Meey Land
Vì sao chuỗi nhà thuốc An Khang có tài sản thương hiệu 53 tỷ đồng trong khi Long Châu lại bằng 0?
BÀI LIÊN QUAN
Bỏ túi 3 khoản đầu tư “càng chi nhiều tiền lại càng có lãi”: Biết cách sẽ giúp cho cuộc sống vừa phú quý vừa an khang!MWG: Khai trương 5 cửa hàng điện máy ở Indonesia trong tháng 12, mở mới An Khang với chiến lược thận trọng hơnKhách “vắng tanh”, tại sao chủ shop vẫn khẳng định doanh thu tăng dịp Black Friday?Theo Nhịp sống thị trường, trong lý thuyết marketing thì Brand equity (Tài sản thương hiệu hay giá trị thương hiệu) chính là một trong những giá trị cộng thêm cho sản phẩm và dịch vụ của doanh nghiệp trong mắt của khách hàng cũng như người tiêu dùng. Giá trị này cũng phản ánh cách mà người tiêu dùng nhìn nhận, cảm nhận, đánh giá, so sánh cũng như phản ứng về một nhãn hiệu.
Tài sản của thương hiệu được cấu thành từ 4 yếu tố chính đó là mức độ nhận diện của thương hiệu, đặc trưng của thương hiệu và chất lượng cảm nhận cùng mức độ trung thành với thương hiệu.
Dù được công nhận là một tài sản của doanh nghiệp, tuy nhiên giá trị tài sản thương hiệu lại không hề dễ tính toán. Định giá thương hiệu cũng đòi hỏi sự nghiên cứu rất kỹ càng và cẩn trọng, tuy nhiên lại có thể cho ra kết quả gây tranh cãi.
Và những cách định giá thương hiệu phổ biến hiện nay như là dựa trên thu nhập lợi thế, cơ sở chi phí hay là dựa trên giá trị chuyển nhượng. Dù cho có những quan điểm không đồng ý với cách đánh giá dựa trên giá trị chuyển nhượng nhưng giao dịch mua bán trên thực tế là một bằng chứng khó có thể phủ nhận được.
Eweek.com cho biết, khi cố gắng mua lại PeopleSoft vào năm 2004 thì Công ty Oracle cũng đã sẵn sàng tăng giá tiền chuyển nhượng từ mức 5 tỷ USD lên 6,3 tỷ USD và cuối cùng đã thống nhất chốt lại ở con số khổng lồ 9,4 tỷ USD.
Không rõ giá trị thương hiệu của PeopleSoft ở trong thương vụ này là bao nhiêu nhưng theo giới phân tích, chắc chắn tài sản ròng (Net asset) của PeopleSoft không thể nào tăng gần gấp đôi như thế trong thời gian 18 tháng. Tức là những giá trị vô hình như thương hiệu hay là lợi thế thương mại của PeopleSoft đã được Oracle định giá trên mức 4,4 tỷ USD.
Xét trên góc độ kế toán, thương hiệu đã được lượng hóa cũng có thể xuất hiện trên báo cáo tài chính của các doanh nghiệp với tư cách là một tài sản cố định vô hình. Ở thị trường Việt Nam, có thể bắt gặp tài sản thương hiệu xuất hiện trên báo cáo tài chính của một số doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán.
Tài sản thương hiệu sẽ thường xuất hiện trên báo cáo tài chính hợp nhất sau thương vụ M&A. Trong đó, đối tượng được mua lại đều phải là những tên tuổi đã có tiếng tăm nhất định.
Ví dụ như Thế giới di động mua chuỗi nhà thuốc An Khang, Vinamilk mua lại 75% cổ phần của Công ty Cổ phần GTNFoods, qua đó tham gia điều hành Công ty Cổ phần Sữa Mộc Châu hay Masan mua Vinmart, Vinacafe Biên Hòa, nước khoáng Vĩnh Hảo, Phúc Long,...
Chuỗi nhà thuốc An Khang
Vào cuối năm 2021, trên bảng cân đối hợp nhất của Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới di động đã xuất hiện tài sản giá trị thương hiệu với số dư hơn 53,5 tỷ đồng. Lý do tăng là bởi mua công ty con trong kỳ, cụ thể là Công ty Cổ phần bán lẻ An Khang - đây là đơn vị sở hữu chuỗi nhà thuốc cùng tên.
Công ty Cổ phần Bán lẻ An Khang được thành lập vào ngày 21/08/2017 với tổng vốn điều lệ ban đầu là 12 tỷ đồng được 3 cổ đông cá nhân góp vốn.
Thế giới di động đã bắt đầu mua 634.100 cổ phần, tương đương với 49% vốn An Khang, giá là 62 tỷ đồng từ năm 2018. Cho đến tháng 11/2021, Thế giới di động đã hoàn tất việc thâu tóm 99,99% cổ phần của An Khang. Tính đến thời điểm hợp nhất báo cáo tài chính, tổng tài sản thuần của An Khang ghi nhận là 73,1 tỷ đồng. Trong đó, giá trị thương hiệu của An Khang đã được định giá theo biên bản định giá độc lập, ghi nhận 53,5 tỷ đồng.
Còn tài sản thương hiệu của Thế giới di động được khấu hao theo phương pháp đường thẳng trong thời gian 10 năm và đến cuối năm 2022, số dư tài sản này còn lại là trên báo cáo tài chính hợp nhất của Thế giới di động là 48 tỷ đồng.
Trái ngược với Thế giới di động, danh mục tài sản cố định vô hình hợp nhất của Công ty Cổ phần bán lẻ kỹ thuật số FRT không có sự xuất hiện của tài sản thương hiệu.
Hay nói cách khác là hệ thống Nhà thuốc Long Châu đã không đóng góp giá trị thương hiệu cho báo cáo tài chính hợp nhất của FRT - đây là công ty mẹ của Long Châu. Lý do, FRT là cổ đông góp vốn thành lập pháp nhân Công ty Cổ phần dược phẩm FPT Long Châu ngay từ những ngày đầu. Chi tiết, trong năm 2018, FRT cũng đã tham gia góp vốn thành lập công ty con đó là Công ty Cổ phần dược phẩm FPT Long Châu theo Nghị quyết HĐQT số 09/2018-NQ HĐQT/GV/FRT.JSC ngày 13/09/2018.
Lúc đầu, FRT Long Châu có vốn điều lệ ghi nhận là 100 tỷ đồng, trong đó FRT sở hữu 75% cổ phần. Như thế, từ 4 điểm bán quanh khu vực Tân Định - TP. Hồ Chí Minh thuở còn sơ khai, đến năm 2022 FRT cũng đã đưa chuỗi nhà thuốc Long Châu cán mốc 1.000 điểm bán trên toàn quốc, đang là chuỗi cửa hàng bán lẻ dược phẩm có kết quả kinh doanh khả quan nhất so với những đối thủ ở trên thị trường.
Chính sự chênh lệch về giá trị thương hiệu ở trên báo cáo tài chính hiện nay không tỷ lệ thuận với sự nổi tiếng của thương hiệu lại càng không phản ánh được thị phần hay là sự yêu thích của khách hàng. Không chỉ hệ thống Long Châu của FRT là có nhiều doanh nghiệp còn sở hữu sản phẩm, thương hiệu nổi tiếng và được yêu thích nhưng lại không có tài sản thương hiệu ở trên bảng cân đối kế toán như là PNJ, Hòa Phát, FPT,...
