Ngân hàng quốc doanh với những chuyển biến tích cực khi dòng tiền phân hoá

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đã có những đánh giá về diễn biến vĩ mô trên thế giới trong một báo cáo chiến lược vừa công bố. Theo đó, ở thời điểm hiện tại giá dầu đã có những tín hiệu tích cực khi giảm hơn 10% so với thời gian đỉnh điểm. Bên cạnh đó, trong tháng 6 vừa qua nền kinh tế của Trung Quốc cũng đã có bước chuyển mình mạnh mẽ khi XNK, logistics, PMI, ISM… đang dần phục hồi. Tuy nhiên, VDSC cho rằng, vẫn còn khá sớm để có cái nhìn lạc quan về hai biến số này.

Ngoài ra, trong kỳ họp Fed tháng 7 tới đây, các chuyên gia cũng cho biết mức tăng lãi suất của nền kinh tế Mỹ sẽ ảnh hưởng lớn tới thị trường thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng. 

Dòng tiền phân hoá mạnh mẽ

Cũng theo VDSC phân tích, dòng tiền sẽ có sự phân hóa sâu dẫn đến có nhiều cơ hội đầu tư ngắn hạn hơn trong thời gian sắp tới. Đồng thời, giá cổ phiếu của nhiều ngành cũng đã phản ánh được phần nào những kỳ vọng tích cực từ thị trường. 

Hàng tiêu dùng (Thủy sản, F&B), Dịch vụ tiêu dùng (Bán lẻ), Công nghệ thông tin, Tiện ích (Điện, nước), Nguyên vật liệu (Hóa chất), Công nghiệp (Logistics) là những ngành có tăng trưởng lợi nhuận tốt trong quý 2. Và chắc chắn rằng trong thời gian tới các ngành này vẫn tiếp tục thu hút dòng tiền và trở thành "nơi trú ẩn" an toàn.

Tuy nhiên vẫn cần hết sức lưu ý bởi giá của những cổ phiếu thuộc các ngành trên có thể tăng trong thời gian tới nhưng áp lực chốt lời ngắn hạn cũng theo đó tăng lên đáng kể. Vì vậy đòi hỏi các nhà đầu tư cần có sự quan sát tỉ mỉ và cẩn trọng để chốt lời phù hợp. Cụ thể cần lưu ý với các trường hợp như: cổ phiếu có đà tăng giá mạnh nhưng không được hỗ trợ một cách chắc chắn, cổ phiếu có mặt bằng định giá cao hơn đáng kể so với trung bình quá khứ.

Một chuyên gia VDSC cũng chia sẻ: "Chúng tôi đưa ra khuyến nghị chốt lời đối với các cổ phiếu thuộc nhóm thủy sản. Bởi vốn của ngành này đã ghi nhận đà tăng giá mạnh mẽ trong thời gian qua. Ngoài ra, trở ngại lớn của các cổ phiếu như FPT và PNJ duy trì được đà tăng giá ngắn hạn dẫn đến mức định giá tương đối cao".

Nhóm ngân hàng quốc doanh có nhiều triển vọng tích cực

Các chuyên gia phân tích cho rằng, kỳ vọng dòng tiền sau khi chốt lời có thể sẽ tìm đến các cổ phiếu đã có dấu hiệu tạo đáy ngắn hạn. 

Cụ thể khi phân tích kỹ hơn về triển vọng ngành ngân hàng, VDSC đã kỳ vọng nhóm ngân hàng quốc doanh có thể đạt kết quả kinh doanh tích cực hơn mức trung bình ngành. Tăng trưởng LN đạt 40% trên nền so sánh thấp, mặc dù giảm 14% so với quý 1/2022. Chất lượng tài sản là động lực chính và từ đó, thúc đẩy cải thiện chi phí tín dụng. Các ngân hàng quốc doanh áp dụng theo Thông tư 03 đã cơ bản trích lập đầy đủ cho nợ cơ cấu. 

Từ đó cũng sẽ gánh chịu một chút áp lực gia tăng ở trích lập dự phòng. Đối với tổng thu nhập hoạt động, chuyên gia Rồng Việt cho rằng, do ảnh hưởng từ hoạt động miễn phí giao dịch, vốn chiếm tỷ trọng tương đối trong thu nhập phí thuần dẫn đến việc các ngân hàng quốc doanh chịu ảnh hưởng trực tiếp. 

So với các ngân hàng tư nhân thì ngân hàng quốc doanh sẽ có mức ổn định lãi suất huy động niêm yết tốt hơn. Do đó, khi tăng trưởng huy động tiền gửi nhóm này thấp hơn so với tăng trưởng tín dụng thì mặt bằng chi phí huy động vốn sẽ chịu ít biến động hơn.