6 cổ phiếu nhóm VN30 tăng điểm trong nửa đầu 2022, hàng loạt cổ phiếu có vốn hoá tỷ USD giảm mạnh

Sau 6 tháng đầu năm đầy thăng trầm, bối cảnh nhiều thị trường chứng khoán trên toàn cầu giờ đây đã đổi khác. Nhiều thị trường được điều chỉnh mạnh đã tác động tới tâm lý của các nhà đầu tư, thông tin tiêu cực đẩy áp lực bán gia tăng tại nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt nhóm cổ phiếu có vốn hoá lớn với đại diện tiêu biểu là các cổ phiếu nhóm VN30.

Tính đến lúc chốt phiên ngày 27/6, đa phần cổ phiếu nhóm VN30 đều sụt giảm so với mức giá khởi đầu năm nay. Và chỉ vỏn vẹn 6 mã cổ phiếu có điểm tăng hơn so với hồi đầu năm. Ở chiều ngược lại, có tới 24 mã giảm giá. Đáng chú ý, trong khi chỉ số VN-Index sụt giảm khoảng 20%, lượng cổ phiếu nhóm VN30 giảm mạnh hơn mức này lên tới con số 17, quá bán danh mục rổ.

Ở chiều tăng điểm, “vedette” của sàn gọi tên cổ phiếu PNJ của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận. Với khởi đầu có thị giá đạt 97.150 đồng/cổ phiếu. Xuyên suốt 6 tháng, bất chấp thị trường trồi sụt liên tục, thị giá  PNJ chính thức ghi danh vào câu lạc bộ 3 chữ số vào khoảng tháng 2, sau đó cũng có những nhịp chỉnh nhưng nhìn chung cổ phiếu PNJ vẫn bảo toàn xu hướng  tăng bền vững.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 29/6, cổ phiếu PNJ đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 22.4x (tương ứng EPS TTM là 5.459 đồng). Mức Stock Rating của PNJ ở mức 94 điểm. Cho nên, FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của PNJ đóng cửa tăng 6,14% với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức trung bình 20 phiên.

Một trong những yếu tố chính củng cố đà tăng vững chắc cho cổ phiếu PNJ có thể xuất phát từ triển vọng tích cực về kết quả kinh doanh hồi hậu COVID-19. Riêng trong  5 tháng đầu năm 2022, công ty này đã thực hiện được 60% kế hoạch doanh thu và gần 77% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Trong tương lai, dù có khả năng dư cầu, SSI Research vẫn kỳ vọng sẽ có nhiều cơ hội để PNJ giành thêm thị phần từ các cửa hàng tư nhân khác nhau khi nhu cầu của người tiêu dùng tiếp tục chuyển hướng từ các cửa hàng tư nhân nhỏ lẻ sang trang sức có thương hiệu.

Cùng nhóm bán lẻ, cổ phiếu MWG của Thế Giới Di Động cũng ngược dòng thị trường khi tăng 6% từ đầu năm 2022. Mới đây, khi Thế Giới Di Động công bố kết quả kinh doanh tháng 5/2022, doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt đạt 11,4 nghìn tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ) và 383 tỷ đồng (-21% so với cùng kỳ). SSI Research nhận định rằng kết quả hoạt động trong 2 tháng 6-7 tới của MWG chưa thể cải thiện nhiều do biên lợi nhuận vẫn chịu tác động từ việc giải phóng hàng tồn kho của Bách Hóa Xanh. Với tốc độ thay đổi cách trưng bày 500 cửa hàng mỗi tháng, SSI kỳ vọng MWG sẽ hoàn tất việc thay đổi này trên tất cả các cửa hàng Bách Hoá Xanh vào cuối tháng 7, và từ tháng 8 trở đi, kết quả hoạt động của MWG sẽ được cải thiện.

Tương tự PNJ và MWG, “ông lớn” ngành khí đốt là  GAS - Tổng Công ty Khí Việt Nam-CTCP cũng chứng kiến những diễn biến tương đối khả quan trong nửa đầu năm 2022. Thị giá trong phiên 17/06 của “ông lớn” này thậm chí đã lập đỉnh cao mới với 134.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh nhanh chóng xuất hiện khiến GAS quay đầu, giảm về mức 114.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng chiết khấu gần 15% so với đỉnh giá, tuy nhiên vẫn ghi nhận tăng 19% kể từ đầu năm đến nay.

Trong báo cáo được cập nhật mới nhất của Agriseco Research, kết quả kinh doanh của GAS trong 2 quý cuối năm sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến giá dầu thô trên thế giới khi giá bán khí được tính toán dựa trên giá dầu FO. Đáng chú ý, phụ tải điện Đông Nam Bộ là khu vực tiêu thụ chính của nhóm điện khí đang dần ổn định trở lại đảm bảo sản lượng tiêu  thị khí trong bối cảnh giá vẫn ở mức cao.

Bởi những yếu tố như vật, Agriseco Research kì vọng GAS sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong quý 2, lợi nhuận kỳ vọng tăng 55% so với cùng kỳ lên khoảng 3.600 tỷ đồng. Lợi nhuận nửa đầu năm 2022 theo đó tăng trưởng khoảng 63% lên mức 7.100 tỷ đồng.

