theo Người đồng hành, trong báo cáo Bộ Công Thương, thị trường xăng dầu thế giới trong thời gian qua có nhiều biến động lớn. Nguồn cung cho thị trường (nhất là khu vực Châu  u) tiếp tục có sự ảnh hưởng từ việc cấm vận đối với các sản phẩm từ Nga, trong khi đó tồn kho dầu thô của Mỹ tiếp tục ghi nhận ở mức thấp. Về nhu cầu, thị trường đặt kỳ vọng vào việc Trung Quốc nới lỏng các biện pháp phong tỏa phòng chống dịch bệnh COVID-19 và nhu cầu của một số mặt hàng như xăng, dầu tăng khi vào mùa lái xe hè tại nhiều nước Châu  u. Tuy nhiên, do đang vào mùa hè nên nhu cầu nhiên liệu phục vụ cho việc sưởi ấm giảm. 

Các yếu tố trên đã đẩy giá mặt hàng xăng dầu tăng cao. Cũng trong kỳ điều hành giá ngày 11/5 - 23/5, giá bình quân thành phẩm xăng dầu trên thế giới đạt 141,4 USD/thùng, so với hồi đầu năm tăng 64%. Còn dầu diesel đạt 142 USD/thùng, tăng 67% và dầu hỏa 137,9 USD/tấn, tăng 64,6%. 

Đối với thị trường trong nước, tình hình dịch bệnh COVID-19 đã có xu hướng giảm, các hoạt động sản xuất, kinh doanh của người dân và doanh nghiệp đã hồi phục trở lại đã khiến cho nhu cầu về xăng dầu tăng. Đứng trước diễn biến giá thế giới và nhu cầu trong nước hồi phục, ở kỳ điều hành ngày 23/5, giá xăng vừa lập được điều chỉnh tăng lần thứ 5 liên tiếp và đã lập kỷ lục mới. Chi tiết, giá xăng RON 95-V vùng 1 đạt 31.250 đồng/lít, so với hồi đầu năm tưng 31,3% và tăng 59% so với cùng kỳ năm trước. Còn giá dầu diesel đạt 26.350 đồng/lít, so với hồi đầu năm tăng 47% và tăng 74,3% so với cùng kỳ năm trước, giá dầu hỏa cũng ở mốc 24.400 đồng/lít, lần lượt tăng 48% và 76,6%. 

Và trong bối cảnh giá ngày càng tăng, giá trị tồn kho của nhiều doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu cũng ghi nhận tăng mạnh. Xét trên 5 đơn vị sản xuất và kinh doanh xăng dầu đưa cổ phiếu lên sàn chứng khoán thì giá trị của hàng tồn kho tại thời điểm cuối quý 1 đạt 49.333 tỷ đồng, so với thời điểm đầu năm tăng 47%. 

Petrolimex (HoSE: PLX) được đánh giá là doanh nghiệp có tồn kho lớn nhất là 24.254 tỷ đồng, so với hồi đầu năm tăng 84,2%, trong đó hàng hóa tăng mạnh từ 9.481 tỷ đồng lên 19.392 tỷ đồng.

PV Oil (UPCoM: OIL) cũng ghi nhận tăng gấp đôi hàng tồn kho từ 2.578 tỷ đồng lên 5.158 tỷ đồng. Cũng tương tự Petrolimex, tồn kho của PV Oil cũng tăng đột biến từ 1.831 tỷ đồng lên 4.142 tỷ đồng.

Còn đối với đơn vị sản xuất sản phẩm xăng dầu như Lọc hóa dầu Bình Sơn (UPCoM: BSR) ghi nhận hàng tồn kho tại thời điểm cuối quý 1 đạt 11.947 tỷ đồng, so với hồi đầu năm tăng thêm 15,3%. Hàng hóa cũng tăng từ 10.376 tỷ đồng lên 13.890 tỷ đồng và thành phẩm tồn kho tăng từ 2.642 tỷ lên 4.661 tỷ đồng.

Nhiều công ty đưa ra phân tích, diễn biến giá xăng dầu tăng cao được kỳ vọng sẽ giúp cho doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh xăng dầu có nhiều cải thiện lợi nhuận nhờ vào tồn kho giá thấp cùng với việc không phải trích lập giảm giá hàng tồn kho. Còn giá dầu Brent sau khi đạt đỉnh ở mức 123,7 USD/thùng ngày 8/3 đã giảm về vùng 107,1 USD/thùng vào cuối tháng 3 (đây là thời điểm chốt số lập BCTC quý I). Chính diễn biến này đã khiến cho BSR đã phải tăng mạnh dự phòng giảm giá hàng tồn kho từ 18,5 tỷ lên 1.943 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý 1/2022. Petrolimex cũng dự phòng giảm giá hàng tồn kho 523 tỷ đồng, so với mức 223 tỷ đồng đầu năm có tưng. PV Oil cũng nâng mức dự phòng từ 1 tỷ đồng lên 23,5 tỷ đồng. 

Lợi nhuận phân hóa trong quý 1/2022 giảm nhưng doanh thu tăng mạnh

Có thể thấy, với nhu cầu phục hồi và giá xăng tăng mạnh thì doanh thu hầu hết của các doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh xăng dầu đều ghi nhận tăng mạnh nhưng lợi nhuận lại khá phân hóa. Biên lợi nhuận đa phần sụt giảm. Chi tiết, BSR báo cáo doanh thu tăng 65% đạt 34.783 tỷ đồng còn lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 2.324 tỷ đồng, tăng 23,7%. Biên lợi nhuận gộp ghi nhận giảm từ 9,7% về 7,5%. Hơn thế, doanh thu của PV Oil tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước lên mức 23.288 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 6,6% về 4,5% và lợi nhuận ròng chỉ còn tăng 54% lên 219 tỷ đồng. 

Petrolimex cũng báo cáo doanh thu quý 1/2022 tăng 75% đạt 67.020 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ giảm 65% xuống 208 tỷ đồng. Tập đoàn này cho biết, nhu cầu hồi phục trở lại sau khi hoạt động sản xuất, giao thương trong nước cũng như thế giới đã từng bước trở lại nhịp độ bình thường. Tuy nhiên, nhà máy Lọc hóa dầu Nghi Sơn đã cắt giảm sản lượng sản xuất xuống mức 55-80% công suất và cũng có thời gian gặp sự cố kỹ thuật đã phải ngừng sản xuất. Với cương vị là đơn vị giữ vai trò chủ đạo trong khâu phân phối xăng dầu tại thị trường trong nước, tập đoàn này đã phải tiến hành thay đổi kế hoạch nhập mua cũng như tìm kiếm nguồn cung tức thời với mặt bằng giá cao từ phía nhà cung cấp khác đã làm cho biên lợi nhuận  gộp hoạt động kinh doanh xăng dầu giảm. Cũng tương tự, NSH Petro (HoSE: PSH) đã báo cáo lợi nhuận ròng trong quý đầu năm giảm mạnh từ 43,6 tỷ đồng xuống 15,7 tỷ đồng, tương đương với mức giảm 64% của cùng kỳ. Lợi nhuận của Thalexim (UPCoM: TLP) cũng giảm về mức 63,4 tỷ đồng. Đơn vị này lý giải giá xăng dầu trên thế giới trong quý 1 liên tục tăng cao đã ảnh hưởng trực tiếp đến giá thành nguyên vật liệu đầu vào. Đồng thời, việc gia tăng chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng đã khiến cho tổng chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh tăng cao so với cùng kỳ năm trước.