Người Mỹ có thể giảm bớt gánh nặng từ lạm phát nhờ sức mạnh vượt trội của đồng USD

Theo VietnamBiz, một chỉ số đánh giá lạm phát tính theo sức mạnh của đồng bạc xanh so với tiền tệ của các đối tác lớn của Mỹ đã tăng lên mức cao nhất từ năm 2002. Với kết quả này, áp lực lạm phát tại Mỹ đã phần nào giảm đi.

Theo đó, Wall Street Journal (WSJ) cho biết việc đo lường đồng USD với nhóm tiền tệ từ các đối tác thương mại quan trọng của nền kinh tế Mỹ sẽ là tỷ giá hối đoái hiệu dụng thực (REER) của đồng tiền này.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) tổng hợp tỷ giá nói trên và có tính đến dịch vụ ở từng nền kinh tế có liên quan cũng như biến động của giá cả hàng hoá. Theo một số nhà phân tích, nhìn nhận lại lạm phát sẽ giúp hình dung rõ nét hơn về sức mua tương đối của một đồng tiền so với những biện pháp truyền thống.

Trong năm nay, đồng USD đã tăng nóng. Điều này đi ngược lại với đà lao dốc từng xảy ra hồi thập niên 1970, thời điểm mà lạm phát hoành hành và gây tổn thất nặng nề cho nền kinh tế lớn nhất thế giới. Trong 6 tháng qua, chỉ số USD Index của WSJ đã tăng 5 tháng và cao hơn hồi đầu năm tới gần 13%. 

Đồng USD đã chạm mức cao nhất so với đồng bảng Anh tính từ năm 1985 và cũng đã tăng vượt mức ngang giá so với euro. Đây là lần đầu tiên xảy ra trong 20 năm. Điều đó cũng đã khiến đồng yen Nhật lao xuống mức thấp nhất kể từ năm 1998.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank cho biết USD chỉ xếp sau khí đốt tự nhiên trong các tài sản giao dịch vượt trội nhất tháng 8 vừa qua.

Không có nhiều dự đoán cho rằng USD sẽ yếu đi trong dài hạn. Theo các chuyên gia, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ tiếp tục tăng lãi suất để kìm hãm lạm phát.

Động lực chính cho sức mạnh áp đảo của USD hiện nay đến từ các biện pháp chính sách của Fed. Bởi lẽ lãi suất tại Mỹ cao hơn, có thể hút dòng vốn từ những quốc gia có lãi suất thấp hơn. 

Đồng USD đã được thúc đẩy bởi cuộc khủng hoảng năng lượng ở châu Âu và chính sách tụt hậu của ECB và BoJ, theo quan điểm của ông Thanos Bardas, đồng trưởng bộ phận đầu tư toàn cầu tại Neuberger Berman.

Do đó, giới đầu tư nước ngoài cũng đã đổ tiền vào những tài sản từ trái phiếu Kho bạc đến cổ phiếu của Mỹ. Ông Bardas cho biết những lực lượng hỗ trợ cho đồng bạc xanh còn tiếp tục duy trì trong dài hạn.

Theo kỳ vọng của nhiều chuyên gia, Fed sẽ tăng lãi suất cho đến năm sau. Mới đây, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đã chạm mức cao nhất tính từ sau khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007. Lợi suất này vốn tương quan với kỳ vọng chính sách tiền tệ của công chúng.

Hàng hoá nhập khẩu tới Mỹ rẻ hơn, và giá sản phẩm mà Mỹ xuất ra nước ngoài thì đắt hơn nhờ sức mạnh của đồng USD. Các nước xuất khẩu có thể bị tổn thương vì điều này và lạm phát cũng bị thổi bùng mạnh mẽ.

“Phần còn lại của thế giới sẽ phải đối mặt với cú sốc kép là điều kiện thanh khoản siết chặt hơn và giá nhập khẩu tăng mạnh hơn”, theo trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối toàn cầu tại Standard Chartered, ông Steve Englander.

Mặt khác, người dùng Mỹ vẫn bị ảnh hưởng nặng nề do lạm phát khi rút cạn ví của mình tại cửa hàng tạp hoá hay trạm xăng. Thế nhưng, so với nhiều quốc gia khác, Mỹ ghi nhận sự kết hợp tăng trưởng và lạm phát vẫn dễ chịu hơn.

Vào tháng 8, lạm phát tại EU tăng lên mức kỷ lục trong khi giá tiêu dùng của Mỹ tăng lên mức hai con số vào tháng 7.

Tuy vậy, theo một số nhà phân tích Phố Wall, đồng bạc xanh chuẩn bị đạt đỉnh nếu những ngân hàng trung ương khác thực hiện nâng lãi suất, ví dụ như ECB tăng 75 điểm cơ bản trong tuần này.