Cũng có mức tăng hai chữ số phần trăm, thị giá FPT tăng 13%, và đạt mức 86.500 đồng/cp. Với việc gia tăng hợp tác với những công ty công nghệ lớn, Agriseco Research kỳ vọng FPT sẽ gia tăng được các hợp đồng ký mới với tốc độ tăng trưởng tiếp tục đạt trên 30% về doanh thu. Riêng trong quý 2 này, Agriseco Research nhận định tình hình kinh doanh của FPT sẽ khả quan với doanh thu thuần tăng 20% và LNST tăng 30% lên mức 1.600 tỷ đồng.

Hai bluechips khác cũng cần được nhắc tới là SAB của Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn và VJC của Hàng không VietJet cũng đạt được mức tăng trưởng dương lần lượt là 6% và 4%.  Cũng tương tự PNJ, 2 doanh nghiệp này được xem là có triển vọng tăng trưởng tích cực nhờ hưởng lợi từ xu hướng cầu phục hồi hậu COVID-19. 

Bên cạnh những mã chứng khoán tăng điểm, 24 cổ phiếu còn lại của VN30 đều ghi nhận tăng trưởng âm so với đầu năm. Giảm nhẹ nhất là cổ phiếu BVH của Tập đoàn Bảo Việt với mức giảm 2%. Tiếp đó là cổ phiếu VRE của Vincom Retai và VCB của Ngân hàng Thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam 

Giảm mạnh nhất chính là cổ phiếu ngành chứng khoán SSI.  Diễn biến tiêu cực của thị trường chung đã biến nhóm công ty chứng khoán trở thành tâm điểm hứng chịu áp lực bán mạnh. Trong đó, SSI được coi là một điển hình tiêu biểu. Cổ phiếu này đã rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 1 năm trở lại, có thời điểm giữa tháng 6, thậm chí, còn rớt khỏi  nhóm tỷ USD trên sàn chứng khoán. Hiện thị giá chỉ đạt 19.850 đồng/cổ phiếu, tương ứng "bốc hơi" hơn 60% so với đỉnh cuối năm 2021.

Đà giảm tốc mạnh của “anh cả”  ngành thép HPG cũng gây chú ý. Thậm chí trong ngày kết phiên 27/06, cổ phiếu của công ty này có thị giá 22.900 đồng/cổ phiếu, vùng đáy giá 17 tháng, tương ứng giảm 35% kể từ đầu năm. Còn nếu so với đỉnh đạt được hồi cuối tháng 10 năm ngoái, HPG đã mất hơn gần nửa thị giá. Vốn hoá thị trường theo đó cũng “bay” hơn 122.100 tỷ đồng (~5,3 tỷ USD). Lượng vốn hóa bị đánh mất gấp bằng lần vốn hóa của những công ty chứng khoán đầu ngành và tổng vốn hóa một số ngân hàng tầm trung hiện nay.
Đại gia ngành cao su GVR cũng là một trong  những mã vốn hoá lớn chịu ảnh hưởng nặng nề. Cổ phiếu này vừa trải qua nhiều phiên giảm mạnh liên tiếp khiến thị giá mất gần 37% sau nửa đầu năm để lùi xuống mức 23.350 đồng/cổ phiếu. Vốn hóa cũng theo đó "bốc hơi" hơn 54.000 tỷ đồng (~2,3 tỷ USD) trong 6 tháng.

Bên cạnh đó, hàng loạt cổ phiếu khác cũng chứng kiến mức giảm mạnh từ  20-35%. Cụ thể, VHM giảm 20% xuống 63.500 đồng/cp, POW giảm 21% xuống mức 13.850 đồng/cp, PDR  giảm 25% xuống 52.600 đồng/cp, KDH giảm 23% xuống mức 39.050 đồng/cp…

Cổ phiếu ngành ngân hàng cũng đánh mất hàng chục phần trăm giá trị như CTG giảm 24%, TCB giảm 29%, STB giảm 32%, TPB giảm 35%, MBB giảm 17%, VPB giảm 19&, ACB giảm 13%...

Agriseco Research gần đây đã đưa ra những đánh giá cụ thể về mức định giá của các cổ phiếu nhóm VN30 theo phương pháp P/B nhằm so sánh mức độ tương quan giữa giá trị cổ phiếu và giá trị sổ sách của doanh nghiệp, từ đó đưa ra kết luận mức định giá của cổ phiếu đã trở về vùng hấp dẫn hay chưa.

Kết quả tại nhóm VN30 cho thấy, có 13/30 cổ phiếu đang ghi nhận định giá P/B hiện tại cao hơn trước Covid-19, mặc dù vậy, chỉ 10/30 doanh nghiệp ghi nhận tình hình hiệu quả kinh doanh khả quan hơn so với thời điểm trước dịch.

Nhìn tổng quan toàn bộ rổ cổ phiếu VN30, mức định giá P/B trung bình của 30 cổ phiếu hiện tại là 2,66 lần; thấp hơn một chút so với thời điểm cuối năm 2019 là 2,7 lần; tuy nhiên ROE bình quân của 30 cổ phiếu là khoảng 18%, thấp hơn so với mức 20,1% trước khi Covid-19 xuất hiện. Như vậy, mặc dù định giá P/B của VN30 đang thấp hơn một chút so với trước dịch, nhưng hiệu quả kinh doanh chưa cải thiện nhiều. Do đó, Agriseco Research cho rằng, định giá của nhóm cổ phiếu trong VN30 đang ở vùng hợp lý và đã xuất hiện một số cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn.