Chỉ trong 8 tháng, cổ phiếu Hoà Phát (HPG) mất 5,6 tỷ USD vốn hoá

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang phải trải qua giai đoạn khó khăn để tìm lại điểm cân bằng mới sau những ảnh hưởng từ các chính sách điều chỉnh mạnh của thế giới. Áp lực bán trên diện rộng khiến nhiều cổ phiếu giảm sâu, trong đó nổi bật là cú lao dốc của cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 20/6, cổ phiếu HPG có mức giá sản 21.600 đồng/cổ phiếu, thấp nhất trong vòng 17 tháng. So với hồi đạt đỉnh vào cuối tháng 10/2021, HPG đã mất hơn một nửa thị giá. Vốn hóa thị trường cũng theo đó "bốc hơi" 129.670 tỷ đồng (~5,6 tỷ USD) xuống còn 125.600 tỷ đồng.

Để có thể mường tượng rõ hơn về cú lao dốc của cổ phiếu đầu ngành thép, số vốn  hoá thị trường mà Hoà Phát mất đi trong  8 tháng cao hơn gấp 3 lần vốn hoá của  2 công ty chứng khoán lớn nhất thị trường Việt Nam là VNDirect và SSI công lại, và tương đương với tổng vốn hoá của 5 ngân hàng thương mại tầm trung như VIB, MSB, OCB, LPB, NVB.

Không chỉ cổ phiếu HPG, hầu hết các cổ phiếu ngành thép đều giảm sâu từ đỉnh. Chẳng hạn như HSG mất 70%, NKG bay 63%,... Trong bối cảnh cổ phiếu ngành thép “miệt mài dò đáy”,  Chủ tịch Hòa Phát Trần Đình Long đã có những chia sẻ thẳng thắn tại Đại hội cổ đông thường niên 2022: "Cổ đông cứ đợi kết quả kinh doanh quý 2, quý 3, quý 4 rồi sẽ thấy. Lúc này ngành thép đang không thuận lợi. Đợi hai tháng nữa sẽ có kết quả kinh doanh quý 2, cổ đông sẽ thấy tình hình thê thảm thế nào".

Lý giải về sự lao dốc của cổ phiếu ngành thép cũng như những khó khăn lĩnh vực này gặp phải, ông Trần Đình Long cho hay giá nguyên vật liệu tăng mạnh do xung đột Nga - Ukraine làm giá than luyện tăng 100 - 200 USD/tấn. Chi phí logistics tăng cao do đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu cũng gây áp lực lớn lên lợi nhuận ngành thép

Ở chiều ngược lại, giá thép thế giới sau tăng nóng và đạt đỉnh đã hạ nhiệt và quay đầu. Giá thép nội địa cũng không nằm ngoài xu hướng đó khi cũng đang trên đà giảm. Chỉ trong 1 tháng, giá thép xây dựng ở Việt Nam giảm tới 4 lần liên tiếp, xuống mức trong khoảng 16,6 – 17 triệu đồng/tấn.

Một trong những nguyên nhân dẫn tới sự sụt giảm giá đến từ chính sách Zero Covid của Trung Quốc khiến cho nhu cầu thép giảm. Trung Quốc chiếm 60% sản lượng tiêu thụ của thế giới nên khi đất nước tỷ dân phong tỏa, nhu cầu cũng đi xuống rõ rệt. Lượng nhập khẩu thép của Trung Quốc đã giảm gần 27% xuống còn 27,8 triệu tấn qua đó tụt từ vị trí dẫn đầu xuống xếp thứ 3 sau sau Mỹ và EU.

Ngoài ra, sự đi xuống của cổ phiếu ngành thép cũng cho thấy sự đồng pha nhất định với xu hướng đi xuống của giá hàng hóa thế giới. Hợp đồng tương lai thép cuộn cán nóng (HRC) giao tháng 11/2022 cũng giảm xuống còn 4.380 nhân dân tệ/tấn trong ngày 20/6, giảm 34% so với đỉnh lịch sử đạt được trong năm ngoái.

Do giá bán thép bình quân năm 2022 giảm khi cạnh tranh trong ngành gia tăng, Chứng khoán BSC cho rằng biên lợi nhuận ngành thép sẽ suy giảm và dự phóng LNST của HPG sẽ giảm nhẹ 3,1% xuống 36.375 tỷ đồng trong khi HSG và NKG đều sụt giảm mạnh lần lượt 19% và 14,7% so với cùng kỳ, tương ứng đạt 3.493 tỷ đồng và 2.002 tỷ đồng.

Đánh giá về triển vọng xuất khẩu thép, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng mức xuất khẩu cao của năm 2021 sẽ khó lặp lại. Điều này là do các đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu, kết hợp với nhu cầu hàng không thiết yếu suy giảm do lạm phát kỷ lục tại châu  u; cạnh tranh tại Mỹ gia tăng do nước này đã nới lỏng chính sách thuế quan với thép Nhật; và châu  u và Nga đặt mục tiêu xuất khẩu nhiều hơn sang Đông Nam Á.