Bài học từ các ngân hàng Trung Quốc trong cuộc giải cứu thị trường bất động sản

Theo Thesaigontimes.vn, Bloomberg đưa tin, cuộc giải cứu bất động sản thời gian qua khiến cho các ngân hàng Trung Quốc phải trả giá. Tháng 5 vừa qua, Bloomberg Intelligence - chỉ số chứng khoán theo dõi cổ phiếu của các ngân hàng Trung Quốc giảm 14% so với đợt đỉnh năm nay, làm mất 77 tỷ USD vốn hóa thị trường, kéo cổ phiếu ngành này rơi về mức định giá gần như thấp nhất từ trước đến nay. 

Vốn phải gánh áp lực từ chính sách nới lỏng tiền tệ và nhu cầu ảm đạm, các ngân hàng Trung Quốc còn phải chịu sự giám sát mới sau khi giới chức nước này yêu cầu kéo dài việc giãn nợ cho các doanh nghiệp phát triển bất động sản trong bối cảnh cuộc khủng hoảng trên thị trường này vẫn kéo dài. 

Các nhà phân tích Phố Wall đang khá thận trọng với triển vọng của hệ thống ngân hàng Trung Quốc. Ngày 4/7, các nhà chiến lược tại Ngân hàng Goldman Sachs công bố báo cáo đánh giá tiêu cực đối với ngành ngân hàng Trung Quốc. 

Theo báo cáo, việc các ngân hàng nước này đang đối mặt với cơn suy thoái bất động sản kéo dài và nhiều rủi ro từ khoản nợ khổng lồ ở các chính quyền địa phương sẽ dẫn tới gia tăng nợ xấu và tỷ suất lợi nhuận bị thu hẹp. Vì vậy, đe dọa đến khả năng chi trả cổ tức. Cổ phiếu của những ngân hàng lớn nhất Trung Quốc bị bán tháo sau khi công bố báo cáo. Vào tuần trước, báo cáo này cũng phải đối diện với sự phản bác lại từ một tờ báo nhà nước Trung Quốc. 

Ngày 10/7, báo cáo tiếp tục bị trỉ trích bởi một ngân hàng lớn và quỹ phòng hỗ lớn của Trung Quốc. Theo Ngân hàng Thương nhân Trung Quốc (CMB), những đánh giá từ Goldman Sachs khiến một số nhà đầu tư ngộ nhận, lo lắng về chất lượng tài sản của ngân hàng này. Theo đó, giá cổ phiếu của CMB ở Hồng Kông mất 12% giá trị sau khi Goldman Sachs cắt giảm dự báo giá mục tiêu của cổ phiếu CMB lần thứ 2 trong vòng 3 tháng. Ngân hàng này cho biết, chỉ có những công ty tài chính tại các chính quyền địa phương vay 132,6 tỉ nhân dân tệ (18,3 tỉ đô la Mỹ), thấp hơn nhiều so với 1.000 tỉ NDT ước tính của Goldman Sachs.

Trung tâm Quản lý đầu tư Shanghai Banxia nói rằng, Goldman Sachs đã sai khi dự báo khối nợ của các chính quyền địa phương Trung Quốc sẽ làm suy sụp lợi nhuận của các ngân hàng nước này và làm tăng nợ xấu. 

Theo Bloomberg Intelligence, chỉ số cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc đang giao dịch ở mức 0,27 lần giá trị sổ sách, gần với mức thấp nhất vào cuối tháng 10 năm ngoái. Trong khi một chỉ số theo dõi cổ phiếu các ngân hàng toàn cầu đang giao dịch ở mức 0,9 lần giá trị sổ sách. 

Các nhà phân tích của Citigroup cho rằng, việc gia hạn những biện pháp hỗ trợ cho nhà phát triển BĐS có thể tạo được tâm lý tích cực hơn trong giới đầu tư như không làm giảm bớt lo ngại của họ về rủi ro tín dụng của ngân hàng thương mại ở những nhà phát triển khó khăn. Đồng thời những ngân hàng có rủi ro cho vay thế chấp cao sẽ dễ bị tổn thương hơn. 

Ngày 10/7, các cơ quan quản lý của Trung Quốc yêu cầu các ngân hàng nới các điều khoản đối với doanh nghiệp bất động sản bằng việc khuyến khích họ đàm phán để gia hạn nợ. Điều này là để bảo đảm cam kết giao nhà ở các dự án đang triển khai. Những khoản nợ chưa thanh toán, bao gồm các khoản vay ủy thác đáo hạn vào cuối năm sau sẽ được gia hạn trả nợ kéo dài thêm 1 năm. 

Các nhà phân tích của China International Capital Corp. ước tính tới cuối năm 2022, tổng cho vay lĩnh vực bất động sản của các ngân hàng Trung Quốc đã đạt con số khoảng 20 nghìn tỉ nhân dân tệ (2.800 tỉ USD). Trong đó, tỷ lệ nợ xấu chiếm gần 4%. 

Chưa kể, lĩnh vực ngân hàng còn phải đối mặt với rủi ro đến từ khối nợ 9 nghìn tỉ USD ở các công ty tài chính (LGFV) của các chính quyền địa phương của Trung Quốc trong lúc kinh tế phục hồi trì trệ. Một số ngân hàng nhà nước Trung Quốc lớn đang cung cấp các khoản vay cho LGFV với kỳ hạn cực dài tới 25 năm, tạm thời cho phép hoãn trả lãi và nợ gốc để chặn lại rủi ro thắt chặt tín dụng đối với những doanh nghiệp này. 

Các chính quyền địa phương đang ghi khoản nợ 34 nghìn tỉ nhân dân tệ tại các ngân hàng Trung Quốc mà Goldman Sachs theo dõi, tổng tài sản của các ngân hàng này chiếm 61% tổng tài sản của toàn hệ thống ngân hàng Trung Quốc. Tỷ suất lợi nhuận của những ngân hàng thương mại nước này giảm xuống mức thấp kỷ lục là 1,74% trong tháng 3, dữ liệu từ Ủy ban quản lý tài chính quốc gia Trung Quốc ghi nhận. Mức này đã ở dưới mức 1,8% mà các nhà phân tích cho là cần thiết để có thể duy trì khả năng sinh lời. 

Các ngân hàng Trung Quốc bị siết chặt tỷ suất lợi nhuận khi bị chính quyền địa phương thúc giục cung cấp các khoản vay giá rẻ cho doanh nghiệp nhỏ và người mua nhà nhằm hỗ trợ thúc đẩy kinh tế. Nhưng nhu cầu vay vốn từ doanh nghiệp hay hộ gia đình rất yếu khi bong bóng nhà đất xì hơi và các công ty ngày càng thu hẹp quy mô đầu tư. 

“Các doanh nghiệp phát triển bất động sản rất khó cải thiện thanh khoản trên thị trường nên các ngân hàng phải đối mặt với rủi ro là phần lớn các khoản vay của ngành này có thể biến thành nợ xấu” - Lãnh đạo của ngân hàng đầu tư Chanson & Co (trụ sở Bắc Kinh) - Ông Shen Meng cho hay.