“Bí mật” giúp Hoàng Anh Gia Lai cho mức lãi đều đặn trăm tỷ đồng/tháng?

Theo Nhịp sống thị trường, bắt đầu công bố kết quả kinh doanh từng tháng tính từ giữa năm 2022, Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai )HAGL, Mã chứng khoán: HAG) đã cho thấy một mức lợi nhuận sau thuế khá đều đặn trên dưới 100 tỷ đồng/tháng, tương đương với mức 3,5 - 4 tỷ đồng/ngày. Trong đó thì lợi nhuận cao nhất được ghi nhận vào hồi tháng 7 và tháng 8, trong khi đó tháng 12 đã bất ngờ giảm mạnh chỉ còn một nửa, nghĩa là 667 tỷ đồng. 

Hoàn nhập dự phòng giúp Hoàng Anh Gia Lai báo lãi nghìn tỷ đồng

Dù có biến động bất ngờ vào hồi tháng cuối cùng, tuy nhiên kết quả kinh doanh cả năm của Hoàng Anh Gia Lai vẫn vừa vặn vượt mức 5% kế hoạch. Trong năm 2022, Hoàng Anh Gia Lai đã tiêu thụ 292.847 con heo thịt và 281.275 tấn cây ăn trái, trong đó có 57% sản lượng chuối dành cho xuất khẩu cùng 53% còn lại được dùng để sản xuất thức ăn gia súc.

Việc bán hàng trăm nghìn con heo và tấn chuối giúp cho Hoàng Anh Gia Lai báo doanh thu thuần trong năm này đạt mức 5.081 tỷ đồng. Trong đó, 1.165 tỷ đồng lợi nhuận gộp được ghi nhận, mức này tương đương với biên lợi nhuận gộp ghi nhận là 23% và thấp hơn một chút so với mức 24% của năm 2021. 

Mặc dù vậy thì riêng chi phí tài chính cũng đã lên đến 1.635 tỷ đồng. Có nghĩa là lợi nhuận làm ra từ việc trồng chuối và nuôi heo còn chưa đủ để trả cho lãi vay cùng các khoản chi phí khác. Cũng theo đó, doanh thu tài chính cũng là một khoản đáng kể, tuy nhiên 400 tỷ đồng lãi từ tiền cho vay chính là con số nhỏ so với gần 780 tỷ đồng chi phí lãi vay. 
Cũng do đó thì mức lợi nhuận trước thuế  ghi nhận là 1.091 tỷ đồng đạt được trong năm 2022 vẫn đến từ việc hoàn nhập dự phòng. Và khoản hoàn nhập này lên đến 1.561 tỷ đồng và được ghi nhận trong chi phí quản lý doanh nghiệp nhưng như thường lệ thì không được Hoàng Anh Gia Lai thuyết minh cụ thể. 

Đâu là công cụ điều tiết lợi nhuận cho Hoàng Anh Gia Lai?

Theo ghi nhận, cho đến thời điểm cuối năm, Hoàng Anh Gia Lai đã cho các bên liên quan, có bao gồm cả cá nhân và tổ chức vay ngắn hạn và dài hạn gần 5.700 tỷ đồng, bên cạnh đó là hơn 1.300 tỷ đồng cho mượn và lãi từ việc cho vay đối với các bên này nhưng chưa thu. Khi tính cả các khoản phải thu từ giao dịch mua bán hàng hóa thì có 80% các khoản phải thu của Hoàng Anh Gia Lai đang dành cho các bên liên quan. 

Hiện tại thì Lê Me đang là công ty có số dư lớn nhất, tổng cộng là gần 4.000 tỷ đồng bao gồm cho vay ngắn hạn là 2.753 tỷ đồng, cho vay dài hạn 149 tỷ đồng và phải thu lãi cho vay 650 tỷ đồng còn phải thu dài hạn từ hợp tác kinh doanh 440 tỷ đồng.

Và một bên liên quan đáng chú ý khác đó là Công ty Cổ phần Gia súc Pơ Lang. Như thế, tính đến cuối năm 2021, đơn vị này cũng đã vay Hoàng Anh Gia Lai số tiền là 1.149 tỷ đồng (tính cả lãi vay). Còn vào ngày cuối cùng của tháng 3/2022, Pơ Lang cũng đã được chuyển thành công ty con của Hoàng Anh Gia Lai với tỷ lệ sở hữu lên đến 99,75%. Cũng cùng với việc chuyển đổi này thì khoản cho Pơ Lang vay đã không còn ở trên báo cáo tài chính quý 2/2022 của công ty. 

Cũng theo đó, các khoản cho vay hàng nghìn tỷ đồng của Hoàng Anh Gia Lai đối với các bên liên quan được tài trợ bằng việc Hoàng Anh Gia Lai. Tuy nhiên, quan trọng hơn việc thu lãi đến hàng trăm tỷ đồng là nó giúp cho công ty có thể điều tiết lợi nhuận trong từng thời kỳ nhờ vào việc trích lập dự phòng cũng như hoàn nhập dự phòng.

Cùng với số dư gần 8.000 tỷ đồng cho vay các bên liên quan thì việc điều tiết hoàn nhập hay là trích lập dự phòng để có được mức lợi nhuận đều đặn theo từng tháng đã dường như không phải là điều khó khăn. 

Có một điểm đáng ý khác trong báo cáo tài chính trong năm 2022 của Hoàng Anh Gia Lai đó chính là khoản tài sản dở dang dài hạn với số dư là 4.646 tỷ đồng – so với hồi đầu năm tăng 1.151 tỷ đồng. Trong đó thì chi phí phát triển vườn cây ăn quả là 2.958 tỷ đồng – tăng gần 600 tỷ đồng, dự án chăn nuôi ghi nhận là 1.616 tỷ đồng - tăng gần 680 tỷ đồng nhưng đã giảm 210 tỷ đồng so với thời điểm đầu quý 4. Và việc ghi nhận chi phí phát triển vườn cây ăn quả vào tài sản dở dang dài hạn trên bảng cân đối kế toán giúp cho Hoàng Anh Gia Lai chưa phải ghi nhận chi phí vào báo cáo kết quả kinh doanh cũng như gây áp lực lên lợi nhuận của công ty. 

Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai có tên chính thức là Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai hay thường được gọi đơn giản là Hoàng Anh Gia Lai (HAGL hay HAG) là một công ty đa ngành nghề, có trụ sở  được đặt tại Pleiku, Việt Nam.

Từ một nhà sản xuất nội thất nhỏ, công ty cũng đa dạng hóa sang các ngành khác như là cao su, tài chính, bóng đá. Hoàng Anh Gia Lai có tốc độ phát triển nhanh nhất Việt Nam năm 2010 và nhanh thứ nhì vào năm 2011. Hoàng Anh Gia Lai cũng phát triển mạnh ở bên ngoài Việt Nam  với khoản đầu tư xấp xỉ là 1 tỷ USD vào Lào, hàng trăm triệu đô vào Myanmar và 100 triệu USD vào Campuchia cùng hàng chục triệu đô la vào Thái Lan.